煤电纳入央企重组重点领域

　　自6月5日起，上市公司国电电力、中国神华双双停牌,引发市场对二者重组的种种猜测。

　　猜测并非空穴来风。在6月2日国资委举行的国企改革吹风会上，国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗向媒体介绍了国有企业改革发展的阶段性成果。彭华岗指出，下一步，国资委将继续推进中央企业集团层面重组，稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组。这预示着，煤电成为未来央企重组的重点。

　　“合并同类项” 增强竞争力

　　根据国电电力、中国神华两家公司分别发布的公告，停牌原因均为其控股股东拟筹划涉及公司的重大事项。截至记者发稿时，上述两央企虽尚未有进一步动作，但是市场对二者重组整合的猜测却愈演愈烈。

　　事实上，在今年全国“两会”期间，国资委主任肖亚庆就曾表示，从央企层面看，有的一个企业有几十个专业，有的一个专业又有很多国有企业特别是中央企业。所以，围绕凝聚力量、结构调整，在钢铁、煤炭、重型装备、火电等方面，不重组肯定是不行的。

　　对于煤电领域重组成为改革“重头戏”，中国企业研究院首席研究员李锦表示，102家央企中拥有发电业务的能源类企业有12家，相对于钢铁等行业，电力行业央企数量最多，行业集中度提升空间较大，整合预期强烈。

　　煤电重组背后，是持续多年的“煤电顶牛”。

　　2012年下半年开始，煤价持续下滑，燃煤电厂效益逐步增加。进入2016年，随着煤炭去产能等措施的实施，煤价止跌回升，燃煤电厂业绩明显下滑。2016年，五大电力集团中，除国电电力外，其余四家电力集团旗下主要上市公司均出现营收和利润双降情况。

　　为缓解煤电矛盾，发改委曾多次召开座谈会协调，并牵头让煤电企业签订、落实长协合同以缓解电企成本压力。但是，行政调节虽然出发点是好的，却难以达到精准。“煤电顶牛”在这一层面上难以解决。

　　业内人士表示，煤电重组有助于缓解煤电之间的矛盾，实现规模效益。作为两个高度互补的行业，煤电重组之后可将部分原先的外部交易转化为内部交易，不仅有助于降低电力业务的运营成本，也有助于提高煤炭产能的利用率。

　　同时，煤电重组可“合并同类项”，避免重复建设、同质化竞争、内耗严重等问题。在当前煤炭和电力产能双双过剩、相关部门加快推动化解过剩产能的情况下，煤电重组可在同一区域选择最应退出的产能将其关闭退出，缓解未来潜在产能过剩的压力。

　　此外，煤电重组也有助于提升我国相关产业在国际市场上的竞争力，向产业链中高端转型升级。

　　具体重组模式待定

　　据彭华岗介绍，下一步，国资委还将推动中央企业以优势龙头企业和上市公司为平台，加强企业间相同业务板块的资源整合。鼓励中央企业围绕发展战略，以获取关键技术、核心资源、知名品牌、市场渠道等为重点，积极开展并购重组，提高产业集中度，推动质量品牌提升。支持中央企业之间通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转、战略联盟、联合开发等方式，将资源向优势企业和企业主业集中。同时，发挥中国国有企业结构调整基金、中国国有资本风险投资基金的引导带动作用，支持中央企业转型升级、重组整合、创新发展，引导国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业、关键领域和战略性新兴产业集中。

　　事实上，作为优化资源配置能力、提升发展质量效益的重要举措，“十八大”以来，国资委通过强强联合、优势互补、吸收合并、共建共享，已经推动了15对28家中央企业重组整合。

　　按照年初国资委工作会议确定的目标，今年央企化解煤炭过剩产能目标任务为2493万吨，其他涉煤企业逐步退出煤炭行业，通过煤炭资产管理平台公司整合煤炭产能8000万吨。目前来看，煤电央企重组有助此目标完成。

　　而就未来煤电行业整合的具体模式，李锦分析，将行业内业务相同或相似的央企进行合并同类项的强强联合模式，以及按产业链相关性重组整合上下游企业，进而将外部交易内部化、降低企业成本的纵向整合模式，都存在一定的可能性。

　　对于央企重组，彭华岗强调，央企重组不是为了减户数，而是更加关注重组的内涵和实效，不仅仅停留在物理变化上，而是追求发生的化学反应。