大秦铁路39亿收购太兴公司股权

　　本报讯  记者别凡报道： 大秦铁路11月24日晚发布公告称，该公司收购太原铁路局持有的太兴公司70%股权，并以太古岚铁路既有线资产向太兴公司增资。交易价格合计39.04亿元。其中，股权收购价格31.58亿元，太古岚铁路既有线实物资产增资7.46亿元。

　　资料显示，太兴公司于2010年5月成立，注册资本为42.97亿元，由太原铁路局和山西能源交通投资有限公司共同出资设立。其中，太原铁路局出资30.08亿元，占比70%。太兴公司主要负责太兴铁路的建设及运营。该铁路是山西省“十二五”规划的重点工程，正线全长163.4公里，国铁I级标准，由太原至静游、静游至兴县两部分组成。太兴铁路目前已基本完工，但尚未正式开始运营。

　　大秦铁路称，此次收购将有利于进一步完善公司路网布局，为既有线提供充足、稳定的货源供给，有效整合资源，发挥协同效应，加强资产和项目储备，并在一定程度上减少同业间的竞争。

　　大秦铁路线是我国第一大煤炭运输通道，煤炭是其最主要的货物运输品类。近年来，煤炭产业的“寒冬”不仅冷了煤炭生产企业，也让煤炭运输行业感到了阵阵寒意。

　　数据显示，大秦线1-10月完成煤炭运量3.3亿吨，同比下降10.5%。大秦线半年度报告中的数据也表明，大秦铁路今年上半年煤炭运输量为2.9亿吨，同比下降5.7%。根据大秦线今年已完成的煤炭发运量，业内估计，今年大秦线预计能够完成煤炭运量40500万吨，同比下降4500万吨。

　　业内人士认为，我国西煤东运的铁路运力已经出现过剩势头。在前几年煤炭消费持续快速增长的情况下，西煤东运铁路运力建设也在持续进行。而目前东部煤炭需求不增反降，煤炭运输需求增长放缓甚至减少，随着运力的进一步增长，煤炭铁路运力过剩将更加明显。

　　在此背景下，大秦线斥资39亿再投资煤炭运输线，是否有备而来？

　　业内分析人士认为，大秦线这样的铁路运输主干线具有良好的规模效应，煤炭大通道的地位很难动摇。虽然煤炭消费总量将受到控制，但是在现有煤炭行业格局下，大秦铁路业务量将趋于稳定，占比将保持稳定或小幅上升。

　　山西汾渭能源咨询煤炭分析师曾浩对《中国能源报》记者表示，铁路营运现在仍是盈利的，而且盈利水平还比较高。虽然目前铁路运力已经过剩，但是从过剩到亏损，还需要一个相当长的过渡期。以煤炭为例，从开始降价到实际亏损，就用了三年时间。大秦铁路买入太兴公司后，有利于大秦公司的业绩增长。所以，大秦线此举短期内见效快。而至于弊端，那就与太兴铁路的投资回收期有关了。

　　大秦铁路发布的公告也明确提示此次交易的风险，认为若未来国内资源类大宗货物需求持续放缓，将相应降低太兴铁路运输需求，从而对运输业务产生不利影响。