专项基金入股上市公司破企业“融资难”

　　从去年10月起，国家开发银行下属全资子公司国开发展基金定向注资，通过入股上市公司的股权变相地为企业提供低成本的廉价资金，有助于缓解民营企业、制造业企业依然面临的“融资贵”和“融资难”问题。

　　时隔一年，各类国字号基金在资本市场依旧活跃，频频以巨资投向上市公司。

　　国字号基金注资破企业融资难

　　日前，佰利联发公告称，公司及全资子公司河南佰利联新材料有限公司（以下简称新材料公司）于18日收到中国农发重点建设基金有限公司（以下简称农发基金）2亿元专项资金支持。

　　据公司披露，农发基金对公司“年产20万吨氯化法钛白粉生产线”项目拨付专项资金2亿元，并与公司、新材料公司、焦作市中站区人民政府签署投资合同。根据合同，该项目落地焦作市西部工业产业集聚区，项目建设完成后，公司将具备新增20万吨氯化法钛白粉的年生产能力，以改善公司钛白粉产品结构，提高主营产品产量，抓住市场机遇期，提高公司经济效益。

　　据了解，此次农发基金投资期限为8年，按照项目投资额向公司收取每年1.2%的固定投资收益。本次投资完成后，公司将持有新材料公司88.24%股份，农发基金持有11.76%股份。

　　其实，获得农发基金青睐的并非只有佰利联一家。就在今年国庆长假之前的最后一天，多氟多公告称其与全资子公司多氟多（焦作）新能源科技有限公司（以下简称焦作新能源）近期同样获得农发基金专项资金支持，农发基金对其年产30万套新能源汽车动力总成及配套项目拨付专项资金2.03亿元，并与多氟多、焦作新能源、焦作市中站区人民政府签署投资合同。

　　多氟多的电动汽车项目因其新能源的属性光环早已成为国字号基金眼中的“香饽饽”。早在今年4月18日，根据多氟多的公告显示，国开发展基金有限公司（以下简称国开发展基金）对多氟多年产30万套新能源汽车动力总成及配套项目拨付专项资金2亿元，对新能源公司年产3亿Ah能量型动力锂离子电池组及配套项目拨付专项资金0.6亿元，并分别与相关资金承接单位签署了合同书。

　　当时的公告显示，投向用于年产30万套新能源汽车动力总成及配套项目建设的2亿元国开发展基金，资金的直接与间接承接方分别为焦作市城乡投资发展有限公司和焦作市中财投资有限公司。

　　据悉，国开发展基金对这一项目的投资期限为10年，自2015年12月29日起至2025年12月28日止。在此期间，国开发展基金以及各承接方不参与项目经营管理，不承担投资、经营等风险，仅按照项目投资额每年收取1.2%的固定投资收益。

　　专项建设基金风起云涌

　　从去年下半年开始，国开发展基金以及农发基金两只国字号基金，先是小试牛刀，进而开启了在中国资本市场频繁投资的势头，呈现出风起云涌之势。

　　也正是从那时起，“暴跌争当王的女人，企稳抢做点灯头牌”这句话就开始在资本市场盛行，甚至成为上市公司在市值管理上的策略。而主动公告有项目被国字号基金点对点放水，成为上市公司展现实力的时髦之举。

　　据国开行网站的相关介绍，国开发展基金有限公司是由国家开发银行于2015年8月25日正式注册设立的政策性投资主体，注册资本500亿元，主要支持国家确定的重点领域项目建设。

　　国开发展基金采取项目资本金投资、股权投资、股东借款以及参与地方投融资公司基金等投资方式，用于补充重点项目的资本金缺口，目前已完成几千个国家重点项目的资本金投入。国开发展基金支持重点领域项目建设，是促投资稳增长的重要举措之一，也是我国投融资体制改革的重大创新，同时也是国家开发银行服务国家战略的又一重要政策工具，是进一步发挥开发性金融在重点领域、薄弱环节、关键时期功能和作用的重要举措。

　　据了解，该基金投向包括五大类和22个领域，其中，五大类包括：异地扶贫搬迁等三农建设；轨道交通等城市基础设施建设；中西部铁路等重大基础设施建设；民生改善等建设工程；增强制造业核心竞争力等转型升级项目。

　　在成立之初的一个月内，国开发展基金便向卧龙电气、万向钱潮、金龙汽车以及兴蓉环境4家上市公司或其子公司分别进行了6000万元、2.686亿元、4.1亿元以及3.48亿元的股权投资，从而引发了市场极大的关注。

　　就在今年1月末，国开发展基金已投资了超过50家A股上市公司，其投资偏好也被市场分析人士进行了梳理。智能制造、新能源车、集成电路、节能环保等领域的佼佼者，往往容易获得垂青。截至目前，虽然没有详细的统计数据，但根据行业人士的推算，被国开发展基金“点中”的上市公司，至少也有数百家之多。

　　而对于另一家具有同样属性的“国字号”农发基金而言，作为农发行新型业务，是农发行支持新农村建设的策略之一。资料显示，其基本用途同样是为了解决重点建设项目资本金不足的问题，用于支持国家确定的“看得准、有回报、不新增过剩产能、不形成重复建设、不产生挤出效应”的重点领域项目建设的投资主体。

　　业内人士分析，无论是国开发展基金还是农发基金，有一个共同的名字，叫做专项建设基金。

　　2015年7月29日，针对当时全国经济下行趋势加大的严峻形势，国务院召开专题会议，研究发行专项建设基金支持重点领域项目建设有关问题。

　　仅仅两天后，国家发改委便传达落实国务院专题会议精神，并对做好第一批专项建设基金支持项目建设有关工作进行安排部署。当时，国家要求要在一个月左右时间下达第一批专项建设基金资金，以促进投资回升、遏制经济下行。

　　据悉，国家专项基金由国家开发银行、农业发展银行向邮政储蓄银行定向发行专项建设债券，中央财政按照专项建设债券利率的90%给予贴息，用于项目资本金投入、股权投资和参与地方投融资公司基金。其投资路径为由专项建设基金对项目公司进行资本金注资，获得部分股权，投资期内公司以约1.2%的年利率向专项基金支付成本，投资期结束后，公司以自有资金分批回购专项基金的股权。

　　多方受益专项建设基金效应显现

　　作为“稳增长”的主要政策工具之一，去年国家发改委共投放4批计8000亿元专项建设基金，今年第一批投放4000亿元，第二批投放6000亿元。而按照中金公司研报预计，今年专项建设基金的规模至少为1.6万亿元。

　　其实，自去年问世以来，专项建设基金就颇受市场各方追捧，尤其是上市公司，纷纷以获得转型建设基金的青睐为荣。

　　据基金从业人士介绍，去年首批专项建设基金的规模为3000亿元，投资重点是地铁、大型水利、农村电网改造、宽带乡村、棚户区改造等基础设施建设。上市公司的项目并不是专项建设基金的主要投向，直到第二批基金将可申报项目数量扩大，制造业转型升级等新经济的相关领域也被纳入，上市公司的项目才获得更多机会。而就在这一规模超万亿的资金池被打开后，越来越多的上市公司开始被覆盖。

　　为何广受追捧？原因其实也很简单。在业界人士看来，成本低、期限长、下放快，是专项建设基金最为显著的优点。

　　就拿佰利联来说，此次收获农发基金2亿元的投资，意味着获得了稳定而长期的资金来源，有利于缓解企业项目建设资金压力，节约财务成本，从而提高经营效益。

　　除了解决低成本的融资问题和为实体经济输血之外，获得专项建设基金的投资，在某种意义上也意味着对项目的肯定。

　　而对多氟多来讲，尽管其新能源汽车项目如今受到不少关于仓促上马、转型受困等方面的质疑，但接连收获国开发展基金以及农发基金的投资，也意味着相关层面对于此项目前景的看好。

　　除了上市公司以外，一些极具市场潜力的非上市企业，也同样受到关注。一份资料显示，截至今年6月份，河南农开公司与国开行河南省分行合作，承接开展了4个项目，总投资额2.4亿元。其中，今年2月份已完成对豪丰装备5000万元股权投资；6月份已完成对金谷实业和三木集团各7000万元股权投资；而郑州鲜易公司项目资金5000万元，当时也正在走内部决策程序。

　　最新消息显示，国开行和农发行在即将发行的第七批专项建设基金上，不再采用前期一刀切的中央财政贴息90%的模式，将针对不同的项目类型，分为几个贴息档次，最低档的是零贴息，最高档仍然是贴息90%，其他档次分别是贴息70%、50%，而在资金投向方面，更加强调供给侧改革的导向，更侧重于高科技、新型制造业、产能升级行业等。