当前银行体系流动性基本稳定（市场观察）

　　中国人民银行4月14日发布2017年一季度我国金融统计数据。数据显示，初步统计，一季度社会融资规模增量为6.93万亿元，比上年同期多2268亿元。总体看，当前银行体系流动性基本稳定，货币信贷和社会融资规模平稳增长，市场利率小幅上升，人民币汇率保持平稳。

　　中国人民银行调查统计司司长阮健弘分析说，一季度社会融资规模增量同比多增，存量增长适度，这表明金融对实体经济的支持力度没有减弱。从结构看，较上年同期多增的主要是以下四个方面：一是对实体经济发放的本外币贷款同比有所多增。二是委托贷款和信托贷款同比多增较多，两者合计增加为1.37万亿元，比上年同期多增6618亿元，占同期社会融资规模增量的19.8%，比上年同期高9.2个百分点。三是非金融企业境内股票融资2948亿元，比上年同期多108亿元。四是未贴现银行承兑汇票增加6800亿元，比上年同期多9005亿元。此外，企业债券融资较上年同期多减较多。

　　数据同时显示，3月末，广义货币（M2）余额159.96万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和2.8个百分点。

　　对此，阮健弘分析说，M2增速回落主要有四个方面原因：一是基数原因。2016年一季度，M2同比增长13.4%，为2014年下半年以来较高值。二是商业银行表内资金对资管产品的投资规模收缩。宏观审慎评估以及监管抑制空转套利，对商业银行表内资金投向产生了一定影响。三是商业银行债券投资规模有所下降。一季度地方政府债券和非金融企业债券净增量，较上年同期均回落较多。四是部分贷款增速有所控制。房地产开发贷款和个人住房贷款增速双双回落。这反映了稳健中性货币政策的落实和对金融机构加杠杆行为监管的加强。同时，社会融资规模、企业中长期贷款等指标同比多增，反映出金融对实体经济的支持力度不减。目前M2增速与经济增长总体上是相适应的。

　　近来房地产信贷备受市场关注。数据显示，3月末，人民币房地产贷款余额为28.39万亿元，同比增长26.1%，增速比2016年末回落0.9个百分点；一季度房地产贷款新增1.7万亿元，占同期各项贷款增量的40.4%，比2016年占比低4.5个百分点。其中，房地产开发贷款余额7.54万亿元，同比增长7.4%，比上年末回落0.9个百分点；个人住房贷款余额19.1万亿元，同比增长35.7%，比上年末回落1.1个百分点。

　　对此，阮健弘分析说，上述房地产贷款余额，与银行表内持有的其他对房地产企业的债权以及对房地产企业开具的银行承兑汇票和保函等或有债权，一并构成银行业房地产信用敞口。银行对其他行业的贷款属于相应行业的信用敞口，以房地产为抵押品的非房地产贷款不构成所谓的银行对房地产的“间接信用敞口”。截至1季度末，银行业房地产信用敞口约为29.8万亿元，占银行业总资产的12.7%。

　　3月末，企业及机关团体贷款余额74.5万亿元，同比增长7.7%。其中短期贷款稳步增长，中长期贷款增长加快；固定资产贷款和经营性贷款增长均有所加快。从产业投向看，制造业和基础设施业本外币中长期贷款继续稳步增长，余额同比增速分别为5.2%和9.4%。服务业中长期贷款增势良好，余额同比增长13.5%。而票据融资在减少，一季度票据融资减少1.08万亿元，同比多减1.45万亿元，这在一定程度上与票据贴现利率上行有关。