煤业产融潮虽晚犹急

　　与石油石化和电力企业的综合金融之路相比，煤炭企业的产融结合道路相对低调。但随着煤炭企业集团战略的实施，以及近年来煤炭行业遇冷，通过向金融领域渗透，推动集团多元化战略发展，已成为煤炭企业转型的重要举措。

　　1/5百强煤企设立财务公司

　　企业涉足金融往往从设立内部财务公司开始。对于产融结合起步较晚的煤炭企业来说，主要是通过控股财务公司实现向金融领域的跨越。记者查阅了2013煤炭企业前100强中所有公开网站，目前为止已有1/5企业设立独立的财务公司。

　　“在所有的金融工具里，财务公司的风险程度较低，产融结合也最紧密。”对外经贸大学国际商学院教授王秀丽向本报记者表示。

　　作为国内唯一一家境内外四地上市企业，山东兖矿集团在成立财务公司之前，主要通过集团内部银行及资金结算中心对资金进行管控。该集团财务公司一位工作人员告诉记者，这种管理模式主要是通过集团母公司的行政管理命令管理下属子公司各自的银行账户。

　　“由于此模式在结算服务上更多地充当了商业银行柜台的角色，资金流信息滞后、缺失，难以实现集中统一的结算支付管理，严重影响了集团资金的使用效率。”这位工作人员表示，兖矿集团逐渐认识到资金集团化经营的重要性。

　　2011年11月12日，兖矿集团财务有限公司成立。财务公司的成立打破了过去资金分散的格局，实现了集团整体利益最大化。

　　包商银行一位财务部门工作人员认为，对于大多数规模迅速扩张的煤炭企业而言，财务公司为企业提供了优越的运作平台。“对资金的统一管理、调拨和集中支付，省去了企业分散存款和贷款繁琐复杂程序，提高了资金整体使用效率和效益，降低了企业集团整体的财务费用。”

　　除此之外，财务公司还为企业集团增加了效益。据兖矿集团介绍，截至2013年6月末，其财务公司资产总额达66.21亿元，累计实现营业收入6.58亿元，利润总额5.51亿元。“今年上半年实现利润1.47亿元，完成年度奋斗目标计划2.81亿元的52%，预计全年实现利润2.87亿元，年人均利润870万元。”上述兖矿集团财务人员补充道。

　　据记者了解，其他煤炭企业亦因财务公司获益匪浅。2011年8月成立的开滦集团财务公司，自2012年1月份正式运转以来，仅4个月就实现利润2000多万元。

　　王秀丽指出，许多企业集团做大之后希望拥有金融牌照，但由于进入银行业和保险业难度很大，因此转而寻求设立财务公司，“这是造成近年来财务公司数量大增的一个重要因素。”

　　做实金融亦需“立足主业”

　　大型企业集团竞相追逐财务公司，有利于集团内部资金的集中管理和资金的有效运用，这是产融结合最浅的一个层面。一些大型央企不愿浅尝即止，相继将触角深入到了金融业的方方面面。

　　公开资料显示，2010年，华能集团金融产业实现利润21亿元，几乎占到整个利润的1/3。组建了英大国际控股集团的国家电网公司，2010年金融板块也为集团贡献利润41亿元，接近当年总体利润的1/10。中石油集团的金融业务资质更是涵盖银行、保险、信托、金融租赁等各板块。

　　“这些全领域涉足的先行者起了良好的示范作用。”上述兖矿集团财务人员称。

　　据介绍，兖矿集团自2007年开始以金融业、保险业为控股、参股对象，大步迈向金融业。2007年8月，兖矿集团以96%的股份成为上海中期期货公司的第一大股东，两年之后，一举拿下100%的绝对控股权。年代理成交额达1.97万亿元，交易量占国内交易市场的1.5%，年创收益突破5000万元，成为集团新的经济增长点。同时，还参股国泰君安证券公司、华泰财产保险股份有限公司、齐鲁证券公司、中诚信托投资公司等各类金融保险企业10余家，参股资金达20多亿元（见下表）。

　　中煤能源集团公司和山西部分地方煤矿等15家企业也不甘落后，共同发起组建了中煤财产保险股份有限公司。根据2012年度信息报告披露，该公司仅用4年时间，年营业收入就达5.7亿元。

　　一位不愿具名的专家认为，大型企业集团自营金融业务是一个理性选择。“这与能源企业资源供应不充足，企业搞自备的道理一样。”

　　上述专家向本报记者解释道：“目前中国金融业效率低下，依靠其垄断机制剥削全社会特别是削弱实体产业。自营金融业务可以进一步增加企业融资的灵活性和有效性，降低融资成本，为企业的做大做强赢得更大的主动性。”

　　多位业内人士指出，随着煤炭利润持续下沉，为了提高融资能力，煤炭企业改变过去依赖商业性银行的模式，向金融业发展是很好的选择。

　　“金融业蕴含的高风险，不少实体产业可能会估计不足。” 王秀丽特别强调，“从风险的角度看，企业涉足金融业还应以服务集团为基础，深入挖掘集团需求，专注开拓集团所需的金融产业，不断提升业务能力。”