在经历维权潮、高管离职等一系列风波后，曾经风光无限的蛋壳公寓如今面临退市的命运。

　　4月6日晚，来自纽交所的消息显示，已决定启动程序将蛋壳公寓从纽交所摘牌。早在3月15日，纽交所监管局已暂停蛋壳公寓ADS的交易。

　　此时距离蛋壳公寓上市仅不到一年半的时间。蛋壳公寓是继青客公寓后，国内第二家赴美上市的长租公寓品牌。2020年1月17日，蛋壳公寓登陆美国纽交所，成为2020年登陆纽交所的第一支中概股。

　　好景不长，上市仅半个月，蛋壳公寓便遭遇了维权潮。中国城市报记者曾在2020年2月起对此事件进行一系列追踪报道。

　　2020年11月，记者在实地走访中了解到，全国多个城市已设立相关租赁纠纷调解接待点，由社区、业主、租户、企业共同协商解决问题。目前，记者从多位业主、租客获悉，涉及蛋壳公寓的房源基本处于已解约或正在解约的过程中。

　　截至4月6日，蛋壳公寓股价为2.37美元，市值4.33亿美元；而上市之初蛋壳公寓发行价为13.5美元，市值约27亿美元。这意味着其市值已蒸发82.4%。

　　本次摘牌原因或与蛋壳公寓未能及时披露财报有关。今年2月和3月，蛋壳公寓并未按照纽交所监管局的要求提供一些信息。此外，纽交所监管局也注意到，蛋壳公寓未能及时、充分和准确地向其股东和投资公众披露信息。

　　目前为止，蛋壳公寓并未公布2020年第二、第三、第四季度财报及2020年全年的报告，而这已经超过了规定期限。与此同时，该公司也没有就此次申报拖欠情况进行必要的情况说明。

　　记者注意到，蛋壳公寓最后一次发布财报的日期是2020年6月，即2020年第一季度财报。根据财报，截至2020年3月31日，蛋壳公寓进入全国13个城市，运营公寓数量达到41.9万间，同比增长46.8%。其中，北京、上海、深圳三个城市运营的公寓数量为20.7万间，其它城市为21.2万间。

　　针对蛋壳公寓面临退市的原因，诸葛找房数据研究中心分析师陈霄对中国城市报记者分析称，蛋壳公寓一直以来采用“高进低出”“长收短付”的运营模式，高租金从房东手里承租房屋，又采用低租金模式出租给租户，同时利用“租金贷”的形式，将房子租给租客，利用租客名义向第三方金融机构申请租金贷款提前缴纳一年房租，运营机构利用提前收回的租金扩大规模或者运营，并形成租金池。

　　“通过这种收付与款之间的时间差来达到疯狂扩张的目的，而这种模式长期难以为继，一旦遇到突发事件或者运营不良，企业就会陷入资金链断裂的困境，企业爆雷的隐患早已埋下。”陈霄说。

　　此外，2020年在疫情的催化下，租赁市场整体下行压力加大，疫情后就业市场严峻，公寓出租率明显下降，空置率提升，使得长租公寓运营模式的脆弱性加速暴露；在蛋壳公寓“跑路”“破产”“维权”等传闻不断的同时，高管被调查、全部房源下架以及关联公司被列入经营异常名录等更是让蛋壳公寓难以复原。

　　从长租公寓野蛮生长到蛋壳公寓退市，长租公寓行业前景究竟如何？陈霄认为，在中央多次强调发展租赁住房的政策红利下，行业未来发展仍有空间。但依靠野蛮扩张的模式已经不适应当前市场环境，未来长租公寓机构必将走向精细化运营道路。

　　对此，陈霄提出三方面建议：第一，机构需要不断提升运营能力，在服务水平和产品设计等方面都面临着创新和提高，从而提高获客能力，提高出租率；第二，企业要做好成本管控，平衡收支水平，保证现金流安全；第三，加强对长租公寓的监管，将租金及租金贷纳入监管账户。事实上，深圳、杭州、重庆等城市已提出了相关规定，要求设置专项监管账户，规范住房租赁企业经营行为，遏制企业“跑路”等行为。