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上一篇进入五月份，用煤淡季来临，电厂日耗下降。而此时，神华集团却将下水煤报价上调5元/吨，大大出乎业内人士的预想。笔者判断，即使神华出现试探性的小幅上涨，也不意味着市场走好，上涨后的价格很难得到下游电厂的认可。预计本月，北方港口下水煤的实际交易价格企稳回升的势头不很明显。
五月份，影响煤炭运输的不利因素较多。首先，传统的用煤淡季，大型电力集团继续对旗下部分火电机组进行检修，电厂日耗煤数量有所下降。其次，大秦线检修这一利好因素消失，货源调进猛增，港口压力增大，压迫煤炭价格。再次，用户抢购煤炭告一段落，沿海电厂存煤高位，拉运积极性减退。以上三大因素影响，促使五月份煤价下调压力依然存在。而4月底，神华集团在用煤淡季，将五月份煤炭报价试探性上调5元/吨。笔者分析，神华调价出于以下目的：
第一，进口煤已经减少，国内煤市压力减轻。
去年11-12月份，为提高衔接会之前的议价杠杆，神华等大型煤企大幅上调煤炭价格100多元/吨，促使国内煤价高企。为应对这一变化，电力企业于去年年底开始，大幅增加了进口煤数量，造成去年十二月份和今年一月份进口煤炭暴增。重压之下，国内煤价随之大幅下降，再次被“打回原形”。二月底，在市场疲软之时，神华、中煤等大型煤企带头大幅下调煤炭价格后，国内煤炭开始占据优势，进口煤到港即面临违约和亏损的风险，其中进口煤贸易商资金链条断裂，大批实力较弱的贸易商退出市场，国内煤再受青睐。
受神华集团大幅下调煤价影响，各大煤炭企业纷纷跟风下调煤价，造成国内煤价格倒挂，贸易商进口降温，进口煤总量减少。今年1-3月，我国进口煤炭分别为3591、2282、2529万吨，尤其二三月份，进口量出现连续走低。目前进口煤到广州等南方港口出现价格倒挂，国内煤炭逐渐占据主导，优势继续显现。进入五月份，神华借着港口资源紧张的机会，对港口下水煤炭价上涨5元/吨，不会对国内煤炭市场带来竞争压力，神华集团还能实现小幅盈利；而对于中小煤矿来说，翻盘的机会几乎没有，涨不涨价对其走出低谷起不到任何作用。
第二，大型煤企积极引领市场。
在残酷的市场竞争压力之下，国内神华等大型煤炭生产企业大幅降价，其他煤企跟风下调煤价，导致中小煤企亏损情况加剧，部分企业被迫停产、限产。据媒体披露，3月份，山西1072家煤矿，正常生产的煤矿仅有300多家，内蒙古地区70%的煤矿也有不同程度的停产或减产；中小型煤炭企业停产停工后，铁路装车和港口的资源供给主要集中在大型煤炭企业手中。大型煤炭企业让利不让市场，生产和销售煤炭数量仍保持增势，下水量不减。
因为亏损，生产一吨亏一吨。中小煤企生产、运输和税收成本都相对较高，无力与大企业竞争，市场挤出效应十分明显，很多煤炭企业大规模停产、限产。大部分内蒙古、河北和山西等省煤矿都处于亏损状态，吨煤亏损额度在20至100元/吨之间，越是成本大、负担重、开采条件不好的矿井亏损越大。根据山西统计局最新公布的统计2014年1-2月，山西煤炭工业亏损额度高达40.2亿元。那些能够将生产、运输等成本控制较低成本的企业，如神华集团等大型煤炭企业获得更大的竞争优势，而一些负担重、人员多、开采成本高的企业必须面对转型这一课题。当前，能够在北方港口正常发运煤炭的企业有：神华、中煤、同煤、伊泰、蒙泰、焦煤、国新能源、中顺中联等大型煤炭企业。神华在残酷的市场竞争中站稳了脚跟，掌握了市场竞争主动权；同时，还可以通过兼并重组和资源整合继续扩充自己的实力，提高企业的综合竞争能力。
第三，煤价需要适当回调。
年初以来，国内煤炭始终处于低位，价格远远低于中小型煤炭企业的盈亏平衡点。而如此低的价格，即使开采、生产成本最低，效益最好的神华集团每吨煤也只有10-15元左右的利润，保持低位很久的下水煤价需要一个适当的理性回归。
从煤炭需求来看，我国煤炭需求总体上呈增加态势。据笔者统计，去年沿海地区煤炭海上调入量同比增长了6000-7000万吨，其中，增量的70%来自国内煤炭。说明了我国煤炭需求仍呈旺盛态势，以煤炭为主的格局不会变化，尤其沿海地区占全国煤炭需求增加的主要部分。今年，预计下游煤炭需求继续看好，北煤南运数量不会减少，这也将支持下水煤价企稳回暖。
但预计这次神华上调煤价，不会得到电厂的广泛响应，下游采购热情不会提高；而市场形势走好，需要等到今年夏季。7-8月份，夏季南方高温天气出现，民用电提高很快，空调负荷增加，带动整个城市用电量倍增。预计夏季煤炭市场形势将明显趋好，带动沿海地区对煤炭需求大幅增加，对北方港口下水煤需求提高，北煤南运形势趋向乐观。而下游电厂积极抢购，一旦形成抢购风，北方港口大量压船，就会促使北方港口下水煤炭价格有所上涨。但是，受低价进口煤影响，国内煤价上涨的空间不会很大。笔者预计，发热量5500大卡煤炭价格上涨的空间还有20-30元/吨。届时，北方港口下水煤炭到岸价会超过进口煤，市场竞争压力会再现。
（作者系秦皇岛煤炭交易市场特约评论员）
