基金布局国庆后行情（市场观察）

巩万龙《市场报》（ 2008年9月26日第 07 版）

　　在市场人气短期难以恢复和宏观经济回暖之前，主流机构的谨慎行为暴露无遗。即使A股集体呈现涨停奇观，基金总体依然谨慎，两日抛出前期小幅加仓股票资金近70亿元。

　　业内人士指出，从种种迹象来看，在大盘连续两日强势反弹中，基金依旧不敢做多。但是，市场对部分基金踏空行情的说法显然有失偏颇，毕竟A股反弹行情仍难确立。

　　利好突降基金不兴奋

　　也许经历加仓致使本金亏损的痛苦，基金无法在缺乏赚钱效应的世道中盲目乐观。

　　基金谨慎有迹可循，9月19日大盘几近涨停，基金仓位相当“矜持”。据银河证券胡立峰统计，纳入统计口径的244只股票方向基金（指数基金除外）19日当日平均净值增长率为5.79%，意味着股票方向基金整体平均仓位不超过60%。

　　上述统计显示，净值增长9%以上的基金均是重仓甚至满仓，中邮优选、光大量化核心、上投中国优势、信达澳银领先增长。而净值涨幅在6%到7%之间的基金有90只，占统计总数的37%。

　　三季度股基仓位又降一成

　　就在三季度即将结束之时，美国金融市场动荡。种种悲观气氛交错下，国内基金业3个月来再次受挫。

　　根据银河证券统计，剔除掉没有中报数据的次新基金和新发基金，219只有可比数据的股票方向基金仓位比例从中报时的71%下降到62%。

　　“如果考虑到债券资产的增值，该数据还会有所下降，而目前基金的持股比例为62%，因此可以说基金股票仓位水平下降主要是由于市值缩水导致，并非基金主动减仓。”银河证券胡立峰认为。

　　值得注意的是，几家基金公司的部分基金在三季度逆市加仓迹象明显。其中，新基金兴业社会责任仓位上升高达31.5%，中银动态策略加仓也有20%，而长城旗下的两只股基品牌优选和消费增值分别加仓18.4%和10.8%，华夏大盘精选和博时主题加仓14.8%和9.3%。

　　基金大调仓布局国庆后

　　目前，基金重仓股普跌势头依然没有被遏止。对三季度本就急于寻找低估值、安全边际较好的个股的基金而言，如果不是深套，基金四季度调换重仓股几成必然。