贡渥强化能源贸易竞争力

　　在全球能源市场中，存在一个不容忽视的群体——大宗商品交易商，尽管它们不像埃克森美孚、雪佛龙等巨头拥有丰富油气资产，也不具备斯伦贝谢等油服商的勘探技术实力，甚至没有高盛、花旗等投行的资金后盾，但却把控着商品交易市场的脉搏，在能源供应中扮演着关键角色。

　　过去10多年里，得益于油气、矿产等能源资源交易，全球顶级大宗商品交易商赚得盆满钵满，入账近2500亿美元，而2000年时这一数额仅为21亿美元。然而，为了在日益拥挤的市场中脱颖而出，它们开始打造各自的优势竞争力，继嘉能可（Glencore）和超达（Xstrata）合二为一登顶宝座之后，全球第四大原油贸易商贡渥集团（Gunvor）也行动了。

　　俄主战场地位动摇

　　自2000年公司成立以来，贡渥始终将俄罗斯视为主战场，是该国最大的独立原油供应商，顶峰时期，俄罗斯约1/3的原油海运出口业务均由贡渥经手。然而自去年开始，贡渥在俄贸易合同量出现显著下滑，几乎“无油可售”。

　　在此之前，贡渥只用了短短13年时间，就从一个默默无闻的小卒发展成一个年收入几百亿美元的石油贸易商，这一惊人的成长速度早就在俄引起了争议。该公司2012年营收超过900亿美元。

　　俄罗斯反对派曾明确表示，贡渥成功的秘密在于其创始人之一、亿万富翁格纳迪·季姆琴科和总统普京亲密无间的关系。尽管季姆琴科曾公开驳斥这一说法，但他擅打“政治牌”的形象早已深入人心。

　　《经济学人》曾撰文称，有人怀疑贡渥以便宜的价格购进乌拉尔原油（西欧和北欧混合原油），然后在国际市场上足价销售，以赚取差价。目前，俄罗斯原油出口中大部分都是乌拉尔混合原油。有分析师表示，尽管没有确实证据，但如果是真的，也是因为俄原油现货市场管理松散所致，让贡渥有洞可钻。

　　去年10月，俄油（Rosneft）终止了贡渥竞标原油销售的资格，致使后者在俄“贸易王”的地位开始动摇。消息称，这是俄油董事长谢钦授意的，他希望以此强化俄油在能源行业中的权威。有分析指出，这一举措从侧面证实谢钦和季姆琴科不合的传言。

　　双方均否认了不合传言，俄油马上于11月恢复了贡渥的竞标资格，后者成功中标俄油的石油出口合同，负责600万吨重油的出口工作，但这一规模仍然无法和“贸易王”的头衔挂钩。据悉，该合同期限1年，从2012年11月1日生效，合同价值约34—37亿美元。贡渥随后发表声明表示，基于商业考量，为保证现货市场健康的利润率，并没有支付高溢价来保证获得更多俄罗斯原油销售合约。

　　尽管始终强调俄罗斯仍是其重要原油出口贸易市场，但贡渥在俄地位动摇已是不争的事实，“一棵树上吊死”始终不是长久之计，该公司计划在亚洲、非洲和中东等地区探索新发展机遇。

　　强化亚、非市场地位

　　新兴经济体的发展激发了大宗商品交易商的扩张热情。眼下，贡渥开始加大其他产业的投资力度，如石油产品终端、LNG终端、小型炼油厂和下游基础设施等，市场也开始向拉美、非洲、中亚和南亚等此前极少涉足的市场靠拢。

　　因为看好亚洲经济增长，贡渥决定扩大亚太地区办事处的规模。该公司发言人赛斯·彼得拉日前透露，为赶上亚太地区的发展速度，将把该地区办事处扩大至少一倍。

　　目前，贡渥亚太地区总部位于吉隆坡的马来亚银行大厦，9月后将搬至新加坡的滨海湾金融中心。“办公空间将至少扩大一倍，员工人数也将随之增多，这是为了更好地应付该地区越来越多的业务，以保证贡渥的同业竞争水平。” 彼得拉表示，“这完全符合贡渥提高亚洲市场份额的战略部署，新加坡是该地区重要的贸易枢纽。”目前，贡渥亚太地区办事处的员工有80名。

　　随后，贡渥于6月12日宣布，将和全球第二大石油储存服务商德国Oiltanking集团在印度尼西亚吉里汶岛（Karimu）共建一座石油码头，预计2015年第二季度运营，初期存储量约76万立方米。

　　6月18日，贡渥又和加蓬政府签署了一项合作协议，旨在建立一个贸易合资公司，向非洲中西部国家出售石油产品。贡渥将为合资公司提供约5亿美元的启动资金，并拥有45%的股权，剩下的55%则由加蓬政府持有。

　　据了解，合资公司的第一个任务是投建一个覆盖整个非洲大西洋沿岸、从毛里塔尼亚到南非的石油产品营销中心，初步选址加蓬让蒂尔港（Port-Gentil）。

　　贡渥去年才和非洲中西部国家圣多美和普林西比签署谅解备忘录，计划在圣多美岛建设一个石油仓储及交易中心，其中包括一个深水港，总投资2亿美元。

　　贡渥在一份声明中表示：“公司正在拓展全球业务版图，非洲的成长趋势无法忽视，我们正在和非洲十几个国家进行贸易和交流。”显然，这个石油贸易商正在逐渐强化在非洲的存在。

　　泛非经济银行（Ecobank）发布报告称，非洲是全球燃料需求增速最快的市场，预计到2020年，非洲对燃料的需求将增长40% ，至430万桶/日。除了贡渥，全球第二大大宗商品贸易商维多（Vitol）和第三大的托克（Trafigura）都在寻求强化在非贸易地位。

　　寻求多样化融资模式

　　《金融时报》报道称，当大宗商品交易商需要更多信贷支持时，因为经济危机余温的影响，欧洲的银行纷纷缩减放贷活动，这让贡渥意识到，随着市场竞争加剧，传统的融资方式已经无法满足业务规模，应开发新的资金来源。

　　7月29日，贡渥和通用电气旗下的GE 资本达成协议，后者将通过保理融资（出口商将其与买方订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商，即提供保理服务的金融机构，由保理商向其提供资金融通等一系列服务的综合金融服务方式——编者注）向贡渥的德国炼油厂提供贷款服务。

　　贡渥和GE资本的合作，是大宗商品交易商追求资金来源多元化的最佳体现，这也是保理融资这一非传统融资工具首次出现在能源贸易领域。据了解，该协议将把贡渥在德炼油业务的融资条件降低33%-50%，传统的银行融资协议需要较高的资本保障。

　　此外，贡渥还通过发债融资。5月，该公司发行了总额5亿美元的5年期债券，超过了最初制定的发债融资3亿美元的目标。贡渥创办人之一、首席执行官托波乔恩·托恩奎斯特介绍称，除了债权和保理，还考虑引入至少两个非银行融资模式。

　　“资金的灵活性和流动性，是保证业务资产最优化发展的前提。” 托恩奎斯特表示，“因此，融资工具多样化，是抢占市场先机的最优手段，在降低业务风险的同时，保证了资金的稳定来源。”