电力行业持续回暖（关注能源企业年报）

　　随着3月29日国电电力2012年年报的发布，五大发电集团旗舰上市公司的2012年业绩报告全部出炉。截至记者发稿，52家A股电力上市公司中发布2012年年报的电企无一亏损。其中，华电国际2012年实现销售收入594.9亿元，同比增长9.2%；营业利润20.7亿元，同比大幅增长719%；归属于上市公司净利润14.2亿元，大幅增长1690%，成为五大发电集团旗舰上市公司中盈利最多的公司。

　　此外，2012年国电电力利润总额78.8亿元，同比大幅增长26.4亿元；华能国际净利润为55.1亿人民币，同比增长367%；中国电力净利润为11.8亿人民币，同比升134%；大唐发电归属母公司净利润40.08亿元，同比增长109.82%。此外，国电南瑞归属于母公司所有者的净利润10.56 亿，同比增长23.54%；长江电力归属上市公司股东净利润103.69 亿元，实现基本每股收益0.6284 元，同比增长34.7%；国投电力归属于上市公司股东的净利润同比增加280%以上；粤电力归属于上市公司股东的净利润同比增长336%-421%。

　　电价上调、煤价回落是电企业绩明显改观的重要原因。其中，华电国际平均电价提升5%左右，燃料成本因采购煤价回落而减少18亿元，降幅为4.6%。国电电力火电盈利也回升明显，其下属江苏电力（新机组投产）及北仑三净利润分别大幅提高428%及61%，大同发电扭亏为盈净利润约3.0亿元，邯郸热电则大幅减亏近1.6 亿元。大唐发电实际发生电力燃料费378.8 亿元，同比减少了32.8亿元。

　　多家电企项目进展提升发电量，盈利能力不断增长。华电国际2012年公司控股电厂由32家增加至36家，控股装机容量33578.5MW，权益装机29261.6MW,分别增长12.8%和13.7%。国电集团目前核准项目总装机11428MW，为2012年末公司总装机的约33%。大唐国际2012年总投产装机容量213.5MW，共有14 个电源项目共计2707MW获得正式核准，煤化工项目也于今年开始步入业绩释放期。

　　同时，长江电力、粤电力A等进行了融资工作。2012年6月，证监会正式核准粤电力A发行股份收购粤电集团资产，共增加3家燃煤、2家天然气、1家风力发电公司以及燃料公司等7家公司部分股权。公司控股装机和权益装机将分别增加至1454万千瓦和1074万千瓦，装机分别增长80%和60.8%。重组后，粤电力A股本由27.97亿增加至43.75亿，母公司粤电集团持股比例将上升至67%以上的控股地位。

　　长江电力则表示，随着去年9月完成三峡电站所有机组的收购，公司进入平稳运营期。集团开发的金沙江下游溪洛渡和向家坝电站均计划在2014年前全部投产，公司可能对两家电站实施已投产机组逐机收购。

　　同时，多家电企表示将进一步优化资本结构。其中，华电国际公司资产负债率高达83.2%，应付债券增长达167.95%，资本结构有待进一步优化。而国电集团此前已明确表示今年上半年拟将拥有的新疆及其他区域符合条件的资产注入国电电力，进一步解决与国电电力的同业竞争问题，公司已完成对集团和社保合计40 亿元的非公开发行。