全球最大的两家水务和废物处理企业法国威立雅（Veolia）和法国苏伊士（Suez）日前正再次酝酿合并。这是二者自2012年“联姻”失败之后的又一次尝试，旨在通过整合各自技术和业务优势组建一个生态转型和水资源管理巨擘，这也从侧面反映出在能源转型加速、环保监管严苛的大背景下，水资源管理行业正在迈入发展的“黄金期”，未来将催生出更多合并或重组交易。

　　打造“生态转型龙头企业”

　　威立雅计划分阶段完成对苏伊士的收购，首阶段将率先收购法国能源集团Engie所持苏伊士部分股份。8月31日，威立雅向Engie发起要约，拟斥资29.1亿欧元收购其所持苏伊士29.9%的股份，这一要约的有效期至9月30日，如果这一收购获得Engie和苏伊士的同意，将继续推进苏伊士其余股份的收购，并将在监管部门批准后的12—18个月内完成合并。

　　Engie持有苏伊士32.1%的股份，是后者最大的独立股东。Engie在一份声明中表示，将评估威立雅的报价，基于“对股东最有吸引力的解决方案并尊重所有利益相关者且在权衡工业项目的质量之后”做出决定。鉴于法国政府拥有Engie约23.6%的股份，将对此次收购拥有发言权。9月1日，法国财政部长勒梅尔公开称，政府将开始研究威立雅收购苏伊士的提议。

　　《金融时报》指出，威立雅提出以每股15.5欧元的现金价格，从Engie手中收购苏伊士29.9%的股份，这较8月31日苏伊士股价溢价27%。根据威立雅的出价估算，苏伊士的市值约97亿欧元，二者合并后将成为总收入超过400亿欧元的全球最大环保企业，并将在全球范围内打造一个从水到塑料再到危险废物处理的产业链，威立雅同时还将承担苏伊士约110亿欧元的债务。

　　值得关注的是，考虑到威立雅和苏伊士顶级水务公司的身份，二者合并交易恐将引起垄断市场方面的担忧。为了避免遭到反垄断诉讼，威立雅考虑在收购苏伊士的过程中，将后者法国水务业务出售。

　　威立雅首席执行官Antoine Frérot指出，对威立雅而言，Engie对苏伊士的持股调整是一个“历史性机遇”，这将为威立雅打造一个“全球生态转型冠军”铺平道路，“我们的目标是成为废物处理和水服务领域的全球领军者。”

　　环保巨头加速战略转型

　　威立雅指出，在当前的大环境下，企业规模至关重要，这也是追求与苏伊士“合二为一”的主因，估计合并后的第一年有望实现5亿欧元的运营和收购协同效应。

　　事实上，威立雅、苏伊士和Engie近年来都在围绕“零碳排放”加速展开战略转型。Engie计划2021年前退出全球20个国家和地区，以集中精力和财力发展绿色能源事业，其中可再生能源、能源服务和基础设施将是3个重点发力市场，未来还将进一步调整并扩大客户解决方案业务规模，服务范围将涉及现场热电联产、供暖和制冷网络、公共照明、屋顶太阳能和电动汽车充电等。

　　威立雅和苏伊士的战略规划具有很强指向性，同时业务兼容和互补性也较强，这也是二者酝酿合并的主要促因，“强强联合”能够增强创新能力、整合专业知识、扩大商业价值。威立雅的新战略“影响2023”以“生态转型的标杆企业”为目标，截至2023年将30%投资纳入减排规划，到2023年减少1500万吨二氧化碳当量排放量、回收61万吨塑料、饮用水管网运行效率超过75%等。苏伊士的“塑造2030”则以“环境服务行业领军者”为目标，水务、固废资源管理以及环境技术与方案为主要发力点。