埃克森美孚加入InterOil竞购战

　　巴布亚新几内亚丰富的天然气资源，让对其虎视眈眈的大型能源公司之间的争夺战愈演愈烈。5月向InterOil发出22亿美元收购要约的Oil Search意外遇上了“程咬金”——埃克森美孚，好在Oil Search有个可以与之抗衡的“后台”——道达尔，因此，InterOil“花落谁家”还未定呢！

　　InterOil与Oil Search都是以巴新为核心的油气公司，后者虽然具备“近水楼台”的地理优势和“背后金主”的鼎力支持，但与经验老道的埃克森美孚交手，还是稍逊一筹。显然，能源巨头的搅局不仅让巴新天然气行业身价倍增，也让这场悄无声息的竞购战日趋白热化。

　　埃克森美孚的“挑战书”

　　7月18日，埃克森美孚向Oil Search发出了“挑战书”，将以高价与后者“争抢”InterOil的所有权。《华尔街日报》报道称，埃克森美孚向InterOil发起了25亿美元的全股收购要约，比Oil Search 22亿美元收购价高出10%。

　　据悉，埃克森美孚提议以自身每股45美元的股票来换取InterOil股票，并另向Elk-Antelope气田逾6.2万亿立方英尺的资源支付0.9美元/百万立方英尺的价格。与之相比，Oil Search提出的是以8.05股换取InterOil股票，约合每股42.66美元，并另向Elk-Antelope气田支付0.77美元/百万立方英尺的价格。

　　两相对比，立分高下。路透社指出，如果埃克森美孚最终成功收购InterOil，后者将是这家石油巨头多年来又一个大价格收购的公司。埃克森美孚多年来不曾收购“公司”，很大程度上都是购买土地开发权和油气资产，该公司目前拥有西德克萨斯二叠纪盆地大面积油气开发权，该地区是美国油气资源储量丰富且开发生产最低的盆地之一。

　　对于市值高达3950亿美元的埃克森美孚而言，几十亿美元的收购案算是“小菜一碟”，但值得深思的是，该公司多年来规避收购公司，反而对资产更上心，因此对InterOil的出手，不失为对巴新能源产业的重视。

　　事实上，“轻易不出手，出手必惊人”的埃克森美孚可不是随便买单的。该公司最大一笔收购案诞生于2009年，斥资310亿美元收购XTO能源公司，获得了后者在美大批待开发的页岩油气储备，接着2013年斥资26亿美元收购加拿大Celtic勘探公司，将加拿大大量页岩资产收入囊中。

　　LNG产业的快速成长让巴新这个太平洋小国的能源市场再迎高潮，虽然刚刚勉强跻身全球能源出口国行列，但大批量未开发天然气储备已经不难看出其未来的破竹之势，这也正是埃克森美孚迫切加入竞购战的原因所在。有分析认为，如果埃克森美孚最终拿下了InterOil，或将进一步控制天然气市场，从而影响油价走势。 

　　InterOil的“吸引力”

　　《金融时报》7月19日报道称，对于埃克森美孚的“横插一杠”，InterOil颇为兴奋，董事会已经出现了“军心动摇”的苗头，内心的天秤正朝着埃克森美孚倾斜。

　　InterOil在一份声明中表示，埃克森美孚提出了每股45美元的报价，较公司7月15日收盘价47.61美元/股略低，但其还提出了每股7.07美元的额外现金，意在收购Elk-Antelope气田，该气田是亚洲最大待开发气田之一。“总的来说，埃克森美孚的报价很丰厚。”该公司发言人称。

　　埃克森美孚也强调：“我们坚信这是一个更优越的收购要约。”事实上，正是其“额外出价”引起了InterOil的兴趣，加上后者在美国上市的现实情况，必然希望财务交易更安全稳定。

　　彭博社指出，埃克森美孚参与竞购或引起能源巨头之间的竞争，Oil Search背后是“金主”道达尔，InterOil的“吸引力”足够吸引两大能源巨头的吞噬之心。

　　总部设在巴新首都莫尔兹比港的InterOil，重心放在巴新及周边地区，拥有并经营巴新唯一一座炼油厂，并在全国设有石油销售机构。值得关注的是，埃克森美孚和Oil Search共同拥有巴新唯一一座天然气出口设施价值190亿美元的PNG LNG工厂。

　　InterOi两年前还提出了投建巴新第二个LNG设施的计划，这个名为Papua的项目旨在进一步扩大巴新的天然气出口能力，合作方正是Oil Search和道达尔。

　　5月时，Oil Search与道达尔签署了一份谅解备忘录，向后者出售从InterOil收购的勘探资产中的多数股权，道达尔则在Oil Search收购InterOil的交易中提供资金帮助。这两项交易让Oil Search在Papua LNG项目中的权益提高至29%，而道达尔则提高至48.1%。

　　Oil Search的“选择题”

　　摆在Oil Search面前好像就剩下两条路：放弃或提价。路透社指出，针对埃克森美孚的收购要约，Oil Search最早可以在7月21日之前提交一份修订后的报价，其已经与道达尔展开了协商。

　　Oil Search在一份声明中表示：“我们与道达尔已经展开了积极的对话，鉴于这笔收购交易的灵活性，可以在3天通知期内，也可以在InterOil与埃克森美孚达成协议后，提交一份修订后的报价。”

　　据了解，Oil Search计划出售手中所持天然气开发和许可证以获得更多可用自由现金，道达尔给予了这样的金融支持。Oil Search在一份声明中表示，道达尔在公司收购InterOil的过程中予以了强大的支持，双方的目标是将InterOil的天然气资产在节约成本的前提下发挥最大功效。

　　《华尔街日报》指出，若Oil Search选择放弃交易，其将获得一笔6000万美元的中止协议补偿金。

　　不管如何，埃克森美孚和道达尔在巴新LNG行业形成对抗的趋势已在所难免。作为巴新第一个LNG项目，PNG已于去年5月投产，埃克森美孚持股33.2%、Oil Search持股29%股份、巴新国家石油公司持股16.5%。有了这样强势的开场，道达尔参与的巴新第二个LNG项目Papua，已经开始“独辟蹊径”，即降低开发和运营成本的同时，努力提高股东回报率。

　　《澳洲金融报》撰文称，Oil Search没必要提出具吸引力的收购价，埃克森美孚不仅拿出了丰厚的收购金，还大力助推Elk-Antelope气田开发，更重要的是，承诺保证InterOil的独立性。此外，即便Oil Search最终落败于埃克森美孚也不吃亏，后者收购InterOil之后仍将继续投资扩大和改善巴新能源基础设施，这将有益于Papua项目的顺利推进。

　　Oil Search果真“快刀斩乱麻”，7月21日宣布了决定：放弃竞购InterOil。Oil Search总经理Peter Botten表示：“考虑到埃克森美孚的报价，我们认为继续提高收购价不符合股东利益，因此只能选择放弃。”

　　彭博社7月21日报道称，Oil Search退出不意味着道达尔也会放弃，后者极有可能选择单独挑战埃克森美孚。德意志银行指出，埃克森美孚和道达尔在实现协同效应的追求上，步调出奇地相似。

　　埃克森美孚似乎下定决心拿下InterOil。《金融时报》7月22日消息称，埃克森美孚将收购价提高至36亿美元，这意味着对InterOil的每股估值从45亿美元上升至71.78亿美元。如果收购成功，这将是埃克森美孚4年来最大一笔公司收购案。

　　总之，InterOil的名声正随着两大能源巨头的竞购而名扬四海，巴新LNG产业日渐辉煌的日子不远了。