观点交锋

　　《华尔街日报》：中国A股规模已不容忽视

　　MSCI名晟（美国著名指数编制公司）上周未推迟将中国A股纳入其影响力巨大的新兴市场指数，但此举并不会阻碍基金经理投资中国这个全球第二大股市。

　　一些基金经理表示，规模达7万亿美元的中国A股已大到无法被忽视的地步。世界交易所联合会数据显示，中国股市市值目前已占全球所有交易所市值的10%，如果按成交量衡量，中国股市的占比会更大。

　　资产管理公司Acadian Asset Management高级副总裁称，对新兴市场投资者来说，中国提供了更大的机会。该公司管理的资产规模达690亿美元，如果MSCI将中国A股纳入其新兴市场指数，该指数的股票数量将增加近50%。他表示，绝大多数人都认识到这是一个很大的机会，因为中国股市是一个容量巨大、流动性很好的市场。

　　尽管中国经济短期增长堪忧，但一些长线投资者认为目前是进入中国股市的好时机。资产管理公司Ashmore Group研究部门负责人表示，与发达国家相比，中国经济增长更快，采取财政和货币宽松政策的余地更大，而且人口更年轻。

　　对于主动型基金来说，这也是押注中国从出口导向性经济向消费拉动型经济转型的机会。

　　《金融时报》：MSCI明晟做出了正确的决定

　　如果中国希望西方资金流入中国国内A股市场，就必须做好让这些资金再次流出的准备。这正是MSCI明晟再次推迟将A股纳入其基准新兴市场指数所传递出的残酷、却必要而正确的信息。由于知道此次决定的重要性，MSCI一反常态地以清晰且有力的文字阐述了这样做的原因：中国最大的问题在于资本流动性——国际投资者仍需通过合格境外机构投资者机制才能进入中国市场。

　　资本管制、域外监管以及独特的本土市场惯例是重要因素。如此说来，导致中国A股未能被纳入MSCI指数的这些原因，让MSCI明晟的这一决定看上去并非像很多人想象的那样可惜。

　　MSCI决定延迟将这个全球第二大股市纳入其受到全球追踪的指数中，还突显出一种分歧。一边是期待A股纳入的中国国内或者接近中国的投资者，另一边是全球投资经理，后者的保留态度影响了MSCI的想法。汇丰香港和中国内地股票研究主管孙瑜表示：“我们低估了来自全球投资界的阻力。”

　　至少在短期内，此次推迟可能造成的影响将是负面的。中国一直竭力争取纳入指数，反映出中国当局对此十分重视。因此，该决定是一场令人尴尬的反转，也是对中国信心的打击。