4月14日，大连实德集团旗下上市公司宁夏大元化工股份有限公司（下称“大元股份”，600146.SH）发布公告称：近日，公司接到控股股东通知，鉴于国内资本市场发生了很大变化，与重大资产重组双方探讨当初方案的市场条件出现了较大程度的背离，因此，重组双方决定终止该重组事项的方案。根据有关规定，公司特申请公司股票于4月14日10:30复牌。

  　此消息一出，大元股份复牌即跌停，截至4月21日，6个交易日内该股已迎来了第6个跌停。

  　8个月相同公告引发股民不满

  　大元股份出现如此巨大波动，与其停牌8个月重组无果而终不无关系。去年8月21日，大元股份发布公告称，因其控股股东正在讨论对公司有影响的重大事项，公司特申请股票交易停牌。

  　在此后的8个月里，大元股份一直处于停牌状态。记者查询后发现，在此段时间内，除了一个关于大股东将所持公司部分股权解除质押及质押的公告外，大元股份几乎每周都会发布一份内容一模一样的公告：近日，经询问，大元股份控股股东表示根据相关规定，对关于重大事项的方案与有关部门进行沟通，该方案所需的资料正在完善中，且仍存在较大的不确定性。公司股票将于本公告刊登当日起继续停牌，直至相关事项确定后复牌并披露有关结果。

  　这区区一百多字的公告，让投资者一等等了8个月，最终却等来了重组双方决定终止该重组事项的方案的消息。

  　什么方案？为什么重组？为什么停止？投资者一头雾水。

  　有投资者在网上发贴称：“我只是一名伤心的小股民，年少无知的我初涉股海，怀着对大连实德的崇拜，毅然决定追随大元；希望越多，失望越大,茫然了8个月的我,待600146的重新开盘，迎来的却是信心的崩溃，很傻，很天真……”

  　大元股份的一位投资者告诉《中国经济周刊》，大元股份停牌期间，股市从停牌时的4657点一直上升到6124点。“长期停牌让所有大元的流通股东错失了中国百年不遇的大牛市所带来的财富，这样的公司根本就不把流通股股东的利益当回事。而且公司至今没有向公众以及股东发布任何有关重组消息，投资者根本就不知道这所谓重组事宜从头到尾是怎么回事。”

  　有投资者在网上撰文称：“我们并不反对大元公司积极的采取措施，挽救业绩十分糟糕的大元股份，也并不是一定要期待着它能山鸡变凤凰，关键是，我们所有流通股东的知情权在哪儿，大股东随意超长期停牌，而中间根本没有召开过临时股东大会，发布任何有关重组的进展报告……我们都知道，股市从去年下半年开始就掉头向下，作为控股股东的大连实德，本来是可以及时复牌，使所有流通股东有机会做出继续持有或者卖出的选择，而根本不用等到大盘跌了近50%的时候，才幡然醒悟过来，认为市场发生了根本的变化，才迟迟公告复牌。”

  　据记者了解，一些投资者正在搜集资料，准备就此向证监会投诉大元股份。记者拨打了中国证监会举报电话，但直至发稿前无人接听。

  　上海新望闻达律师事务所宋一欣律师对《中国经济周刊》表示，重组停牌无可厚非，重组失败也是正常的，但是重组失败后应该告诉投资者详细的情况，大元股份的这种做法未尽到应有的义务。宋一欣律师建议，应有第三方（比如会计事务所）对重组情况做一个说明，以便让广大投资者了解情况。

  　而更有愤怒的投资者甚至认为，或许根本就没有所谓的重组，大股东只是想通过股权转让在牛市里大捞一把。

  　“重大重组事宜”是否真实存在？

  　4月16日，大元股份独立董事，北京工商大学胡俞越教授在接受国内某财经媒体采访时透露，重大资产重组并不是外界预期的资产注入，而是大股东大连实德想引进一家房地产企业进入上市公司。由于该事项并没有提到董事会层面进行讨论，因此，他并不清楚是哪家房地产企业最终准备重组大元股份。

  　4月21日，《中国经济周刊》记者就此事向大元股份咨询，公司证券部的一位工作人员表示“不清楚此事”。

  　当记者问到为什么公告内容没有任何更新时，该工作人员表示，大元股份停牌发布公告的一切行为都符合相关法律程序，都是向证监会汇报过的。“我们公告的内容就是事情本身的进展。”该工作人员反复强调，对于大元股份来说，它就是承担负责发布信息公告的功能，只是信息发布的渠道而已。“一切能说的都在公告中说得很清楚了。”

  　有投资者怀疑，公司当初之所以草草就决定停牌是为了维持股价，以便保持控股股东在银行的2280万股股权质押的价值。对此该工作人员表示：“纯粹是胡说八道。”

  　据记者了解，早在2003年，大元股份就曾因重组问题与重组辅导券商银河证券因佣金问题决裂，而当时银河证券也直指大元股份存在内控机制不完善，没有独立完善的销售系统；公司2001年底的重组效果一直不理想，主营业务收入水平和盈利水平不高而达不到重新获得再融资资格所需的财务指标等三大严重问题。

  　2005年6月16日，大元股份的前身——*ST大元第一大股东宁夏回族自治区综合投资公司与大连实德签订了《股权转让协议》，将其持有的该公司1.4亿股国家股（占总股本的70%）以每股2.08元转让给实德投资，转让总价款2.912亿元。此次转让完成后，大连实德投资一举成为*ST大元第一大股东。

  　2006年11月16日，摘帽后的大元股份与北京实德投资有限公司（下称“北京实德”）签订了股权转让协议，收购后者所持嘉兴中宝碳纤维公司10％的股权，收购价格为645万元。此次股权收购完成后，大元股份持有中宝碳纤维100％股权，中宝成为大元全资子公司。因为大元股份控股股东大连实德与北京实德系关联公司，故该股权转让为关联交易。

  　此后，“大连实德将向上市公司注入优质资产，具备一定的整体上市预期”的概念就一直给市场留下了丰富的想像空间。但时至今日，作为控股股东的大连实德似乎也没有向大元股份真正注入核心资产。

  　有网友在网上发贴称：大连实德想引进大连海昌集团进入大元股份,这就是重组内幕,为什么停止还不清楚,但停止只是暂时的。

  　《中国经济周刊》记者在网上查询相关资料发现，大连海昌集团1992年以经营油品生意起步，目前是集石油贸易、海上油品运输、运输代理为一体的中国海上贸易和运输企业之一。1997年海昌集团进入大连地产界，目前已开发了众多房地产项目。

  　但这也只是众多的猜测之一。