阿布扎比两大国有基金完成千亿美元合并

　　去年7月宣布合并的阿布扎比两大国有基金国际石油投资公司（IPIC）和穆巴达拉发展公司（Mubadala Development Company），仅用了7个月的时间就顺利“融合”。这个即将于5月正式亮相的新企业——穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company），也于日前徐徐拉开了以能源为核心的发展战略大幕。

　　组织架构已见雏形

　　1月底，穆巴达拉和IPIC完成合并，随后公布了新公司董事会和高管层的各项任命，并确定了4大战略部门围绕的组织架构。由此，这个旨在通过合并国家资产以实现削减成本、加强财政储备的新投资巨头，顺利进入了征战市场的“磨合期”。

　　阿联酋《国家报》报道称，阿布扎比王储穆罕默德·本·扎耶德（Mohammed bin Zayed）将担任新穆巴达拉董事会主席；阿联酋副总理兼总统事务部长、IPIC原董事会主席曼苏尔·本·扎耶德（Mansour bin Zayed）担任副主席。

　　其他6位董事会成员包括阿联酋国防国务部长穆罕默德·巴瓦里迪（Mohammed Al Bowardi）；阿联酋能源部长、原IPIC执行董事苏海勒·马兹鲁伊（Suhail Al Mazrouei）；阿布扎比执行委员会成员哈勒敦·穆巴拉克；阿布扎比投资局董事哈马德·苏威迪（Hamad Al Hurr Al Suwaidi）；第一海湾银行执行董事阿卜杜哈米德·赛义德（Abdulhamid Mohammed Saeed），以及阿联酋ADC控股集团首席执行官马哈茂德·伊卜拉欣·马哈茂德（Mahmood Al Mahmood）。

　　原穆巴达拉首席执行官Khaldoon Al Mubarak继续执掌帅印，担任新公司最高决策人；原穆巴达拉能源产业负责人Ahmed Al Calily将担任新公司首席战略和风险官；Carlos Obeid担任首席财务官；Samer Halawa担任首席法律官；Brian Lott担任首席通讯官。

　　阿联酋通讯社指出，这个拥有1000多亿美元资产、6.8万名员工，并与全球30多个国家和商业机构合作的新公司将跻身全球大型战略投资公司之列。

　　美国主权财富基金研究所（Sovereign Wealth Fund Institute）数据显示，截至2015年底，穆巴达拉和IPIC的资产规模总计达1250亿美元，其中能源组合在IPIC中占比达2/3、在原穆巴达拉中占比10%。合并后新公司在全球主权财富基金中排名第14位。

　　路透社指出，原穆巴达拉和IPIC这两大传统投资基金，虽有各自投资任务和发展定位，但业务发展仍然存在一定重叠性，为促进战略性产业和重要基础设施快速发展，“合二为一”是布局更广泛投资目标的最佳手段。

　　新穆巴达拉的业务结构将以能源为核心，涉及石油、天然气、石化、可再生能源、电力等方方面面，原穆巴达拉持股的阿布扎比可再生能源公司Masdar也将融入其中，有望在新公司的管理下继续大放异彩。

　　据悉，原穆巴达拉仅有不到20%的资产与能源产业相关，而IPIC的投资基本上“无油不欢”；原穆巴达拉的业务重点围绕阿布扎比经济，而IPIC则倾向于海外市场。两相结合将更好地突出石油天然气的发展优势。

　　石油石化引领发展

　　2月19日，新穆巴达拉公布了以“石油石化”为核心的4大战略部门，其中占比31.1%的“石油和石化”部门，结合了IPIC主要油气资产和穆巴达拉石油公司（Mubadala Petroleum）以亚洲为重点的上游产品组合，该部门由穆巴达拉石油的负责人Musabbeh Al Kaabi管理。

　　阿联酋《国家报》指出，新公司的收入和利润关键将主要来自“石油石化”，最近6个月总体收入中有75%来自这类资产。粗略估计，新公司在阿联酋之外的油气产量有望超过85万桶/日油当量，炼油能力达到150万桶/日。

　　苏海勒·马兹鲁伊在董事会上阐述了能源对新穆巴达拉发展的重要意义。“如果想参与完整的价值链，必须要像一个综合的石油和天然气公司一样，上下游产业都要涉猎，油气、电力、可再生能源、石化等。”他说，“合并后我们将拥有更广泛的上下游投资组合，原穆巴达拉在泰国拥有石油资产，还在印尼生产天然气，通过持股51%的Dolphin Energy公司为阿布扎比、阿曼等国供应燃料。”

　　IPIC旗下西班牙第一大石油公司西班牙石油公司（CEPSA）、IPIC持有的日本炼油商科斯莫石油（Cosmo Oil）21%的股份、IPIC持有的奥地利石油天然气集团（OMV）、奥地利石化公司Borealis以及加拿大化工产品生产商Nova Chemicals的股份，都将并入“石油石化”部门，上述公司在多个细分市场建立了强大的下游基地。

　　事实上，庞大的资产组合赋予了新公司更多活力，同时也有望追逐阿布扎比重要的战略工业目标，即在关键下游地区树立自己世界级参与者的地位，特别是石化产品。CEPSA 在拉美市场拥有不容忽视的占有率，Borealis和Nova Chemicals是各自领域的市场领导者，为实现更多产业价值并加速促进产业集群的发展，新公司还将延伸至更下游领域，如塑料等。

　　占比31%的“另类投资和基础设施”部门，由Waleed Al Muhairi管理，业务包括原穆巴达拉所持私募巨头凯雷（Carlyle）和巴林资金管理公司Investcorp的股份、医疗保健组合、各类基础设施项目等。

　　基础设施一直是阿布扎比的发展重点。阿联酋《联合报》去年9月消息称，阿布扎比市政厅宣布在未来两年内于阿布扎比市和郊区实施11个基础设施和道路工程项目，耗资约12亿迪拉姆（约合3.3亿美元）。有关基础设施项目旨在改善和升级地区道路、桥梁、供水等基础设施建设，满足2030阿布扎比愿景规划。

　　占比21.6% 的“技术、制造和采矿”部门，由Ahmed Yahia管理，业务包括原穆巴达拉旗下的半导体芯片制造商GlobalFoundries和阿联酋全球铝业公司（Emirates Global Aluminium），后者在非洲拥有铝土矿；在西班牙拥有铜、锌和铅矿，在哥伦比亚拥有一座金矿。

　　当前，GlobalFoundries的战略价值备受质疑，该公司日前宣布将扩大全球制造业足迹，以应对不断增长的消费需求，眼下开始投资美国和德国现有的前沿制造工厂，并在中国成都成立了一家合资企业，旨在扩大在华业务规模，同时还在新加坡扩张主流技术能力。

　　占比10.6% 的“航空航天、ICT和可再生能源”部门，由Khaled Al Qubaisi管理，业务包括原穆巴达拉全资所有的复合材料飞机结构制造商Strata、Yahsat卫星通信公司等，Masdar也将“落户”于此。

　　事实上，原穆巴达拉发展核心是促进新生产业成长，助力阿布扎比以及海外基础设施发展。因此，“航空航天、ICT和可再生能源”的主要精力将集中在“知识”层面，例如整合了两家公司在信息和通信技术方面的资产，特别是在阿布扎比航空航天的立足点。该部门的另一个战略任务是培育产业集群，其中将助力先进材料的研发和实践，包括利用现有的石化和制造业的资产，继续在生物技术等领域寻求发展机遇。

　　此外，剩余5.7%的零散资产将归于新公司其它业务部门。