融资难题何解

　　工信部最新数据显示，今年上半年我国光伏产业同比增长30%，产品价格稳中有升，企业经营普遍好转。尽管光伏行业持续加速回暖，大量资本进入光伏市场，但项目融资难依然是光伏应用规模发展的软肋。

　　“企业融资问题是光伏行业，特别是光伏制造业面临的一个大问题，我们曾经搞过光伏企业和金融机构的对接会，但效果不是很理想。” 中国光伏行业协会秘书长王勃华在9月7日召开的第二届中国光伏电站投融资论坛上说。

　　资金支持至关重要

　　记者在上述论坛上了解到，我国光伏行业已经进入补充能源阶段，光伏电站建设规模巨大。

　　虽然“十三五”规划尚在制定当中，但到2020年，中国光伏电站建设规模已确定在100吉瓦以上，甚至可能达到200吉瓦；今年4月发布的《中国2050年高比例可再生能源发展情景暨路径研究》显示，到2050年，我国光伏电站建设目标为2700吉瓦，这是目前我国已建各类电站规模的一倍；此外，今年7月，我国向联合国气候变化框架公约秘书处提交了最新减排目标，计划在2030年左右，将非化石能源占一次能源消费的比例提高到约20%。

　　多位专家对此表示，未来光伏将是最具竞争力的可再生能源，而要实现上述目标，资金支持至关重要。要实现“十三五”目标，需要今后每年完成30吉瓦的电站建设目标，需要融资2100多亿；要实现2050年目标，每年电站增加量不能少于75吉瓦，融资需求将达到5000多亿。

　　相比之下，截至今年上半年，我国已建成光伏电站规模仅为35吉瓦。对此，国家发改委能源研究所可再生能源中心研究员时璟丽称，这一发展规模显著低于各界预期。

　　传统模式无法满足光伏融资需求

　　王勃华表示，国内各大银行对光伏产业，尤其是上游制造业投资持谨慎态度，金融机构难以甄别光伏企业产能提升与产能单纯扩大，银贷利率高企，光伏企业现金流受到影响。

　　“传统金融思维是必须以资产抵押控制风险，这是光伏企业融资难的根本原因。” 中国能源经济研究院首席光伏研究员红炜在上述论坛上说。

　　记者了解到，这一模式在现实信贷行为中的表现为，相对融资总额，要求融入企业必须具有不少于20%的现金和大于80%的可抵押资产。

　　“用这种方式解决2100亿和5000亿融资是绝对不可能的。”红炜补充说，“这种传统融资模式远远无法满足光伏企业高速增长的融资需求。”

　　具体来说，一方面，我国光伏企业可抵押资产规模的绝对值有限；另一方面，光伏产业可抵押资产规模的增长远远落后于融资需求的增长。以光伏电站投资回收期10年计算，相对光伏产业超高速的发展，光伏企业可抵押资产规模增长速度严重落后的局面会长期存在。

　　行业期待更多金融创新

　　要解决光伏产业的投融资需求，红炜建议，一方面要在信贷市场改变以资产抵押控制风险的思维，转而注重将项目未来收益权作为出发点；另一方面，在金融创新和资本市场，应该加速网络金融产品和股权类融资产品的创新。

　　记者了解到，光伏互联众筹便是国内光伏企业在互联网金融领域一项新的探索。光伏互联众筹是通过互联网方式发布光伏电站项目，并募集众多非金融机构资金参与光伏电站清洁能源建设。去年年初，招商新能源集团旗下联合光伏推出1000万元以光伏电站为投资方向的众筹产品，被认为是国内光伏电力行业和互联网金融的第一次牵手。同时，互联网与光伏结合的实物融资租赁也在今年火了一把，而SPI 阳光动力正是这一领域的先行者。此外，阿特斯、保利协鑫等企业也在探讨或尝试推出资产支持证券（ABS）、YieldCo等金融创新产品和融资模式。

　　信达证券能源互联网首席分析师曹寅在上述会议上表示，光伏ABS的三大优点在于风险可控，融资成本相对较低，同时波动性和流动性较好。

　　除了加速金融产品创新，记者还在上述论坛上了解到，要想信贷市场改变资产抵押的传统思维，就需要建立客观评估标准，需要第三方机构进行评估和评级，使金融机构能准确预测电站现金流，使投融资双方信息对称。

　　此外，上海正硅新能源科技有限公司董事长吴协祥表示，期待金融机构能有更多懂光伏的专业人士，“尽管这需要一个很长的过程，但有助于消除双方的信息不对称问题，使其理解什么样的项目值得投资。”