蔚来熬过“至暗时刻”？（企业观察）

　　近日，上海蔚来汽车有限公司（下称“蔚来”）发布公告称，将再次完成2.35亿美元的可转债融资项目，预计不晚于3月11日完成。截至记者发稿时，蔚来官网上仍未公布该项目后续进展。

　　自去年以来，蔚来就一直深受电池自燃、融资受阻等负面消息困扰，甚至一度被怀疑能否活过2019年，创始人李斌也被调侃为“最惨的人”。然而到了2020年，蔚来就似转了运，不仅频频获得融资，目前股价也已持续稳定在3.4美元左右。撑过了“最黑暗时期”的蔚来，是否已经迎来“新生”？

　　资本信心逐步提升

　　据蔚来3月5日公开的消息，其已和多家无关联的亚洲投资基金签署了最终交易文件，将通过私人配售的形式向买方发行和出售本金总额为2.35亿美元的可转债券。这次融资将用于开发蔚来第二代整车平台，及继续现在的商业模式的投入。

　　其实，早在今年2月6日和14日，蔚来就对外宣布各达成了一笔1亿美元的融资。据了解，前两次的出资方也是非关联的投资基金，所发行的债券均为零利息；作为回报，债券到期后，持有人有权将全部或部分债券的本金转换为公司A类普通股。

　　但这对于仍在生死线上挣扎的蔚来来说，仍然是杯水车薪。

　　在此背景下，蔚来接过了地方政府抛来的“橄榄枝”。2月25日，蔚来与合肥市签署合作框架协议，宣布将在合肥成立蔚来中国总部，并建立配套的研发、销售、生产基地；同时，蔚来汽车的第三款车型EC6的量产项目也将在江淮蔚来汽车工厂同期启动，并预计9月开启交付。据合肥市政府官方透露，项目总投资额超过100亿元。“中国总部落地合肥，有地方政府作为支撑，蔚来面对投资方的话语权在逐渐增大。”有业内人士表示。

　　目前，蔚来今年宣布的可转债券在全部完成后的融资总额已达到4.35亿美元。并且记者还注意到，与2月的两笔可转债融资相比，本次债券的到期转换价格已从3.07美元/ADS提高到了3.5美元/ADS——而这意味着到期后投资方能拿到的股权在降低，也暗示着资本市场对蔚来的信心在增强。

　　2月交付量仅为707辆

　　然而，由于今年新冠肺炎疫情和春节假期的影响，今年以来，蔚来汽车的销量并不乐观。据其官网公布的数据，1月蔚来共交付各型车辆1598辆，与去年同期相比下滑11.5%；2月共交付707辆，同比下滑12.8%，其中 ES6共交付671台，ES8共交付36台。

　　而此前乘联会发布的乘用车市场零售数据则显示，2月新能源车产销总体仅有1.1万台，销量惨淡。显然，在“哀鸿遍野”的2月车市里，蔚来作为造车新势力的代表，其表现也仅是勉强及格。

　　“受疫情影响，生产流程中的各环节都在谨慎地逐步复工，这是交付量受影响的重要原因。”蔚来创始人李斌坦言，尽管目前整个供应链还存在问题，但蔚来的工厂已从2月中旬起就开始逐步恢复产能。

　　“整个汽车行业和蔚来汽车都需要一段时间才能彻底恢复正常生产。我们将密切关注并协调供应链资源，加快生产进程来满足不断增长的需求。”蔚来汽车CFO奉玮补充道。

　　深度挖掘线上营销优势

　　目前，面对国内全民居家抗疫、线下销售渠道暂时停摆的大背景，已有不少业内专家建议车企和经销商们采取线上营销模式来挽回销量。而这样的互联网营销模式，显然与身怀“互联网基因”的蔚来十分契合。

　　“我们的商业模式好处在哪呢？就是不管是销售还是服务都可以做到不用线下。在线预订、上门取送车、上门交付这些服务我们原本就有。”李斌指出，蔚来在线下门店复工的同时也在探索多种线上方式拓展潜在客户，抓住新零售的红利，线上线下结合发展。“突然暴发的疫情对整个行业的影响都非常大，在这个时候，我们的商业模式是有一些优势的。”

　　当然，长期来看，蔚来汽车能否持续获得市场认可，还要看其接下来的汽车销量表现。“对我们来说，远期当然要想，但下个月怎么办，下个星期怎么办，是我们最应该想的。我们求生存的动力，比别人早就强多了，我们从去年开始就处于求生存状态。”李斌坦言。