上市能企ST阵营洗牌

　　随着年报陆续披露，上市公司“披星戴帽”风险逐渐释放，同时也有不少企业喜迎“摘星摘帽”。在去年市场监管趋严，债务违约等事件频发的背景下，ST股阵营的流动性备受关注。

　　2018年年报发布后，能源上市公司有哪些“摘星摘帽”，又有哪些“披星戴帽”？

　　深耕主业“摘星摘帽”

　　据记者不完全统计，今年申请撤销风险警示的能源相关上市公司共6家，分别是ST长油、*ST油服、*ST船舶、*ST哈空、*ST创兴，以及*ST安泰。其中，ST长油、*ST油服、*ST船舶、*ST哈空4家公司“摘帽摘星”，公司股票简称恢复长航油运、石化油服、中国船舶、哈空调，而*ST创兴、*ST安泰只是“摘星”，公司股票简称分别变更为ST创兴及ST安泰。

　　记者在分析实现“双摘”的企业年报后发现，这些公司不仅扭亏为盈，其主要业绩也是来自持续深耕的主营领域。

　　以石化油服为例，由于2016-2017年连续两年经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值，根据上交所规定被实施退市风险警示。2018年，石化油服实现营收584.1亿元，较上年同期增加20.2%；净利润1.42亿元，扣除非经常性损益后的净利润0.38亿元，虽然体量不大，但较2017年的-105.9亿元及-104亿元有大幅改善。

　　从主营业务来看，2018年石化油服在物探服务、钻井、测录井等业务的占比高达98%。在正进行或已投运项目上，保障涪陵页岩气田二期、顺北特深油气田、华北致密气田、川西中浅层、普光气田、威荣页岩气等产能建设，推进川渝地区页岩气、鄂尔多斯致密油气、顺北超深油气藏等增储上产。

　　同时，石化油服大力开拓国内外市场，全年新签合同额627.7亿元，同比增长18%。此外，石化油服在优化管理上也下了功夫。在业务增长的情况下，管理费用和财务费用较2017年分别下滑了10.5%及23.9%。

　　业内人士分析，石化油服主营业务突出，有一定的行业地位，而此前的亏损也不能忽视近几年市场动荡的不利因素。2018年国际油价虽仍保持震荡，但总体呈上行趋势，石化油服抓住了新一轮机遇，实现脱困。

　　而其他几家“摘帽摘星”的企业，长航油运、中国船舶、哈空调同石化油服有相似之处，或是剥离亏损资产，重整后调整主营业务实现盈利，或是主业长期突出，经营战略清晰，发展规划具体。

　　持续经营能力遭质疑

　　实际上，除ST长油是重整后重新上市外，其余5家公司情形较为一致 ，均因连续两年经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值，而被实施退市风险警示，并且2018年均扭亏为盈，但为何在申请撤销风险警示环节却境遇不同？

　　ST安泰公告信息显示，鉴于公司存在以下情况，可能导致投资者难以判断公司前景，根据《股票上市规则》的相关规定，公司股票自2019年3月28日起实施其他风险警示。

　　首先，ST安泰2018年度财务报告被立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了非标准审计意见的审计报告，审计意见为“截止到2018年12月31日，公司存在逾期银行借款12.71亿元、逾期应付利息1.84亿元、逾期未缴税费0.32亿元、逾期未缴社保1.67亿元，这些事项或情况表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。”

　　其次，ST安泰所处的焦化、钢铁行业在2018年整体运行情况良好，公司主营业务盈利能力明显改善，但前几年公司经营业绩因受到宏观经济和行业形势的持续影响，盈利能力较弱，扣除非经常性损益的净利润连续为负值。2015年，ST安泰也曾因2013-2014年经审计的净利润为负值，而被上交所实施过退市风险警示。

　　自2015年剥离铁矿采选和销售业务后，ST创兴进行经营战略转型，涉入建材贸易和建筑装修业务。截至2018年底，其归属于上市公司股东的净资产为2.13亿元，2018年度实现营业收入2.29亿元，净利润0.31亿元。广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）对其年报也出具了标准无保留意见审计报告。

　　ST创兴表示，由于公司主营业务处于转型后的发展期，营业收入主要来源于关联交易；公司收购上海上源建筑科技有限公司100%股权的方案尚未最终确定，该股权收购的交易方案尚需履行必要的内外部相关决策、审批程序，相关事项尚存在不确定性。股票被实施其他风险警示。

　　“披星戴帽”原因各异

　　几家欢喜几家愁。

　　今年还有6家能源相关企业被实施了风险警告，银河生物被实施其他风险警告，公司股票代码变更为ST银河；ST升达、ST节能、赫美集团、科林环保、海马汽车被实施退市风险警告，公司股票代码变更为*ST升达、*ST节能、*ST赫美、*ST科林、*ST海马。

　　其中，*ST海马因2017-2018年连续两个会计年度经审计的净利润为负值，根据深交所规定，对其股票交易实行退市风险警示。

　　记者了解到，因连续两年净利润亏损而被“披星戴帽”，是A股上市公司较为常见的的原因之一，而这一情况在2018年年报披露完毕后更为突出。

　　上述市场人士认为，这实际上与今年年初A股出现商誉、坏账等资产减值项目密集“爆雷”有关，是引发今年出现亏损的上市公司数量增多的主要原因。

　　反观ST银河，因公司存在未履行内部审批及相关审议程序对外担保、控股股东资金占用等情况，而被实施ST。

　　据了解，目前ST银河未履行内部审批及相关审议程序对外担保金额约为6.36亿元（不含利息），金额全部涉诉，相关案件仍在审理中；控股股东以上市公司名义对外借款并占用导致上市公司涉诉，涉诉金额为6900 万元（不含利息）；同时，控股股东通过其他方式直接或间接地占用公司资金超2.5亿元。

　　除*ST海马和ST银河外，其余4家企业被实施*ST均是因为2018年的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。

　　此外，*ST海润、*ST凯迪2家企业均因连续2-3年被出具无法表示意见的审计报告而被终止上市。

　　上述人士认为，只有让绩差公司、风险公司和问题公司通过腾挪利益、突击交易、关联交易等手段逃脱“披星戴帽”的套路“失灵”，才能有效督促上市公司专注主业，踏踏实实提高自身硬实力。