德勤：2015年煤炭行业或现并购潮

　　本报讯  产能过剩、结构转型滞缓、两极分化严重、需求疲软、企业资金紧张等问题导致煤炭价格不断下滑，行业经济效益大幅下降，企业亏损面进一步扩大，煤炭行业经济运行面临着严峻挑战。“受市场需求影响，中国煤炭市场价格持续走低，尤其是动力煤价格持续下跌，预计在2015年仍将处于下行的通道。”德勤中国矿业审计主管合伙人徐斌在4月15日举行的德勤《2015年全球矿业趋势》报告媒体发布会上表示。

　　面对当下形势，德勤认为煤炭企业应该从行业整合并购、一体化经营、清洁煤技术应用、提高信息化程度等方面出发，寻求新的生存空间。

　　处在寒冬煎熬中的煤炭行业涌动着一股整合暗流。2015年或将是煤炭行业并购的新高潮。这次与前几次并购潮的不同点在于前两次主要是煤炭行业内的兼并重组，而新一轮的并购潮除了发生在行业内之外，更多发生在跨行业，如电力企业与煤炭企业之间，或石化企业与煤炭企业之间。跨行业的整合，一方面可以促进清洁煤技术的推广，另一方面可以实现上下游联动，为彼此提供天然的对冲。中国煤炭行业未来的发展趋势，将可能沿着行业内兼并重组以及跨行业重组两条路径发展。行业内兼并重组将形成行业龙头的相对垄断竞争格局，而跨行业重组则带来产业链条的延伸。

　　“煤炭价格下跌直接影响相关煤炭企业的利润，而一些低成本矿业公司，在这个过程中维持比较强的竞争优势，典型的例子就是中国神华。在整个煤炭市场来看，神华自身利润约占整个煤炭市场全部公司利润的60%以上。中国神华在煤炭企业独树一帜，作为煤电陆、港、航、煤化工纵向一体化的企业，其自身所拥有电力企业缓冲自身煤炭价格下跌的影响。因此对于煤炭行业而言，跨行业纵向一体化是未来煤炭行业摆脱自身市场制约的一个突破口，很多相关有规模、有实力的企业慢慢地走向纵向一体化。”徐斌告诉《中国能源报》记者。

　　反观电力行业，受惠于煤炭价格下跌，火电企业盈利情况趋好，虽然日前发改委下调了火电价格，但相关电力企业仍将保持比较充裕的资金，预计未来电力企业可能会继续加大对上游行业，包括煤炭行业资源的获取，将带来较多的煤炭行业的并购，将更多地体现跨行业的整合趋势。

　　2015年是“一带一路”的战略落地实施的关键之年，在德勤全球矿业并购领导人Jeremy South看来，“借助‘一带一路’的概念，相信会有更多的企业积极拓展海外业务，比如对蒙古煤矿和俄罗斯煤矿，过往中国企业有很多的接触，但受制于整体世界经济环境以及当地政府换届等影响最终没有签约。很欣喜地看到，借着‘一带一路’的概念，以及亚投行的成立，过往谈了很长时间的合同最近开始缔约，下一步很多项目也会具体落地。”

　　（何英）