川煤集团再现债券违约

　　本报讯  记者于孟林报道：5月15日，四川省煤炭产业集团有限责任公司（川煤集团）在中国货币网发布公告称，川煤集团2012年度第一期中期票据（12川煤炭MTN1）应于2017年5月15日兑付本金人民币5亿元及当期利息0.297亿元，截至到期兑现日日终，仅兑付利息0.297亿元，未能按期足额偿付“12川煤炭MTN1”本金5亿元。

　　川煤集团票据发行联系人陈勇均告诉本报记者，目前川煤集团正在想尽一切办法筹集资金兑付，具体兑付方案还在研究中，方案出来后我们会第一时间公布。

　　公开信息显示，“12川煤炭MTN1”票据发行于2012年5月11日，发行期限5年，票面利率5.94%，利息按年支付，债券的主承销商为中国农业银行股份有限公司，信用评级机构为上海新世纪资信评估投资服务公司、中债资信评估有限责任公司。

　　值得注意的是，这并非川煤第一次违约。2016年6月15日，川煤集团2015年度第一期10亿元短期融资券“15川煤炭CP001”就因资金链紧张，未能如期足额偿付。不过，在延期一个多月后，川煤集团全额偿付了本息，并向投资者支付了900多万元的违约金。

　　然而，2016年12月25日，川煤集团一笔10亿元到期的非公开定向债务融资工具(PPN)“13川煤炭PPN001” 出现违约，且迄今未能兑付。

　　对此，陈勇均称，“13川煤炭PPN001”与“12川煤炭MTN1”未能按期兑付的原因是相同的，都是煤炭行业持续低迷、煤炭价格长期走低、国家去产能等因素导致公司资金链紧张。

　　“去年12月违约，今年5月再次违约，我们也不希望出现这样的情况，但问题出来了，我们就会负责到底。”陈勇均说，“通过公告，也可以看出我们的态度，违约后，我们在想尽一切办法筹措资金。”

　　公告中，川煤集团表示，将积极筹措外部资金，加强自身经营，努力通过自身经营性现金流偿付本期债券；保持与投资者与相关机构密切沟通，做好相关后续违约处置工作，及时披露进展；配合主承销商召开持有人会议，参与商讨后续救济措施。

　　作为四川省最大的国有煤炭企业和唯一的煤炭整合主体，由于近年来大力开发新矿并整合小矿井，导致债务规模不断上升。数据显示，截至2016年年末，川煤集团债务总额已升至362.06亿元，资产负债率为92.22%。

　　新世纪评级在其对川煤集团的研报中指出，煤炭行业产能过剩严重，川煤集团煤炭主业盈利能力持续下滑，短期内盈利改善的可能性不大；川煤集团今年的财务杠杆正持续上升，债务负担处于不断加重状态。未来1年-2年将是其偿债高峰期，面临的集中偿付压力大，而该公司仍有部分煤矿尚处于建设期，后续资金需求量大，将推动公司债务规模继续上升，整体财务风险加大。

　　业内人士指出，在煤价下跌的过程中，川煤集团亏损严重，盈利和偿债指标都快速恶化，再融资也较为困难。对深陷困境的川煤集团而言，债转股是个不错的选择，通过债转股不仅可以解决川煤集团过重的财务压力，同时还可赋予企业更多的发展动能。

　　据介绍，去年12月19日，在四川省国资委国企改革发展工作会上，四川省国资委表示，将选择铁投集团、川煤集团等3户-5户企业，探索开展债转股试点。

　　对此，陈勇均表示，债券需要刚性兑付，现在最主要的还是筹集资金。债券问题解决后，下一步川煤集团也会考虑债转股。