BP计划将美国中游资产IPO

　　本报讯 综合外媒9月12日报道，英国石油公司（BP）计划将旗下美国中游资产分拆上市，以筹集更多资金，估计将于年底前完成报批工作。业内普遍预计，这有可能是今年美国能源领域最大一笔IPO。

　　9月11日，BP向美国证券交易委员会（SEC）提交了文件，文件中显示，该公司计划将美国中西部和墨西哥湾沿岸的管道等其它中游资产分拆上市，独立后的公司将采用业主有限合伙制（MLP）架构，以BP Midstream Partners的名字在纽约证交所进行IPO，估计将筹集最多1亿美元资金。

　　《金融时报》指出，除了美国中西部和墨西哥湾的资产，BP Midstream Partners还将囊括BP遍布美国48个州长约5633公里的管道网络、一个运输和存储超过13万桶/日原油的码头、在太平洋西北地区运营的管道，以及服务于天然气和精炼产品的基础设施。

　　事实上，BP早在5年前就打算将美国中游资产分拆出去独立上市，但之后不久油价开始暴跌，不得不暂时搁浅计划，直至今年7月，该计划又一次提上了日程。

　　路透社指出，承受了几年的低油价，油气生产商逐渐适应了这样的环境，不过即便是在当前价格下剥离资产，不景气的市场也无法消化，而且相对上下游资产，中游资产受价格波动影响较小，分拆独立上市不失为筹资的最佳选择。

　　此外，BP Midstream Partners采用的MLP结构，也是近年来能源行业最倾向使用的企业结构，MLP融合了企业的有限责任制、合伙关系的税收优势以及私企的管理模式，最大优势是只要将每年收益转移给投资人，就不用纳公司所得税。

　　瑞杰金融（Raymond James）分析师Muhammed Ghulam表示：“MLP主要依靠外债来资助新项目，因此普遍都是资本密集型企业倾向于使用这种模式，BP创建MLP子公司的目的就是为了吸引更多投资者。”

　　事实上，BP是吸取了壳牌的经验才迈出这一步，壳牌于2014年将旗下中游公司Shell Midstream Partners在美国IPO筹资9 .2亿美元，创下迄今最大一笔MLP上市交易，壳牌仍是Shell Midstream Partners最大股东，持股达到71%。

　　有分析认为，美国油气管道等中游资产正处在艰难时期，BP此时分拆上市并不利好。一方面，市场投资热情和信心不足，另一方面，油价仍未回暖，今年以来已经下滑逾14%。

　　纳斯达克企业方案局（Nasdaq Corporate Solutions）能源和公用事业主管Tamar Essner表示，虽然业内普遍认为中游业务不受商品价格波动影响，但是零售市场却不这么认为，投资者仍然较为谨慎。

　　对BP而言，过去3年持续大幅削减资本支出，使得其只有在油价达到每桶60美元时才能达到盈亏平衡，因此抓紧筹资才是当务之急。事实上，并非BP一家石油公司以此筹资，包括瓦莱罗能源（Valero Energy）、特索罗（Tesoro）、马拉松石油（Marathon Petroleum）等公司都希望通过将中游资产上市来筹得更多资金。

　　（王林）