中东石油公司
投资不惧低油价（关注）

　　油价低迷令不少石油公司大幅削减开支，但中东和北非国家的石油公司却似乎并未受到影响。受油服支出增长的推动，这些公司的投资并未下跌。

　　2014年下半年的油价大跌打击了投资者的信心，这对极度依赖投资的油气项目来说，几乎是致命的打击。由于石油公司纷纷搁置项目或削减项目开支，Saipem及Subsea 7等公司的股价去年下半年出现了出现了两位数的下跌，但当海上油气开发商及地质勘探公司饱受低油价之苦的时候，油服公司的股价却因中东石油公司的投资增长而强势反弹，英国Petrofac公司就是最明显的例子。

　　Petrofac去年底的服务订单增长了26%，在2月公布的年度收入报告中，公司去年股价几乎上涨了27%。最近公司又获得了科威特国家石油公司Lower Fars石油开发项目的合同，此外还同阿尔及利亚国家石油公司签署了两个战略合作协议。

　　相较之下，JBC Energy的报告指出，埃克森美孚、BP、壳牌、道达尔、雪弗龙及康菲几大石油巨头2015年的开支则大幅削减12.7%，约合210亿美元。

　　伍德麦肯兹中东研究部门副总裁Stewart Williams表示，这些国际石油巨头必须要为股东提供良好收益，但中东国家石油公司则更关注如何提升产量，以满足本土市场需求。“不管油价如何下跌，这些中东北非的国家石油公司都要专注提升产量，否则他们就要面临能源进口的窘境。因为这些地区未来的能源需求将会快速增长。”

　　考虑到海水淡化及空调等方面的能源需求，中东北非国家的能源消费量巨大。但与此同时，他们也需要依靠油气出口来获得财政收入，油气出口是不少国家的财政收入支柱。Williams表示：“对这些国家来说，油气出口是必不可少的财政收入。就算油价下跌他们也别无选择，必须继续保持油气勘探开发，并加大对油气产业的投资力度。”

　　Rystad Energy的数据显示，2015年全球石油开发投资预计将比2014年减少20%左右，但海湾地区国家的石油投资则将仅下降5%。沙特的石油项目投资预计还将增长5%至10%，钻井数量也将有所增长。Rystad Energy分析师Espen Erlingsen表示，种种迹象表明，沙特正在提升其石油生产能力。

　　由于不用担心股价问题，中东国家石油公司可能反而将利用市场低迷、项目成本较低的时机，进一步加大投资。Erlingsen称，部分中东国家石油公司，例如沙特阿美在油价低迷期正调整定位，以应对油价可能迎来的反弹。由于油服市场价格低于预期，开发新项目将有利可图。

　　钻井制造商Lamprell首席执行官Jim Moffat表示，如果一家公司现在交付订单，那么他们可能要到两年后才能完成该订单。“大部分想要趁油服市场低迷期大赚一笔的开发商可能要失望了，尽管他们认为市场低迷将持续两年以上。”

　　Lamprell目前售出的订单总价值超过12亿美元，已经完成2015年的收入目标的80%。Lamprell股价去年上涨超过14%。Moffat表示，2015年中东地区，特别是阿联酋、卡塔尔和科威特的将有更多机遇，钻机数量去去年相比将保持稳定。

　　“中东北非的国家石油公司对低油价的抵抗力远高于那些国际石油巨头，因为他们的石油开发成本相对较低。在当前油价每桶50美元左右时，不会有人愿意投资环境恶劣、开发难度较大且成本在每桶70美元至80美元的深海石油项目。但对中东国家来说，许多项目成本只在每桶10美元左右，所以他们当然能够毫无顾忌的继续加大投资。”Moffat说。