油砂业因污染严重，近年来已经被大批投行、主权基金等投资机构逐渐“疏远”。然而，加拿大却仍然对油砂青睐有加。今年第一季度，加拿大五大养老基金不约而同地继续增加对油砂生产商的投资。

　　油砂投资不降反增

　　美国证券交易委员会的数据显示，加拿大资产管理规模总计达1.2万亿美元的五大养老基金，第一季度对在美上市的加拿大四大油砂生产商的投资同比猛增147%，累计投资跃升至24亿美元。

　　这五大养老基金分别为加拿大养老金投资公司、魁北克省投资基金、安大略省教师养老基金、不列颠哥伦比亚投资管理公司以及加拿大公共部门养老金投资委员。他们继续增加对加拿大自然资源公司、森科能源公司、塞诺佛斯能源公司和帝国石油公司的投入。

　　尽管大部分增长主要来自于已持有股票价格的上升，但上述五家养老基金仍然在第一季度继续购买了这些油砂生产商的股票。有分析师指出，尽管油砂行业碳足迹很高，但面对油砂生产商不断上涨的股价，加拿大养老基金选择了增持股票。

　　行业咨询机构雷斯塔能源在一份报告中指出，加拿大养老金投资公司目前资产价值高达4972亿加元，今年首季度对油砂生产商的投资增加了51.5%，相比之下，该公司过去一年对可再生能源生产商的投资仅增长16%。

　　对此，这些加拿大养老基金表示，继续为化石燃料生产商注资，是希望以此帮助他们实现向清洁能源生产过渡。

　　然而，这一做法与当前的主流投资趋势相悖。全球最大主权财富基金挪威政府养老基金于2019年宣布，撤资化石燃料，并将加拿大油砂生产商列入“不可接受投资”类别；今年4月，更是达成了首笔绿色交易，购买了全球最大海上风电开发运营商丹麦沃旭能源装机752兆瓦的Borssele 1号和2号海上风电场50%的股份，交易价值近14亿欧元。

　　就连沙特主权财富基金公共投资基金，也于5月抛售了所持森科能源的全部5100万股股票。纽约州公共退休基金也于4月，出售了所持7家化石燃料公司总计700万美元的债券，其中包括6家加拿大油砂生产商。

　　长期忽视投资组合转型

　　在越来越多的机构投资者加速旗下投资组合转型的背景下，加拿大的养老基金却持续忽视转型，这引起了市场的高度关注。

　　路透社指出，加拿大养老基金对于剥离碳足迹较高资产一事并不重视，尽管他们做出了不同程度的减排承诺，未来这将给其整体资产组合带来极大风险。

　　据了解，魁北克省投资基金就表示，化石燃料在总资产中占比很小，其仍然维持到2050年实现碳中和投资组合的目标。安大略省教师养老基金也重申了到2050年实现净零投资组合的承诺，并表示未来将专注于有助于摆脱化石燃料的气候友好型投资。

　　加拿大公共部门养老金投资委员强调，其多数都是跟踪股票指数的被动投资组合，而且化石燃料投资在总资产中只占非常小的比例。不列颠哥伦比亚投资管理公司也认为，影响持股变化的因素有很多，不应使用百分比来推断其对环境友好型投资的情况。

　　对此，加拿大央行发出警告，行业和市场都需要认真对待气候问题，这是保护经济和金融可持续发展的首要问题。“气候风险的潜在影响通常被低估，这意味着向低碳经济的过渡，可能会让一些投资者和金融机构未来面临巨额损失。”加拿大央行行长Tiff Macklem表示。

　　养老金维权组织Shift也指出，近期壳牌被荷兰法院强制下令强化减排并对气候风险负责，这意味着市场愈发关注大型能源企业的气候行动，养老基金群体也要有所重视，未来面临气候风险方面的法律诉讼也会越来越多。

　　油砂产量仍将增加

　　尽管瑞银、德意志银行、汇丰银行等50多家银行和金融机构早已不再为油砂项目提供资金，但这似乎没有阻碍加拿大继续增加油砂油产量。

　　《金融时报》日前报道称，虽然加拿大计划到2030年将排放量较2005年减少45%，但该国并未打算减缓本土石油生产脚步，该国原油产量主要是油砂油。加拿大能源监管机构预计，即使在全球气候行动继续加速的情况下，加拿大到2030年代中期，原油日产量将接近 600万桶，高于目前的500万桶。

　　加拿大环保组织彭比纳学会研究指出，生产每桶油砂油产生的温室气体排放量比生产每桶石油产生的温室气体排放量多70%。有环保主义人士公开批评加拿大政府，明明知道油砂行业的持续存在，会严重拖累全球清洁能源转型进程，但仍然给该行业更多助力。

　　路透社5月底消息称，加拿大油砂大省艾伯塔省已经决定临时调整油砂矿的环境责任，原因是去年以来国际油价剧烈波动，如果根据旧公式会让油砂生产商面临数十亿美元的额外支出。

　　据悉，油砂生产商在启动勘探开发活动的时候需要支付一笔环境保证金，以提前承担矿山寿命结束时的部分环境清理费用。目前，艾伯塔省拥有近10 亿加元的油砂矿环境保证金。