环渤海动力煤价格指数周评（煤市行情）

　　本报告周期（2013年9月25日至10月8日），环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收530元/吨，比前一报告周期下降了1元/吨。

　　本报告周期环渤海地区主流动力煤品种交易价格的运行情况如下：

　　发热量5500大卡/千克动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收525-535元/吨、525-535元/吨、520-530元/吨、525-535元/吨、530-540元/吨和530-540元/吨。其中，在国投京唐港的交易价格区间比前一个报告周期下降了5元/吨；在其它五港的交易价格区间与前一个报告周期持平。

　　发热量5000大卡/千克动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收445-455元/吨、450-460元/吨、445-455元/吨、445-455元/吨、445-455元/吨和455-465元/吨。其中，在黄骅港的交易价格区间比前一个报告周期下降了10元/吨；在天津港的交易价格区间比前一个报告周期下降了5元/吨；在其它四港的交易价格区间普遍比前一个报告周期上涨了5元/吨。

　　从对环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告周期24个港口规格品中，价格持平的港口规格品数量由前一报告周期的13个减少到了11个；价格上涨的港口规格品增加到了9个；价格下降的港口规格品数量由前一报告周期的11个减少到了4个。

　　本报告周期环渤海动力煤价格指数的运行结果表明，（1）本期，24个港口规格品中，价格持平、上涨和下降的港口规格品数量所占比重分别为45.8%、37.5%和16.7%，鉴于价格上涨港口规格品的数量明显多于价格下降的港口规格品，表明该地区动力煤交易价格整体上呈现“稳中趋升”态势；（2）本期，9个价格上涨港口规格品中的8个来自5000大卡和4500大卡两种低热值动力煤，其交易价格的上涨趋势更为明显；（3）本期，尽管因为国庆节长假经历了两周时间，但是发热量5500大卡/千克动力煤综合平均价格的降幅仍然仅有1元/吨，降幅延续着此前四周的逐渐收窄局面，这也是今年6月份以来的最小降幅。

　　分析认为，“惯性”因素是导致本期环渤海地区发热量5500大卡/千克动力煤综合平均价格继续小幅下行的主要原因；与此同时，一些积极因素正在促使本期环渤海地区动力煤价格降幅继续收窄甚至反弹。

　　第一，主要煤炭企业由“降价促销”转向“主动提价”。继9月初部分主要煤炭企业宣布取消此前的“量大优惠”政策之后，国庆节前夕，神华集团主动上调了部分低热值动力煤的销售价格，提价幅度为每吨3～5元，而且有消息表明，主要煤炭企业已经开始采取行动，进一步弱化甚至取消此前的降价促销措施，这些措施将激发煤炭市场的需求热情，有利于动力煤交易价格企稳或回升。

　　第二，动力煤期货成交价格提高了现货价格回升的预期。9月27日，郑州商品交易所上市交易的、在秦皇岛等发运港口交割的5500大卡动力煤2013年12月份、 2014年1月份和2014年2月份合约（TC312、TC401、TC402合约）的收盘价格分别为543.0元/吨、546.6元/吨和549.6元/吨，上述价格均明显高于当前环渤海地区525-535元/吨的价格水平，更是显著高于优惠之后的中长期电煤价格水平，无疑给现货动力煤价格带来上涨预期。

　　第三，低热值动力煤资源已经出现偏紧迹象。9月中旬以来，5000大卡以下的低热值动力煤品种，已经在秦皇岛、曹妃甸等主要发运港口率先出现资源偏紧迹象，价格呈现较为明显的稳中趋升态势，其中部分产自晋北地区低热值煤种，甚至已经按照环渤海动力煤价格指数同时发布的该地区各港交易价格区间进行“溢价”销售。

　　第四，主要港口的煤炭库存水平趋于合理。秦皇岛海运煤炭交易市场的监测结果表明,8月下旬之后，秦皇岛、曹妃甸、京唐港（东港区）三港的“煤炭库存与船舶比”指标持续下移。合理估值：5.5-7.0；大于7.0时偏高，煤价承压：小于5.5时偏低，煤价受托），9月中旬之后已经基本接近或进入合理估值范围，表明这一地区动力煤价格承受的下行压力已经基本消失，为动力煤交易价格企稳或者反弹创造了条件。

　　（秦皇岛海运煤炭交易市场指数中心）