应对LNG“亚洲溢价”须多管齐下

　　2013年国内多地集中进行去煤、改气，加剧了近年持续的气荒。为此，“三桶油”为主的油气供应企业可谓快马加鞭、最大限度的提升燃气资源产量，增加国际市场的LNG资源采购量，同时加力推进与几大天然气出口国的贸易谈判进度，力求平抑国内燃气缺口的增速，扭转国内资源紧张的现状。一时间，沿海地区LNG接收站集中批建，在建项目加速投产，LNG进口增量加剧。

　　不过，中国此举也明显推助了亚洲LNG市场需求的增长，结合日韩为主的亚洲邻国对LNG的进口量也是稳步上行，亚洲需求持续急速释放，支撑着国际市场LNG价格的持续坚挺、走强。不光如此，日韩方面近年相继提出的调整亚洲LNG贸易定价模式、消除LNG市场“亚洲溢价”问题的努力，也随着需求的释放增添了更多阻力。

　　众所周知，日本在弃核后急于转变能源供给结构，凭借无污染、易采购等优势，LNG迅速进入当局视野，LNG发电占总发电量比重大增，LNG资源进口量持续两位数增长，大有取代韩国成为全球最大买家的势头。

　　由于进口渠道有限，以及项目前期投建费用高昂，日本与主要贸易国签订了15-20年的长期合同，进口LNG价格则选择与国内原油综合指数（JCC）挂钩联动，这相比以短期现货交易，即“枢纽价格”定价的北美和欧洲市场显出极大的劣势——自2008年金融危机爆发以后，随着LNG市场参与者的增多，LNG受油价的影响减小，北美、欧洲市场大多不以石油价格作为定价指数，转而选择区域内LNG市场的指数定价。由于非常规天然气冲击，美国天然气价格近年来一直维持低位，连带压低了北美、欧洲LNG价格，结合当地管道输送价格相对低廉，与亚洲市场价差日益加大。高峰时期，亚洲LNG价格甚至为北美市场的6倍之多，这让日本方面懊恼不已。而同样的问题也困扰着韩国和中国。

　　为了扭转被动态势，日本、韩国纷纷致力于推出自己的期货交易品种和与之配套的现货交易中心，以增加新的定价、交投模式，争取强化市场话语权。同样，我国在此方面也在积极尝试，先后推出LNG现货竞买交易平台，和LNG中远期现货交易产品，郑商所、上海国际能源交易中心也表示将上市LNG期货。

　　不过，考虑目前亚洲买家对资源的迫切需求程度、亚洲主要LNG出口国产量日趋回落，预计未来一个时期内LNG卖方市场格局还将持续，我国及日韩推出的期货交易产品在得不到卖方参与的情况下，难以实现有效的市场影响力。进而改换LNG进口资源定价模式、消除亚洲溢价等问题在短期内难以得到有效缓解。

　　中长期来看，随着我国几大能源通道建成投产，气源能源进口多元化格局确立，同时加拿大、澳大利亚、俄罗斯、卡塔尔、印尼以及美国等能源输出国在亚洲市场的竞争趋于充分，LNG及天然气的供需实现平衡，“亚洲溢价”问题自然会随之消解。值得一提的是，在此过程中我国企业应着重注意参与上述列国以及新兴能源出口国的重大项目投建工作，争取资源的同时实现联营合作，以完善自身对资源价格震荡的对冲能力。而这一点日韩钢企参股国际矿山如出一辙，且日本能源领域企业目前也正在积极布局国际燃气资源市场，我国不能落于人后。

　　（作者为安邦咨询能源研究员）