道达尔收购东芝在美LNG业务(关注)

　　本报讯  6月1日，道达尔和东芝签署协议，后者将其在美国德克萨斯州Freeport LNG项目中拥有的液化权全部转让给了道达尔。根据协议，东芝将向道达尔支付8.15亿美元以完成该项目权益转移，道达尔则仅需要支付1500万美元就可以全面拥有东芝在美LNG业务，初步预计这笔交易将于今年底完成。

　　这意味着道达尔不但可以免费收购东芝在美LNG业务，而且还能净赚8亿美元。美国CNBC新闻网指出，东芝一直寻求出售Freeport LNG项目的液化权，此前与中国新奥集团曾达成过相关协议，但由于未能获得后者董事会批准，最终于4月取消协议。当时达成的协议也能让新奥在获得LNG业务的情况得到8亿美元现金。

　　《华尔街日报》指出，这个看似“坐享其成”的买卖隐藏着巨大风险。根据东芝于2013年达成的协议，该公司从2020年开始的20年内在Freeport LNG项目3号液化生产活动中拥有每年220万吨的美天然气液化权，而根据国际天然气市场通用的“照付不议”规则，即便未来市场乏力，东芝仍然需要支付管道使用和液化服务等相关费用，该公司相当于用一笔8亿美元的款项“转让了”这一潜在的亏损风险。

　　资料显示，所谓“照付不议”，是天然气供应的国际惯例和规则，是指在市场变化情况下，付费不得变更，用户用气未达到此量，仍须按此量付款；供气方供气未达到此量时，要对用户作相应补偿。其本质是将天然气开发公司、管输与销售公司以及用户进行“利益捆绑”，以实现共同承担生产、输配和使用的风险问题。

　　Freeport LNG项目3号液化生产线按计划将于2020年第二季度开始商业运营，美国能源部已于5月批准了该项目的额外出口申请。《金融时报》指出，东芝自2013年参与该项目之后，LNG价格开始出现下滑，随之陷入了高位买入的局面。东芝在去年11月公布的中期经营计划中明确表示，将退出LNG市场。

　　东芝认为，LNG市场前景不明恐让其本就乏力的业绩“雪上加霜”，退出美LNG市场将促使该公司资产减记930亿日元（约合8.59亿美元）。事实上，自美国核电子公司西屋电气破产之后，东芝一直在寻求新的利润来源，去年则实施了一系列业务重组以寻求可持续增长，包括清算英国核电部门。

　　东芝5月中旬重申了年度盈利前景，即截至2020年3月的年度利润为1400亿日元，较上一年同期的354亿日元增长4倍，这符合公司五年计划中设定的利润目标。

　　对于LNG行业，道达尔显然和东芝持不一样的态度。彭博社指出，收购东芝在美液化权是道达尔在天然气领域做出的最新一笔交易，旨在为其成为全球最大LNG供应商之一的目标助力。

　　“这笔交易将有助于优化我们LNG业务的运营和供应。”道达尔天然气、可再生能源及电力业务总裁Philippe Sauquet表示，“道达尔力求成为美国天然气市场的综合参与者，预计到2020年我们将成为美国领先LNG出口商之一，计划每年达到700万吨的出货量。”

　　Philippe Sauquet补充称，到2020年道达尔的LNG投资组合将达到40亿吨，占全球市场份额约10%。事实上，道达尔早在去年就已经成为全球6大LNG生产商，在包括阿联酋、卡塔尔、尼日利亚、阿曼、埃及、挪威、安哥拉、澳大利亚和俄罗斯等多个国家拥有天然气资产和LNG项目权益。

　　据了解，道达尔于2017年以15亿美元收购法国能源集团Engie的上游资产，其中包括后者在美国Cameron LNG项目中所持权益。今年4月，道达尔对美国LNG公司Tellurian增加投资，旨在助力后者价值近10亿美元的位于路易斯安那州的Driftwood LNG出口项目。

　　此外，道达尔还在美国西方石油公司收购同业竞争对手阿纳达科的交易中“分了一杯羹”，西方石油同意收购完成后将阿纳达科位于非洲的油气资产以88亿美元的价格卖给道达尔。

　　咨询公司伍德麦肯兹称，通过收购阿纳达科的非洲资产，道达尔将成为全球第4大LNG生产商，仅次于卡塔尔液化天然气公司（Qatargas）、壳牌和马来西亚国家石油公司。

　　（王林）