水电利润空间持续收缩

　　日前，国内主要水电上市公司2016年第一季度财报基本披露完毕。因今年为来水大年，1-3月份水电站普遍大发，多家上市公司一季度经营业绩同比增加明显，为全年实现经营目标奠定基础。

　　然而记者也发现，因水电计划电量不足，直供电电价普遍较低，虽然发电量一再刷新记录，但利润空间不断被压缩。随着电力市场化和电力体制改革的逐步深入，该局面可能持续加剧。

　　利用小时创十年新高

　　中电联日前发布的《2016年一季度全国电力供需形势分析预测报告》显示，1-3月份，全国规模以上电厂水电发电量同比增长17.5%，设备利用小时691小时，同比增加82小时，为近十年来同期最高水平。与上年同期相比，19个省份水电设备平均利用小时同比增加，其中福建、江西和湖南增加超过400小时。

　　分析人士指出，水电发电设备利用小时创新高主要因为一季度部分流域来水丰沛，此外还受益于大的经济形势平稳回升。

　　据了解，一季度全国全社会用电量1.35万亿千瓦时，同比增长3.2%，增速同比提高2.4个百分点，环比上年四季度提高3.7个百分点，用电形势有所好转。

　　据统计，1-3月份，全国规模以上电厂水电发电量2033亿千瓦时，同比增长17.5%，增速同比提高0.5个百分点，主要水电上市公司一季度发电量增长明显。

　　截至3月31日，长江上游来水量为523.05亿立方米，较上年同期偏丰15.22%，长江电力第一季度总发电量约190.04亿千瓦时，较上年同期增加15.45%。国投电力1-3月份水电发电量为171.55亿千瓦时，同比增加13.3%。此外，桂冠电力、川投能源和三峡水利一季度水电发电量同比增长均在10%左右。

　　发电量的大幅增加也带来了外送水电电量的提高。中电联公布的数据显示，今年一季度，华中地区水电送华东增长97.1%，将近翻了一番，南方电网区域西电东送电量同比也增长5.5%。

　　根据预测，今年全年电力消费增速将高于2015年。而按照历史上丰枯年份交替的规律以及厄尔尼诺事件影响，2016年有望是来水大年。随着外送通道建设推进，水电机组利用效率将进一步被挖掘。分析人士也表示，新增发电装机仍将保持较大规模，全国电力供应能力总体富余、部分地区过剩，水电大面积弃水的现象短时间难以改变。

　　大用户直供电价低

　　大用户直供电是国家深化电力市场化改革的重要内容。从实际情况看，大用户直供电符合市场经济规律，用电和发电企业都能受益，受到双方欢迎。上述分析人士指出，目前水电计划电量份额较少，水电拥有天然成本优势，各上市公司纷纷通过大用户直供的方式争取更多的上网电量。但参与市场竞争，势必会降低电价。

　　以川投能源为例，第一季度其水电平均上网单价仅为0.254元/千瓦时，与去年同期0.332元/千瓦时相比下降了23.7%。而川投能源1-3月份的水电上网电量是6.47亿千瓦时，按此计算白白损失了5000多万元的收入。

　　虽然国投电力一季度水电平均上网电价降幅仅为2.62%，下降了0.008元/千瓦时，但因上网电量高达170亿千瓦时，折算下来也存在1.36亿元的损失。

　　目前，水电公司正在积极部署参与售电，市场竞争愈加激烈。

　　长兴电力是由长江电力投资成立的首家配售电公司，于2015年8月13日正式注册成立。今年2月3日，长兴电力与重庆长安汽车公司等首批11家用电企业签订售电协议，与大唐国际发电股份有限公司重庆分公司签订购电协议，签约达成2016年度售电量约1.3亿千瓦时。据了解，平均签约电价降低0.2元/每千瓦时，将减少2600万元收入。

　　分析人士表示，虽然因为电价降低减少了部分利润空间，但只要价格仍大于成本，水电公司就会尽可能多地争取到计划外电量，这样才能保证多发电、少弃水，提高水电机组的利用效率。

　　据悉，除长江电力外，国投电力也已经注册成立甘肃、贵州两地售电公司，并在兰州新区布局包括分布式光伏发电、储能、配售一体化的智能微电网项目，成立智能电力公司。

　　2016年电改将迈入实质推进阶段，试点范围将扩大至多个省份，发电企业的盈利能力将产生明显分化。虽然水电利润空间被压缩，但在逐步放开的市场竞争中，仍然占有相当大的优势。