市场观察

　　中来股份上半年 

　　营收下滑4.4%

　　本报讯 实习记者董梓童报道：7月19日，中来股份发布半年报。今年1-6月，中来股份实现营收11.58亿元，较上期下滑4.4%；净利润达1.13亿元，同比增长70.16%；基本每股权益0.31元/股，较2018年上半年上涨72.22%。

　　据了解，中来股份三大主营业务为背膜、高效电池组件及光伏应用系统。报告期内，公司背膜产品营收达5.99亿元，占比51.68%；电池及组件产品营收为5.38亿元，占比46.4%。中来股份主要产品销售与国内，国内市场销售金额达9.55亿元，占比82.45%。

　　中来股份表示，公司一直重视研发工作，持续加大研发投入，报告期内累计投入研发费用3358.18万元。同时，与上海电气签订了迪拜320兆瓦N型高效电池组件供货协议，预计将于2020年下半年和2022年初交付，并中标阿曼125兆瓦光伏电站组件供货订单。

　　此外，据半年报，截至6月，中来股份应收账款余额为7.77亿元，较期初增加了12.58%。中来股份解释称，光伏行业存在付款账期较长的行业惯例，随着公司业务规模的扩大，公司应收账款余额可能持续保持在较高的水平，且受宏观经济环境及光伏产业政策等影响，部分光伏企业可能出现资金流动性下降、经营困难等情况，甚至部分光伏下游企业退出市场或者申请破产，若公司客户出现上述重大不利变化的情况，导致账款逾期或无法收回，可能造成公司应收账款增长、应收账款发生坏账或坏账准备计提不足而影响公司损益的财务风险。

　　对此，中来股份表示，公司将对应收账款进行实时追踪，建立销售人员应收账款回款考核指标，优先采用款到发货的结算方式，同时对客户的账期进行分级管理，向优质客户优先进行资源配置，提高资金使用效率，进一步强化合同审核及管理，最大限度的降低应收账款带来的风险。

　　猛狮科技剥离

　　新能源汽车业务

　　本报讯 实习记者董梓童报道：7月19日，猛狮科技回复了深交所对其2018年年报的问询函，重点解释了公司主营业务结构变化等问题。

　　据猛狮科技2018年年报，报告期内公司铅、锂电池行业和清洁电力行业营业收入同比分别下降94.6%和86.69%，且占主营业务收入比重分别下降28%和23.98%。深交所要求其说明公司铅、锂电池行业业务的营运能力及盈利能力。

　　猛狮科技称，自2015年起，公司发展战略集中转向新能源业务，铅电池业务重要性下调。而针对锂电池业务，2018年受制于公司资金面影响，子公司生产不稳定，部分车厂客户取消合作，电芯业务处于亏损状态。但今年初，公司决定改变产品策略和市场策略，采用高镍正极材料技术，将主打产品的能量由2600MAh提升至2900MAh和3200MAh，产品毛利率有望得到较大提高。预计8月公司电芯制造业务有望进入满产状态，实现全年盈利。

　　同时值得注意的是，为带动公司车用动力锂电池主业的发展，自2016年开始，猛狮科技启动了新能源汽车整车制造业务和汽车租赁运营业务。2018年，公司汽车相关业务表现较好，占营收比重上升52.98%，同比增长13.83%，优于主营电池业务。但是在报告期内，猛狮科技出售子公司上燃动力股权、中止台州台鹰主要业务、签署郑州达喀尔股权转让协议，上述三家公司都涉及汽车相关业务。对此，深交所要求猛狮科技说明该事项对公司未来发展的影响。

　　猛狮科技表示，由于2017年开始，新能源汽车的补贴标准大幅退坡，申请补贴的门槛进一步提高。根据新补贴政策车型技术要求，公司原产新能源汽车车型享受的补贴大幅降低，单车边际利润出现倒挂。同时，2018年，国家进一步推行金融去杠杆政策，对其融资工作产生较大影响。部分金融机构的抽贷、断贷使猛狮科技的经营性现金流陷于枯竭。

　　在当前金融形势下，为优化业务结构，保障主营业务稳定发展，猛狮科技认为不宜继续发展新能源车辆业务。而上燃动力、台州台鹰、郑州达喀尔三家公司经营情况对公司业绩影响较小，剥离后可逐步实现削减负债和回笼资金，降低自身经营风险和财务风险，集中资源和精力发展“储能-电池”核心主业。