国际油市平衡路仍漫长

　　7月对国际油市而言，注定是不平静的一个月。

　　经过油价不断的起起伏伏，国际能源署（IEA）、OPEC等系列机构相继发布报告，一串串数据表明，漫长而艰苦的油价战终于有了阶段性结果。不过，国际油市的未来仍然不甚明了，市场何时才能迎来平衡？

　　中东产量完胜美国

　　7月13日，IEA发布最新月度报告指出，中东地区原油产量已经达到创纪录水平，而美国原油产量则出现下滑，OPEC的捍卫市场份额策略显然初步收到了成效。

　　报告数据显示，截至今年6月，在沙特供应量逼近历史纪录的带动下，整个中东地区的原油产量连续3个月均超过3100万桶/天。产量的上升还令中东地区的对外供应占到全球供应总量的35%，为上世纪70年代末期以来的最高水平。相比之下，同期美国的原油产量却下降了14万桶/天，至1245万桶/天。

　　IEA表示，从综合数据来看，在沙特的牵头下，OPEC以不减产向竞争对手施压的策略已经小有成效，成功迫使美国页岩油生产降温，而国际油价也从1月以来的低点回升了70%。

　　美国能源信息署（EIA）的最新报告，也维持了对今明两年美国原油产量的预期，分别为860万桶/天和819万桶/天。EIA同时上调了对今明两年国际油价的平均预期。其中，WTI期货今年的均价预期从每桶42.83美元上调至43.57美元，布伦特原油期货今年的均价预期从43.03美元上调至43.73美元；而WTI和布伦特原油期货明年的均价预期，则上调至每桶52.15美元。

　　OPEC预期乐观

　　几乎就在IEA报告发布的同时，OPEC也发布了6月的原油市场报告，对油市未来给出了乐观估计。

　　7月12日，OPEC的原油月度报告预计，虽然今年全球原油市场将维持供应过剩，但是，明年市场就将出现供应不足的情况。

　　报告下调了对今年全球原油需求增速的预期，从此前的120万桶/天微降至119万桶/天，但对全球石油日需求总量的预期却是增长120万桶，至9420万桶。

　　对于明年的市场，报告预计，全球原油需求增速能达到115万桶/天，全球原油需求日增量与今年持平，为120万桶。预计2017年，全球对原油的需求将进一步增加110万桶/天，达到3300万桶/天。

　　报告同时指出，今年6月，伊朗、沙特的原油产量双双上升。其中，据伊朗上报的数据，6月日产量较5月增加1万桶，至361万桶；而沙特上报的数据则显示，该国6月日产量已经逼近历史纪录，达到1055万桶。OPEC原油总产量6月增加了26.4万桶/天，至3290万桶/天。

　　由于英国脱欧带来的不确定性，OPEC还下调了今年对全球经济增速的预期。同时，OPEC预计，今年来自非OPEC的原油供应量将下降88万桶/天，明年，这一数字将进一步下降10万桶/天。

　　OPEC表示：“非OPEC原油供应紧缩的趋势虽然明年仍会持续，但速度将明显放缓，届时的市场条件将有助于消纳多余的石油库存。”

　　与OPEC的乐观预期“交相辉映”的，是沙特石油部长法利赫的表态。据路透社援引沙特国家新闻社SPA的报道，法利赫近日在接受采访时表示，国际油价正在趋稳，全球石油市场正在逐步走向平衡，沙特将继续在保障全球石油供应领域发挥作用。

　　另有投行JIL也认为，国际油市已经处于“可持续复苏”的初级阶段。据能源资讯网站Rigzone披露的JIL的一份报告显示：“供需平衡正在逐渐形成，预计2016年下半年还可能出现供应不足的情况。”

　　不过，JIL同时表示，油价短期内可能不会反映出这种供应不足，预计要到2017年末或2018年初，受原油库存减少的带动，国际油价才有望走出低迷。

　　市场平衡仍需时日

　　事实上，JIL的分析代表了业界对国际油市未来走势的另一种声音。路透社撰文指出，石油业界当然希望市场尽早恢复平衡，然而，尽管近期产油国相继出现生产中断和减产的情况，但是越来越多的证据表明，充足的供应和库存的大量积累，将严重推迟国际油市再平衡的进程。

　　“市场的关注重点应该从何时恢复平衡，转移到应对当下的问题上来。”迪拜货运投资者服务公司的燃料经纪人马特·斯坦利说，“此前一系列天灾人祸导致的供应减少已经停止，但市场的需求却没有明显起色。以美国为例，该国的汽油需求量近日已经降至15个月以来的最低。”

　　汤森路透旗下的Eikon数据显示，目前的石油市场供需形势仍十分严峻，不仅美国和欧洲的石油需求停滞不前，就连一直以来需求的增长支柱亚洲，其石油需求量也已经连续4个月出现下滑。

　　IEA指出，鉴于目前的市场状况，更多的贸易商选择囤积原油，待价而沽，不断扩建存储设施，以便存放更多暂未出售的石油，这使得全球石油库存量保持高位运行。

　　7月13日，IEA公布数据显示，5月，全球主要工业化国家的商业原油库存增加了1350万桶，达到创纪录的30.74亿桶。

　　沙特石油部长法利赫在接受媒体采访时也承认：“市场上仍然有大量过剩的库存，数以亿计的剩余石油。消化这些过剩的库存可能需要花费很长一段时间。”

　　路透社认为，综合各方数据，今年市场需求的增长还不足以缓解供应过剩，预计明年开始，供需增长的差距才会明显拉开，进而带动减少巨大的库存；到2018年，供应过剩和过量的库存才可能逐渐被市场消化。

　　美国能源部最新公布的数据证实了路透社的分析。7月12日，美国能源部在月度报告中下调了对今年石油需求增长的预期，从此前的22万桶/天降至16万桶/天；同时上调了对明年需求增长的预期，从6万桶/天增至12万桶/天。

　　花旗银行能源期货专家蒂姆·埃文斯表示：“目前的预测显示，直到明年下半年，美国才会对减少全球库存有所贡献。市场相对两年前，供应过剩情况已经有所缓解，但要使库存回归相对正常水平，还需要更长时间。”

　　针对亚洲地区，路透社指出，亚洲主要的发达经济体，日本和韩国石油需求多年来都保持稳定，近期甚至出现了下降的迹象，不会对市场格局产生太大影响。石油业界近来普遍对印度抱有希望，认为其将成为继中国之后全球石油需求增长的主要驱动力，但是，现在对印度寄予厚望还为时尚早。“虽然印度目前石油需求增长飞速，但总体消费量仍然很低，短时间内很难带动全球需求增长。”

　　此外，在新兴市场居多的东南亚地区，如越南、菲律宾、泰国和印尼，虽然都有巨大的潜力，但是，“与印度类似，受综合发展缓慢影响，短期内也无法成为市场的主导力量”。因此，虽然市场已经显露出平衡的希望，但是要真正恢复平衡恐怕还需要不短的时日。