城燃终端市场“争夺战”升级

　　各大上市城燃企业2019年年报日前陆续发布，在去年我国天然气表观消费量增速由上年的17.5%降至9.4%的背景下，城燃企业天然气销售量增速也呈现出一定的放缓趋势。记者梳理年报数据发现，包括华润燃气、港华燃气、新奥能源等在内的城燃企业，天然气销售量平均增速由上年的20%左右降至2019年的15%左右。

　　“虽然各城燃企业售气量增速有所放缓，但整体业绩看来还是不错的，销气量持续跑赢行业平均增速，营收稳步增长，毛利也保持稳定水平。”一位不愿具名的公用事业及环保证券分析师告诉记者。

　　销售气量增速放缓

　　港华燃气年报数据显示，2019年集团整体燃气销售量稳健增长11%至111.20亿立方米，相较于2018年年报中“集团整体燃气销售量增长强劲，大幅增长19%至100.04亿立方米”的业绩，销售量增速降了近一半。

　　华润燃气也不例外。2019年全年实现销气量280.1亿立方米，同比增长15.4%，相较于上年23.4%的增速，下降了8个百分点。

　　新奥能源销气量增速降幅相对较小，2019年实现总天然气销售量269.63亿立方米，同比增长15.6%，相较于上年18.9%的增长速度，下降了3.3个百分点。其中零售天然气销售量增长14.7%。

　　具体到用户类别，综合来看，工业用户用气仍是有效驱动城燃企业零售气销售量增长的最大动力。 

　　以华润燃气为例，2019年华润燃气工业销气量录得139.7亿立方米，相较上年同期增长22.4%，占集团总销气量的49.9%，增速最快；商业销气量录得61.3亿立方米，增长12.5%，占集团总销气量的21.9%，而民用销气量则增长14.5%至63.2亿立方米，占集团总销气量的22.6%。 

　　港华燃气去年工业售气量为67.90亿立方米，相较上年同期增长13%，占总售气量的61%；商业售气量、民用售气量分别仅同比增长9%、5%。新奥能源销售予工商业用户的天然气量达153.34亿立方米，同比增长15.9%，占零售天然气销售量的77.0%。

　　在天然气销量保持增长的情况下，几大城燃企业营收也呈现稳步上涨趋势。其中，港华燃气总营业收入129亿港元，同比增长9.6%；新奥能源实现营业收入702亿元，同比增长15.6%；华润燃气实现营业收入558亿港元，同比增加9.13%。

　　培育新的业绩增长点

　　在积极开发天然气新用户与稳步推动天然气销量的同时，各大城燃企业也开始争相拓展新业务及各项增值业务，寻求新的业绩增长点。

　　华润燃气依托政策支持以及燃气项目庞大的市场和客户资源优势，积极推进分布式能源及充电桩等新业务，满足不同客户的用能需求，培育新的增长点，拓宽集团收入来源。 

　　据悉，华润燃气仅2019年就新批准了10个分布式能源项目，预计投资总额40亿港元，项目建成后将带来340MW的装机容量。在充电桩业务领域，2019年在江阴、岳阳等城市新筹建充电桩，年充电总量12933万度，实现经营利润4037万港元，较2018年大增146%。 

　　新奥能源借助品牌影响力以及与终端客户连接的在线线下服务平台，为客户提供更多元化的增值服务，大力推广高端和智能型产品。增值业务收入大幅增长38.8%，成为新的增长引擎。在非燃气的能源销售方面，年内新投运36个综合能源项目，加上在运的项目负荷率日渐提升，使得综合能源包括冷、热、电、蒸汽等的销售量大幅增长。

　　港华燃气在专注燃气业务之外，继续大力发掘分布式能源的潜在商机，去年共新增8个分布式能源项目，截至目前已成立的分布式能源项目已达19个。旗下港华能源投资有限公司与清华大学于2019年4月合作成立了清华—港华区域综合能源规划技术联合研究中心，将助力集团在综合能源服务领域的技术领先地位。

　　行业或将开启并购模式

　　值得注意的是，在国家油气管网市场化改革的大趋势下，未来“三桶油”管道资产并入国家油气管网公司已是必然。在此背景下，上游供气企业也开始加速城燃市场的终端布局，天然气终端市场的“争夺战”日趋激烈。

　　比如，在上游资源方面拥有绝对优势的中石油，从2018年底即开始转向以终端零售业务为发展核心，并在天然气行业开启大规模并购模式。

　　中石油旗下昆仑能源近日发布的年报数据更是展示了其进军下游的决心和速度，去年零售气量180.11亿立方米，同比增长24.83%，增速远超前述几大城燃企业。同时，昆仑能源去年全年70个新开发项目实现投产，58个项目完成公司注册，并收购金鸿控股17家城燃公司，截至2019年末，在全国拥有402个城燃项目。

　　“围绕终端市场拓展、零售销量提升、经营效益增长等方面精准发力，新开发城镇燃气等终端项目稳步增长，天然气销售规模快速扩大，LPG（液化石油气）销售结构更趋合理；车船用LNG（液化天然气）业务布局全面铺开。”昆仑能源表示。

　　相对地，华润燃气去年年完成注册子公司13个，投资额为7亿港元，截至2019年末的城市燃气项目数量为251个；港华燃气新增1个城市燃气项目，截至2019年末城市燃气、分布式能源、燃气管网建设等项目总数127个；而新奥能源去年获取了30个城市燃气项目的独家经营权，同时收购宣燃天然气股份有限公司，截至2019年末，在中国城市燃气项目总数达到217个。

　　“昆仑能源从去年开始做了比较多的并购，城燃项目快速增长，进一步加剧了城燃终端市场的竞争。但目前我国大大小小城燃企业几千家，整个并购市场还很大，未来大型城燃企业会更频繁地通过并购方式实现业务扩张、增加销售。”上述不愿具名的公用事业及环保证券分析师表示。