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人民日报海外版 2016年11月16日 星期三

深港通:推进资本市场互联互通

战 艳

《 人民日报海外版 》( 2016年11月16日   第 03 版)

  沪港通启动两周年,深港通启动亦箭在弦上。业内人士称,沪港通、深港通将进一步推进内地和香港资本的互联互通,提升港股估值和成交量。作为渐进的机制,沪港通、深港通将不断优化规则,并为投资者推出丰富的新产品。

  港交所行政总裁李小加近日参加“聚焦深港通——内地香港资本市场论坛”时称,沪港通、深港通的核心竞争优势是“交易过境,而清算、结算不过境”。在这种模式下,内地老百姓可以坐在家里投资世界,世界人民可以通过香港投资内地。

  回应近期市场对内地资金外流的担忧,李小加指出,沪港通、深港通机制不会造成资金外流,人民币一直在“封闭的”系统之内,当港股通股票出售后,人民币将返回内地账户,因此沪港通、深港通“不是资本的离境工具、入境工具,是纯粹的投资工具”。

  深港通开通后,沪深港三地市场资金将联动,有效提升港股偏低的估值和交易量,同时内地投资者也将学习海外的投资理念。

  香港中资证券业协会会长、交银国际董事长谭岳衡说,深港通开通后,沪深港三地市场“水池联体、水管联通、水位联动”。他预测,在深港通开通一段时间以后,港股估值有向上15%至20%的修复区间。交易量可能增加25%到40%,日均800亿港元的交易量将是常态。

  他分析称,互联互通带来新的资金会自然提升香港市场的交易量,另外,内地散户的到来,其高换手的交易模式也将提升交易量。2015年从股票市值来看,股票市值占全球的比例上海是6.8%,深圳是5.4%,香港是4.8%。但交易额占全球市场的比例上海是17.9%,深圳是16.6%,香港只有2.9%。香港主要是机构投资者为主,换手率低,预计随着内地资金的增加,市场投机的性质、交易的频率、交易的性质也会增加,会带来更高的换手率。

  上海证券交易所香港代表处首席代表张斌表示,通过互联互通,内地投资者可以接触到海外市场的投资经验和理念,有助优化内地市场投资结构。

  作为渐进的机制,沪港通、深港通将不断优化规则与服务,并为投资者推出新产品。

  深圳证券交易所香港子公司负责人王一萱表示,互联互通机制还需在规则、服务等方面进行优化。

  她说,深港市场互联互通才刚刚开始,还有很长的路要走。在互联互通机制建立之后,服务要联通,规则也要进一步联通,比如让两地交易日、结算规则越来越接近等。同时,深交所也会向沪、港交易所学习,推出更多衍生产品如股票期权、ETF(交易所买卖基金)期权等,为投资者对冲风险提供丰富的产品。

  香港交易所市场发展科项目管理部主管许正宇表示,未来在深港通推出成功的基础上,港交所将大力推行现有的指数期货和人民币期货等系列产品,以满足投资者进行风险对冲的投资需求。三家交易所共同努力,将进一步推进人民币国际化生态圈的建立。

  李小加说,深港通有助吸引国际企业来港上市。日后ETF纳入互联互通后,无论美国的科技公司及页岩油公司、欧洲的房地产公司,还是南美的矿产公司,内地投资者都可透过互联互通,参与相关投资。

  (新华社香港电)

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