发电企业密集发债 补充流动资金

　　本报讯 日前，大唐国际发电股份有限公司披露了其2016年度第六期超短期融资券发行文件，这也是今年下半年以来大唐发电第二次发行超短期融资券。

　　根据发行文件中募集说明书的相关内容，本期超短期融资券发行金额为30亿元，超短期融资券期限为268天，面值为人民币100元。本次超短期融资券到期一次性还本付息，按面值兑付，无担保。

　　今年8月，大唐发电发行了金额40亿元今年第五期超短融。与第五期相同，大唐发电今年第六期超短融所募集30亿元资金也将全部用于补充公司流动资金。募集说明书中称，今年大唐发电至少需要流动资金200亿元。

　　被现金流量缺口问题所困扰的并非大唐发电一家。日前公布的各上市公司上半年业绩报告中显示，华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力等，今年上半年的经营现金流量较去年同期均有较大降幅，华电国际现金流量同比减少了29.11%，大唐发电、华能国际、国电电力现金流降幅也分别达到23.63%、19.06%和10.65%。

　　根据统计，今年下半年以来，华能国际、华电国际各发行一期，国电电力、大唐发电各发行两期超短融，总计195亿的发行金额中仅有10亿元是华电国际方面用于偿还下属公司银行贷款，剩余部分全部将用于补充各公司流动资金。

　　今年上半年，华能国际发行了六期共计160亿元超短期融资券，全部用于补充华能国际本部营运资金；国电电力与之类似，发行三期共计100亿元超短融，全部用于补充公司本部及下属公司流动资金；华电国际发行5期160亿元超短融，101亿元用于偿还银行贷款，剩余59亿元补充流动资金；大唐发电发行四期共计130亿元超短期融资券，全部用于偿还银行借款，以降低其财务成本。

　　可以看出，各上市公司对于补充现金流量的需求愈发迫切。有分析师表示，现金流的缺口体现出各公司在经营活动上面临着越来越大的压力。

　　“资产负债率较高的行业特点，加上业务的发展，未来各公司的负债规模仍有扩大的可能，如更多的经营活动现金流被用于还本付息，流动资金还有进一步减少的风险。”该分析师称，“预计未来一段时间，公司超短期融资在优化融资结构的同时，补充现金流方面的需求将持续升高。”

　　（卢彬）