阿纳达科竞购战“落幕”

　　围绕美国独立石油公司阿纳达科（Anadarko Petroleum）展开的竞购战日前落幕。美国第二大石油公司雪佛龙“惜败”美综合性石油公司西方石油（Occidental Petroleum），后者380亿美元的收购价获得了阿纳达科的青睐，算上后者债务，这笔收购交易价值高达570亿美元。

　　西方石油“表面胜利”

　　据美国CNBC新闻网报道，西方石油的“胜出”似乎只是“表面上”的胜利。

　　西方石油和阿纳达科已经签署了约束性协议，前者将以380亿美元的价格收购阿纳达科全部股权，相当于每一股阿纳达科普通股可获得59美元现金和0.2934股新发行股票，考虑到阿纳达科的债务，这一交易的总价值为570亿美元。西方石油公司将通过其持有的现金、举债和发行新股来为这一交易融资。

　　据了解，阿纳达科在二叠纪盆地拥有近25万英亩的土地，西方石油将其收归麾下后位于二叠纪盆地的优质土地面积将增至164万英亩，同时还能获得科罗拉多州和怀俄明州不断增长的页岩资产。

　　西方石油首席执行官Vicki Hollub预计，收购后新公司油气日均产量将达到130万桶石油当量。

　　不过，有分析师指出，这场“貌似胜利”的收购案背后，还有少数股东和投资者的愤怒情绪等着被安抚。

　　少数股东“抵制到底”

　　部分投资者在西方石油的年会上指出，这笔交易将为西方石油带来大约460亿美元的新债务。

　　《金融时报》报道称，西方石油为了加速推进这笔收购交易，或将改变股东投票规则，这使得部分少数股东可能不会参与到投票之中。拥有西方石油3%股份的第七大股东T. Rowe Price投资管理公司就是其中之一。

　　T.Rowe Price投资组合经理John Linehan表示：“如果缺乏对该交易的股东投票，我们将拒绝为董事会投票，同时对董事成员的提名和任命产生质疑。”

　　西方石油另一股东南德克萨斯资金管理公司投资主管Christian Ledoux也表示：“如果真的这样做，西方石油的资产负债表将非常紧张。”

　　事实上，投资者已经对西方石油的股价现状表示不满。彭博社汇编数据显示，西方石油股票近5年来已经从每股91美元跌至72美元，5月10日更是跌至10年来的历史最低点。此外，阿纳达科股价也出现下跌，降幅超过3%。

　　对于这一情况，评级机构穆迪投资者服务公司表示，如果由于债务增加导致西方石油更难以应对油价下滑，不排除会降低该公司评级。西方石油则表示，交易完成后将出售价值100亿至150亿美元的资产，以帮助减少债务。

　　雪佛龙“塞翁失马”

　　在这场竞购中失败的雪佛龙，反而获得了更好的“回报”。

　　根据协议，阿纳达科必须支付雪佛龙约10亿美元的“分手费”，才能使得双方的交易顺利结束。对于收购失败的结果，雪佛龙方面十分淡然，同时表示仍打算将股票回购计划提高到每年50亿美元，而这笔“分手费”将主要用于股票回购。

　　瑞穗证券分析师Paul Sankey表示：“雪佛龙的做法恰到好处，如果真的为了收购而收购，股东、投资者和客户反而会不满，能源企业始终应该将资本纪律放在首要位置。”

　　当前，雪佛龙已经制订了二叠纪盆地快速增长计划，将其产量从今年第一季度的39.1万桶石油当量增长到2023年底的90万桶石油当量。雪佛龙首席执行官Michael Wirth表示，接下来将继续寻找其它更具潜力的页岩资产。

　　富国银行分析师Roger Read坦言，雪佛龙放弃收购的举措向投资者表明了其以资本及股东回报为先的态度，而该公司将10亿美元“分手费”投入股票回购计划的举措，也进一步扩大了该公司在投资者中的声誉。

　　彭博社汇编数据显示，雪佛龙宣布放弃收购阿纳达科后，该公司股价随之上涨了3.69个百分点。鉴于雪佛龙丰厚的资产和增长潜力，未来寻找其它收购目标“并无压力”。