原油供应过剩或延续 欧佩克再临考验

　　自欧佩克提出减产计划以来，“国际油市即将迎来转折”的声音就不绝于耳。在见证了里程碑式的全球减产协议达成后，业界都在翘首以盼市场转机的到来。然而，仅凭一份减产协议，以欧佩克为首的产油国们的美好期盼就能够成真么？

　　3月21日，高盛不无担忧地表示，此前新开发项目的投产，加上页岩领域新一波产量的爆发，可能很快就将给全球带来100万桶/天的新增原油产出，受此影响，目前席卷全球的原油供应过剩还将持续一段时间。

　　“2011年至2013年期间，全球油气领域资本支出曾创下纪录高值。”高盛在一份研究报告中指出，“当时投资打造的项目将于最近几年陆续投产，届时毫无疑问将带来新的产量。预计今年至2019年期间，可能会出现史无前例的大型项目产量增长，市场供应过剩的压力也将随之水涨船高。”

　　作为市场供应主力的欧佩克，为了恢复市场供需平衡，曾于去年提出削减产量，并最终促成了成员国之间，乃至与非欧佩克产油国之间达成协议，共同减产。其中，欧佩克承诺从今年1月起，将其产量限制在120万桶/天以内。与此同时，俄罗斯和其他10个非欧佩克产油国，也同意从今年开始每天共同削减60万桶的产量。

　　然而，高盛却认为，欧佩克为缓解市场供应过剩而实行的减产，无意中却“助长了”页岩生产商提高产量，结果导致全球范围内的供应过剩并没有得到根本性的遏制。

　　“去年11月，欧佩克带头提出削减产量的决定是理性的，也发挥了其应有的作用。”高盛表示，“但意想不到的是，北美的页岩开发商却乘虚而入，大力增产抢占市场份额；加上2011年至2013年间油气领域上马了大量新建项目，近几年内将陆续投产，可能导致非欧佩克产油国的产量增长要一直延续至2018年。”

　　油服巨头贝克休斯此前的统计数据显示，尽管近两年来油价不断下滑，但美国页岩钻机的数量却是有增无减。根据美国能源信息署（EIA）公布的数据，今年2月上旬，美国的原油产量月增幅就已经超过40万桶/天，而主要页岩区3月的产量更是增加近8万桶/天。

　　高盛认为，由于业界当前普遍预计“2020年前市场或将实现巨大的发展”，因此欧佩克为了确保自身利益，可能会在延长产量限制之前，再次衡量损失长期市场份额的风险。

　　“从目前情况来看，短期内美国的页岩油仍有大规模发展机会，产量也可能再攀新高。据此，欧佩克当前的理性决定是利用其成本优势来最大化其市场份额，同时在短期内适当调整库以帮助市场尽快恢复平衡。”高盛表示。

　　另据路透社分析称，由于欧佩克以外原油生产的复苏，欧佩克为了维持价格回升，可能将不得不继续扩大产量限制。