金融眼·年报篇

　　编者按

　　又是一年年报时。

　　3月中旬以来，能源企业年报陆续披露。2018年，能源上市公司取得了哪些成绩，面临哪些问题，曾发生了哪些大事……自本期起，能源金融版开设“金融眼·年报篇”栏目，带您从年报中了解能源上市公司经营发展情况。

　　华能国际：

　　净利润下降近两成

　　3月20日，华能国际发布2018年年度报告，报告显示，2018年，公司实现营业收入为1,698.61亿元，比上年同期（经重述）上升11.04%。归属于本公司股东的净利润为14.39亿元，比上年同期（经重述）下降17.42%；每股收益为0.07元。

　　在生产经营方面，2018年华能国际中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量4,304.57亿千瓦时，同比上升9.12%；完成售电量4,059.43亿千瓦时，同比上升9.30%；公司境内电厂全年平均利用小时为4,208小时，同比上升257小时，其中燃煤机组利用小时为4,340小时，同比增加146小时。公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成供热量2.16亿吉焦，同比增长22.73%。

　　2018年华能国际新投产发电容量共653兆瓦，全部为低碳清洁能源，其中风力发电容量482兆瓦，太阳能光伏发电容量171兆瓦。

　　2018年，由于电量增长和电价上升带来的收入增长被燃料成本增长的影响抵消，华能国际经营活动产生的现金净流入额为288.92亿元，同比减少3.94%。同时，由于收购事项较上年度规模小，现金流出较少，公司投资活动产生的现金净流出额为205.28亿元，同比减少39.94%；由于短期借款减少，公司筹资活动产生的现金净流出额为23.68亿元，去年同期为净流入32.93亿元。

　　2018年，华能国际非主营业务导致的利润发生重大变化主要由投资收益、营业外支出引起。其中，处置可供出售金融资产取得的投资收益较上年减少约14.8亿元；由于香港能源由合营公司转为子公司、联营合营企业盈利能力上升等原因，华能国际按权益法核算的长期股权投资收益较上年增加约14.07亿元；由于非流动资产拆除报废损失减少，营业外支出减少约3.82亿元。

　　2018年10月，华能国际还成功完成A股非公开发行，向七名承配人发行共计约4.98亿股A股，发行价为每股6.55元，发行所得款项总额为32.60亿元。

　　桂东电力：扣非后基本每股收益为负

　　3月20日，桂东电力发布年报。据年报数据，公司实现营业收入119.33亿元，同比增长16.48%；归属于上市公司股东的净利润0.68亿元，同比增长7.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损0.67亿元，扣非后基本每股收益为-0.0812元，扣非后加权平均净资产收益率为-3.41%。

　　2018年，桂东电力全年共完成发电量16.34亿千瓦时（含小水电），同比减少7.37%；完成财务售电量38.99亿千瓦时，同比增加3.07%。发、售电量差为外购广西电网、湖南电网及附近区域小水电电量。

　　在全年营业收入中，桂东电力发电业务营业收入为3.21亿元，同比减少11.72%；电力销售收入16.06亿元，同比增加3.59%；油品业务收入高达98.63亿元，同比增长17.28%。

　　2018年桂东电力在油品业务突出业绩，报告期内的资产重组不无关系。

　　2018年10月，为拓展延伸公司成品油业务链，桂东电力自筹资金2000万元取得恒润石化、恒润筑邦石化各51%股权，成为其控股股东。2019年1月，桂东电力支付相关股权款，恒润石化、恒润筑邦石化纳入合并报表范围。

　　此外，2018年桂东电力还分别以0.51亿元、0.16亿元的价格协议转让了全资子公司广西永盛石油化工有限公司持有的广西桂盛能源有限公司100%股权、德庆县悦城星海油站有限公司（下称“德庆悦城”）100%股权。其中，德庆悦城2018年亏损，净利为-56.26万元。

　　2018年，桂东电力由于出售国海证券投资收益同比减少及参股公司亏损增加，投资收益同比减少53.51%；由于母公司、控股子公司桂能公司计提坏账准备增加，资产减值损失同比增加75.16%；由于资子公司广西永盛公司、桂盛公司、天祥公司支付购买商品、接受劳务的现金增加，致使经营活动产生的现金流量净额同比减少71.07%；由于公司归还借款的增加，致使筹资活动产生的现金流量净额同比减少74.32%。

　　值得注意的是，桂东电力实际控制人或将发生变更。

　　截至2018年12月31日，桂东电力控股股东为广西正润发展集团有限公司，间接控股股东为广西贺州市农业投资集团有限公司，实际控制人为广西贺州市人民政府国有资产监督管理委员会。

　　基于广西区政府产业战略性调整和资源整合的发展要求，广西贺州市农业投资集团有限公司拟将持有的广西正润发展集团有限公司85%股权无偿划转至广西投资集团有限公司。该股权划转已获得贺州市国资委同意和广西国资委批复、中国证监会豁免广投集团对公司要约收购义务的审批。相关划转工作正在进行中。

　　建投能源：区域电力龙头发展势头强劲

　　据建投能源3月16日发布的2018年年报，报告期内公司实现营收139.76亿元，同比增长32.24%；归属于上市公司股东的净利润4.32亿元，较2017年的1.68亿元增长156.33%。

　　2018年，建投能源95%的收入来自发电业务，其运营发电机组全部为燃煤火电机组；其中，供电业务收入占比87.12%，供热业务占8.69%；并且公司全部收入都位于河北省内。

　　在生产经营方面，建投能源持续加大电力营销力度，努力争取发电量指标。2018 年，9家控股运营发电公司共完成发电量411.47亿千瓦时，完成上网电量383.71亿千瓦时，同比分别增长15.51%和15.74%；控股发电公司发电机组平均利用小时为5,234小时，高于全国火电平均利用小时873小时。

　　同时，建投能源积极参与区域大用户直供电交易，争取市场电量。2018 年，建投能源河北南网区域7家发电公司共争取交易电量69.45亿千瓦时，占河北南网21.33%；河北北网区域2家发电公司共争取交易电量19.37亿千瓦时，占河北北网14.69%；子公司建投售电公司代理河北南网52家购电用户，完成交易电量29.2亿千瓦时，连续3年在签订用户数量及合同电量保持区域领先，并首次参与冀北电网直接交易，不断拓展域外交易电量。

　　2018年，建投能源还加大了供热业务发开力度，完成供热量3,768万吉焦，同比增长57.72%；实现供热面积12,620万平米，同比增加41.37%。其中，公司控股子公司西电公司和西二公司向石家庄市区供热面积增加到3,180万平米，成为石家庄市最大热源点。

　　同时，建投能源积极参与、开发国家增量配电网试点项目、微电网项目及储能业务。目前，定州北方循环经济示范园区项目已完成立项，宣化储能调频项目已进入施工阶段。

　　2018年，建投能源由于上网电量同比增加，销售商品收现同比增加，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加13.08亿元，同比增长103.94%；由于取得的投资收益收现同比减少和子公司基建支出同比减少影响，投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少0.98亿元。

　　值得一提的是，建投能源欲进一步整合控股股东旗下的发电公司资源。2018年10月16日，建投能源宣布拟以发行股份的方式收购秦皇岛秦热发电有限责任公司、河北张河湾蓄能发电有限责任公司股权，以进一步扩大在河北电网的市场份额、提高资产规模。整个交易规模金额超10亿。

　　目前该收购仍在进行中。