Keystone管道推迟危及油砂投资（关注）

　　加拿大皇家银行（RBC）日前发布报告称，如果Keystone XL管道今年仍无法得到美国政府批准，未来7年内，超过90亿加元（约合87亿美元）的油砂投资将“处于危险”，其中24亿加元很可能直接消失。

　　RBC分析认为，如果奥巴马持续对Keystone XL说“不”，2015年至2016年，油砂产业的投资支出将减少80亿到100亿加元，包括工程技术、建设管理以及其它相关设备服务商的业务也将受到影响。该银行分析师预计，2015年至2017年，加拿大油砂产量将在当前基础上增加1/3。

　　Keystone XL管道可以说是全球最麻烦的管道项目，从2008年加拿大横加公司（TransCanada）规划开始，围绕这个投资53亿美元、跨美加两国的管道争议不断，直到6月底，美国当局才松口，称“确定不会加剧温室气体排放，才将批准Keystone XL管道”。

　　面对碳排放的质疑，横加辩驳称，就算艾伯塔省油砂产量加倍，其碳排放量对全球温室气体排放量的影响也微乎其微。目前，加拿大占全球温室气体排放量的2%，油砂田仅占加温室气体排放量的5%。

　　有分析师指出，Keystone XL之所以备受产业关注，是因为该管道可以缓解加拿大日益拥挤的原油产量，旨在将这些产量从艾伯塔省输送至美加等地的炼油厂。但管道推迟或取消的影响是短暂的，这是因为等到油气运营商找到其它途径将沥青等油砂产品输送出去，投资热情就会回归。

　　但现实是：加拿大原油产量日趋上扬，明年或达输油管道上限。加拿大最具影响力的石油业团体加拿大石油生产商协会（CAPP）在其年度石油业展望报告中上调了对加国长期石油生产预测，将2030年加石油产量由一年前的日产620万桶提至670万桶。

　　CAPP指出，加拿大原油产量的增长趋势不会因Keystone XL管道推迟而受阻。未来一段时间，油砂产出量将持续走高，而传统石油钻探活动也将回升，加拿大的确面临输油管运输能力有限的问题。

　　CAPP报告预计，到2015年，加拿大油砂产量会由2012年的180万桶/日上升至228万桶，并于2020年达到日产322万桶的水平。此外，包括页岩油在内的传统油田日产量，会由2012年的125万桶增至2015年的137万桶、 2020年138万桶。

　　CAPP补充表示，初步预计明年加拿大的输油管运输能力将冲击上限，虽然铁路运输可以应付部分产量，但业界仍亟需新输油管。否则随着供应积聚、产量无法运抵市场，势必造成加国石油价格出现更大波动。

　　面对这一形势，多数油气生产商开始缩减油砂生产，包括森科能源（Suncor Energy）、Cenovus能源公司在内的多家油砂生产商，甚至打算出售旗下的油砂资产。作为加拿大最大的能源公司，森科能源指出，管道容量不足恐将加大本国原油囤积量，直接给公司业务运营带来负面影响。

　　数据显示，过去3年，森科能源平均股价下降8.2个百分点，Cenovus平均股价下降5.2%。

　　“Keystone XL的延迟，的确给其他拟议的加拿大出口管道带来负面影响。”Frost Financial管理集团分析师特德·哈珀表示，“低于国际油价的加拿大西部重油价，则进一步降低了油砂生产商的投资热情。”

　　过去几年，加拿大西部重油价格显著低于国际市场原油价格，对加油砂工业和能源经济造成严重伤害。今年初，加西重油WCS比美国西德州轻质原油WTI价格低40美元/桶，每年给加拿大造成240亿美元的经济损失，相当于加拿大GDP的1.3%。