煤炭价格近期在刚刚接近绿色区间后，即开始大幅反弹，反映出市场情绪脆弱及对后市供需判断仍不乐观，后期煤炭价格继续波动的可能性较大。保供政策陆续退出的预期、煤矿安全检查、大秦线例行检修、港口封航等一系列因素，甚至金融期货市场都会对今年煤炭供应和运行产生影响，可能会提升今年电煤市场价格中枢水平。

　　中电联3月5日发布的中国沿海电煤采购价格指数（CECI沿海指数）显示，5500大卡电煤综合价报收584元/吨。而就在此前，CECI沿海指数5500大卡综合价由去年12月初的600元/吨增至今年1月底的760元/吨。

　　短短两个月内，电煤价格猛增160元，又在不到一个月后回落近136元，在经过近两年的相对平稳运行后再现剧烈波动。对此，中电联行业发展与环境资源部副主任叶春表示，2020年11月下旬以来，电煤供需两端均发生复杂变化，共同造成煤炭市场“供需失衡”的局面。

　　多因素叠加致煤价“巨震”

　　2020年，煤价整体维持在低位运行，CECI沿海指数5500大卡综合价甚至一度跌至500元/吨以下，而2020年12月初，受供需两侧因素共同影响，动力煤价格开始快速上涨。

　　“去年11月下旬开始，极寒天气致使居民采暖用电需求攀升。此外，工业用电需求叠加出口形势利好等因素，使得用电需求快速增长。”易煤研究院总监张飞龙告诉记者，“另一方面，供给侧虽然增加了一些保供生产能力，但由于社会库存缓冲能力不高，去年11月底库存水平已达低点，一定程度上推动煤价走高。”

　　电煤现货价格快速上涨，一度令市场定价体系出现混乱。去年12月，易煤网、中国煤炭资源网、中电联旗下多个煤价指数相继停止发布。

　　叶春表示，特别是气温“前低后高”引发电厂日耗水平出现转折，电煤价格随之明显改变。“今年1月中旬之后，气温明显回升且持续偏暖，2月平均气温较常年同期偏高2.9℃，为1961年以来同期最高值。气温回升与春节部分企业停产相叠加，电厂电煤消耗出现较大幅度回落。据中电联统计监测，纳入中电联电力燃料数据统计的全国燃煤电厂日耗自1月下旬开始稳步回落，春节期间已回落至300万吨/天左右。而去年11月24日开始，这些电厂日耗连续65天超过500万吨/天的水平，最高甚至超过700万吨/天。”

　　五大发电煤电月度亏损加剧

　　煤价大起大落，给下游发电厂带来不小的压力。某东部省份沿海电厂燃料部负责人告诉记者，该厂今年1月的入厂标煤单价曾超过1100元/吨。“这可能是建厂以来最贵的一次。”

　　山东某发电央企负责人也表示，煤价剧烈波动对电厂预算、生产经营业绩考核等都造成影响。“特别是1月份，‘外电入鲁’电量大幅下降，原先每天3、4亿千瓦时的电量降到只有1亿千瓦时左右。而本地新能源由于受大雾天气影响出力不足，省内一部分电厂又受到铁路运力限制，难以提升出力，运煤不受影响的电厂就必须顶住。为了保供，我们电厂实际购买的市场煤比计划量额外多出近30%，高昂的成本反过来影响了企业的效益考核。”

　　该负责人进一步表示，高煤价时电厂肩负保供职责，额外多发保障电力供应，而在近日煤价快速回落、发电成本降低后，电厂却由于外来电、本地新能源恢复出力，不得不压减负荷，甚至频繁启停机组。“涨价降价，电厂都要付出高昂运行、维护成本，经营压力巨大。”

　　“在经历2017-2019年煤电行业持续亏损、负债率居高不下的严峻情况下，此次‘迎峰度冬’期间煤炭价格上涨至两年来新高，煤电企业煤炭采购成本持续大幅增加，五大发电集团煤电板块自2020年10月开始出现月度整体亏损，去年12月及今年1月进一步加剧，煤电企业经营更加困难，不利于全社会用能成本降低和支撑服务经济高质量发展。”叶春直言，“不仅如此，煤价大幅上涨，经营压力加大，部分电厂长期亏损，煤炭采购、设备检修、维护员工队伍稳定等工作压力剧增，对电厂和电网的安全生产运行造成了很大影响。”

　　年内电煤价格中枢水平或提升

　　采访中，多位电、煤行业从业者表示，煤炭价格短期内或逐渐回升，但由于经济、政策等因素影响，市场煤价不确定性仍然较强。

　　叶春指出，煤炭价格近期在刚刚接近绿色区间后，即开始大幅反弹，反映出市场情绪脆弱及对后市供需判断仍不乐观，后期煤炭价格继续波动的可能性较大。“保供政策陆续退出的预期、煤矿安全检查、大秦线例行检修、港口封航等一系列因素，甚至金融期货市场都会对今年煤炭供应和运行产生影响，可能会提升今年电煤市场价格中枢水平。”

　　张飞龙认为，需求侧也是未来一段时间煤价不确定性的重要。“目前宏观经济形势相对乐观，下游用电需求也在稳步回升。但考虑到今年四五月份各地会相继出台有关碳达峰、碳中和的政策及规划，钢铁、水泥、建材、化工等重点行业将受到何种程度影响，存在较大不确定性。如果下游工业用电被压制，电煤价格也存在受到冲击的可能。”

　　“现在刺激市场剧烈变化的综合因素较多。”上述山东发电央企负责人则指出，电厂今年需要面对的市场波动比往年更大，“虽然我们厂今年的电煤长协已签完，但其中相当一部分是年度长协按比例搭售月度、现货的形式，市场波动对电厂燃料成本的影响还是很大的，电厂研判市场的难度也在提升。”