陕西煤业募资缩水近六成

　　1月16日，陕西煤业发布的首次公开发行A 股发行公告显示，经公司和联席主承销商根据初步询价结果，综合考虑公司基本面、所处行业、可比公司估值水平和市场环境等因素，协商确定本次发行价格为4.00元/股，网下发行不再进行累计投标询价。

　　此前1月7日，陕西煤业获证监会批文拟登陆上交所。相比2011年发布的招股书，此次陕西煤业新发股份从20亿股减至10亿股，募集资金也从之前的172.51亿元缩减至98.33亿元。陕西煤业宣布不进行老股转让，但有5亿股股份将进行战略配售。

　　然而，按4.00元/股的发行价格计算，对应2012年摊薄市盈率为6.23倍，按网上网下获得足额认购，其募集资金净额仍达40亿元。

　　同时，作为本次发行的一大亮点，陕西煤业在发行结构中引入了战略配售机制，战略投资者认购总规模达50%，系IPO重启以来首家。截至目前，已有湖北能源、伊泰B股等公司确认了战投身份。

　　公司对应发行后市盈率为6.23倍。截至2014 年1 月14 日，其所在行业为煤炭开采和洗选业（B06），中证指数有限公司发布的最近一个月行业平均静态市盈率为7.56 倍。

　　公告显示，2012年二季度以来，受市场煤价下跌影响，公司业绩下滑较多，归属母公司股东的净利润2013年三季度同比下滑61.64%，环比下滑65.73%。2013年7月开始，受国内煤炭需求不足影响，公司吨煤销售均价同比下滑21.37%，环比下滑12.28%，归属母公司股东的净利润同比下滑61.64%，环比下滑65.73%。

　　陕西煤业预计，受2013年10月以来我国煤炭市场价格回升，公司四季度煤炭产量维持平稳，煤炭销量和销售均价都将上升，预计2013年四季度归属母公司股东净利润同比下滑51-55%，环比上升1-5%，2013年度归属母公司股东净利润较2012年度下滑42-45%。

　　陕西煤业还预计， 2014年一季度归属母公司股东净利润环比上升115-135%，但较2013年度一季度归属母公司股东净利润12.79亿元下滑8-16%。

　　本次募集资金到位后，将用于投资建设胡家河矿井及选煤厂、神渭输煤管道工程、神府南区生产服务中心、彬长矿区生产服务中心、陕西煤炭交易中心、信息化建设等6个煤炭及配套设施建设项目，及收购董东煤业公司股权的资源储备类项目。

　　对于此次募资不足存在的资金缺口，陕西煤业将自筹资金解决。由于对外融资大量增加，导致公司财务费用急速上升。2012年公司财务费用较2011年增加15585.99万元，增加70.81%。截至2013年上半年，公司财务费用进一步飙升，半年之内，公司财务费用已超过2012年全年的总金额，达37672.48万元。