自欧佩克提出减产计划以来,“国际油市即将迎来转折”的声音就不绝于耳。在见证了里程碑式的全球减产协议达成后,业界都在翘首以盼市场转机的到来。然而,仅凭一份减产协议,以欧佩克为首的产油国们的美好期盼就能够成真么?
3月21日,高盛不无担忧地表示,此前新开发项目的投产,加上页岩领域新一波产量的爆发,可能很快就将给全球带来100万桶/天的新增原油产出,受此影响,目前席卷全球的原油供应过剩还将持续一段时间。
“2011年至2013年期间,全球油气领域资本支出曾创下纪录高值。”高盛在一份研究报告中指出,“当时投资打造的项目将于最近几年陆续投产,届时毫无疑问将带来新的产量。预计今年至2019年期间,可能会出现史无前例的大型项目产量增长,市场供应过剩的压力也将随之水涨船高。”
作为市场供应主力的欧佩克,为了恢复市场供需平衡,曾于去年提出削减产量,并最终促成了成员国之间,乃至与非欧佩克产油国之间达成协议,共同减产。其中,欧佩克承诺从今年1月起,将其产量限制在120万桶/天以内。与此同时,俄罗斯和其他10个非欧佩克产油国,也同意从今年开始每天共同削减60万桶的产量。
然而,高盛却认为,欧佩克为缓解市场供应过剩而实行的减产,无意中却“助长了”页岩生产商提高产量,结果导致全球范围内的供应过剩并没有得到根本性的遏制。
“去年11月,欧佩克带头提出削减产量的决定是理性的,也发挥了其应有的作用。”高盛表示,“但意想不到的是,北美的页岩开发商却乘虚而入,大力增产抢占市场份额;加上2011年至2013年间油气领域上马了大量新建项目,近几年内将陆续投产,可能导致非欧佩克产油国的产量增长要一直延续至2018年。”
油服巨头贝克休斯此前的统计数据显示,尽管近两年来油价不断下滑,但美国页岩钻机的数量却是有增无减。根据美国能源信息署(EIA)公布的数据,今年2月上旬,美国的原油产量月增幅就已经超过40万桶/天,而主要页岩区3月的产量更是增加近8万桶/天。
高盛认为,由于业界当前普遍预计“2020年前市场或将实现巨大的发展”,因此欧佩克为了确保自身利益,可能会在延长产量限制之前,再次衡量损失长期市场份额的风险。
“从目前情况来看,短期内美国的页岩油仍有大规模发展机会,产量也可能再攀新高。据此,欧佩克当前的理性决定是利用其成本优势来最大化其市场份额,同时在短期内适当调整库以帮助市场尽快恢复平衡。”高盛表示。
另据路透社分析称,由于欧佩克以外原油生产的复苏,欧佩克为了维持价格回升,可能将不得不继续扩大产量限制。