投机“老顽童”伊坎重仓能源资产

　　不开新闻发布会、没有声明也没有通稿，华尔街最“危险”的激进投资人、亿万富翁卡尔·伊坎（Carl Icahn）仅用了一条简短的推特（Twitter），就抓住了投资界的眼球。10月7日，伊坎发推文称：“成功增持加拿大塔利斯曼能源公司（Talisman）6150万股股份。”推文一经发布，塔利斯曼在纽交所的股价猛飙10个百分点。

　　《纽约时报》称，伊坎正在利用微博撬动资本市场，“他最近就忙着两件事，一是发布推文；二是试图改造他看中的公司”。这次，这个让众公司高管谈之色变的“企业掠夺者”又看上了加拿大的能源公司，这是伊坎继去年“染指”美国第二大天然气生产商切萨皮克（Chesapeake）之后，又一次向能源企业发起进攻。

　　塔利斯曼的新“希望”？

　　据了解，伊坎此次共花费2.77亿美元增持塔利斯曼的股份，目前他的持股比例已达到5.97%，成为该公司第二大股东。业内普遍认为，伊坎将借机在塔利斯曼董事会寻得一席之地。

　　“我相信塔利斯曼手中的资产价值被低估了。”伊坎表示，“接下来我将和董事会以及高管层进行直接沟通，探讨内容包括如何提升股东价值、资产清理或出售，以及拆分重组等。”

　　伊坎十分擅长买入估值低的公司股份，然后通过推动改革刺激股价。加拿大皇家银行多美年证券(RBC Dominion Securities)分析师格雷格·帕蒂指出，伊坎的加盟将给塔利斯曼的发展带来无限变数，鉴于他所持该公司股份已接近6%，他完全可以对产业规划“指手画脚”。

　　“尽管多数分析师认为，拆分或出售是目前陷入困境的塔利斯曼的最佳选择，但拥有绝佳投资眼光的伊坎或将成为该公司的新希望。”帕蒂称。

　　现年77岁的伊坎，一直是华尔街最让人头疼的投资人，他长达30多年的从业生涯一直与“恶意收购”挂钩，致使每当他突然“消失”一段时间后，各大公司的高管都胆战心惊，怀疑他是不是又躲在曼哈顿GM大楼里“算计”下一笔买卖。

　　事实上，犹太人与生俱来的商业头脑，以及土生土长的纽约客耳濡目染到的财富诱惑，使伊坎具备了一个典型美国追梦人的基本素质。上世纪60年代，伊坎通过叔叔的关系，在华尔街谋得了一份股票经纪人的工作，出色的投机技巧和眼光，让他首次出手就轻易赚得了4000美元的资本，但他随后意识到与其做个收“小费”的资产管理人，还不如用自己的钱驰骋沙场。1968年，伊坎成立了主营风险套利和期权交易的小型证券公司，正式展开了浪迹华尔街的生涯。

　　有分析师称，伊坎的幸福感来源于推进激进主义，而且他本人也充分发挥了激进投资者的特征，从不间断地修理那些懈怠无效的公司管理层。在伊坎看来，如果你阻碍了他的道路，那么他会毫不犹豫扫清阻碍，切萨皮克创始人兼前掌门奥布雷·麦克伦登就是最佳例证。

　　继去年11月将手中切萨皮克股份持股比例提高至8.9%之后，8月底伊坎再次将持股比例增至9.98%，进一步巩固了该公司第二大股东的地位。在伊坎的“鼓动”下，切萨皮克内部进行了一场“大换血”，阿奇·杜汗顶替麦克伦登成为新主席，后者彻底出局。

　　对塔利斯曼而言，切萨皮克就是前车之鉴，伊坎增股之举必然会给塔利斯曼的管理层带来决定性影响。

　　加速“改造”步伐

　　投资者和股东对塔利斯曼过去一年的表现十分失望，从去年第二季度开始，该公司盈利持续下降、运营开支不断增加，油气资产价值也出现贬值。

　　塔利斯曼重整旗鼓的决心十分坚决，今年初以来，该公司更换了首席执行官、增加了3名新董事会成员，甚至通过裁员削减行政成本，同时开始重新制定战略规划和目标，并计划将20亿—30亿美元的资产挂牌出售。

　　加拿大管道公司横加（TransCanada）前总裁哈尔·科维斯勒成为塔利斯曼的新首席执行官，在石油和天然气行业拥有35年从业经验的科维斯勒，是个难得的人才，但他对塔利斯曼的规划却比较保守和死板。

　　接手塔利斯曼之后，科维斯勒以改善近年大肆挥霍的支出习惯为由，大规模削减该公司投资组合， 计划卖掉塔利斯曼位于加拿大的Duvernay和Montney油气区块，以及位于挪威北海的资产。科维斯勒更注重长期、回报率丰厚的项目，计划未来将资本集中于两大战略核心市场——美洲和东南亚，包括美国鹰福特页岩（Eagle Ford）和马塞勒斯页岩（Marcellus），以及目前印尼正在进行的项目，同时会退出秘鲁和波兰等高风险勘探地区。

　　塔利斯曼手中最受关注的是北海的油气资产，该公司计划今年底前完成出售交易。不过，该公司去年和中石化达成了15亿美元、3年期的合资协议，计划共同开发北海资产，如果塔利斯曼打算出售手中51%的权益，必须得到中石化的同意。

　　科维斯勒的保守规划与伊坎的投资理念和风格完全背道而驰。对此，科维斯勒表现得十分谦虚，他在接受《加拿大邮报》的采访时曾明确表示：“我对塔利斯曼只有两个目标，其一，重置产业战略、调整成本结构；其二，找一位比我更合适的掌门人。”显然，伊坎可能会帮助他实现第二个目标。

　　动力基金管理公司（Dynamic Funds）副总裁詹妮弗·史蒂文森分析称，伊坎的增股动作或将加速塔利斯曼的改革步伐。“受到油气产量不振、盈利状况下滑影响，塔利斯曼眼下正在拆分或出售的困境中纠结，希望伊坎的加盟可以给该公司注入正面而积极的力量。”

　　塔利斯曼发言人菲比·巴克兰日前发布声明称，公司目前定位是以创造长期价值为前提，力图成为核心领域的强有力参与者。“我们非常希望股东能够提出建设性的意见，并认真吸纳和消化这些意见。”分析师指出，这一声明无非是向伊坎隔空“喊话”，希望他能够指点迷津，提供更多前瞻性的策略。

　　伊坎对塔利斯曼的后劲比较有信心。《福布斯》日前撰文称，伊坎看到了塔利斯曼隐藏的“未开发”价值，该公司当前市值约184亿美元，包括132亿美元的股票和52亿美元的债务，如果伊坎好好规划，他手中将近6%的塔利斯曼股份价值有望超过5亿美元，目前这些股份约价值3亿美元。