二〇一五 新常态下的中国经济（年终报道）

　　2015，“十二五”规划收官之年。新常态下的中国经济，从新旧动力转换，到遏制系统性金融风险；从深化改革各项措施的落地，再到人民币国际化取得关键突破……有挑战，有风险，但更有发展与进步。

　　又是岁末。盘点过去，中国经济总体保持平稳，向好趋势没有改变；展望未来，中国经济运行中的新现象、新趋势不断呈现，这些亮点正在并将长期利好中国经济发展大局。

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　　经济增长保持中高速

　　“经济增长预期7%左右，考虑了需要和可能，与全面建成小康社会目标相衔接，与经济总量扩大和结构升级的要求相适应，符合发展规律，符合客观实际。以这样的速度保持较长时期发展，实现现代化的物质基础就会更加雄厚。”在3月举行的十二届全国人大三次会议上，国务院总理李克强如是描述着2015年中国经济的增长目标。如今，这一目标可谓“大局已定”。

　　评析▶▶▶

　　国家统计局数据显示，2015年前三季度，我国国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。而根据以往经济运行的规律，中国经济全年实现“7%左右”的中高速增长已无悬念。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，研究一个经济体是否有继续增长的潜力，一个重要指标应是这个经济体与世界领先经济体的差距。按照购买力平价计算，中国人均GDP仍然只是美国20%的水平。他举例说，当日本、韩国、台湾地区的人均GDP达到美国20%的时候，接下来的10—15年，他们的平均增长速度都保持在7%以上，因此有理由认为中国经济仍具有巨大的潜力。

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　　利率市场化基本完成

　　3月1日，金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；5月11日，这一浮动区间上限由此前的1.3倍调整为1.5倍；8月26日，1年期以上定期存款的利率浮动上限放开；10月24日，央行宣布对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。至此，持续了近20年的利率市场化改革基本完成。

　　评析▶▶▶

　　利率市场化有何意义？通俗地讲，就是人们去银行存钱时，不会再面临着“千行一率”的情景，各家银行将根据自身经营情况及业务水平，按照市场化竞争，给储户开出相应的存款回报以吸引存款。当企业在向银行借钱时，借贷成本也将由资金市场的供求关系和企业自身信用状况决定。而市场化不等于监管缺位。

　　中国社科院金融所银行研究室主任曾刚指出，如果部分银行为了争取更多的存款，给出过高的存款利率，央行可能会通过差别准备金率，将其准备金率调高，减少其可贷资金规模，增加其资产扩张的成本，促使其合理定价。

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　　自由贸易“朋友圈”扩容

　　6月1日，中韩双方在韩国首尔正式签署《中华人民共和国政府和大韩民国政府自由贸易协定》；6月17日，中国与澳大利亚两国政府正式签署《中华人民共和国政府和澳大利亚政府自由贸易协定》；11月22日，中国—东盟自贸区升级谈判的成果性文件得以签署。中韩、中澳自贸协定于12月20日正式生效并第一次降税。

　　评析▶▶▶

　　自贸协定生效后，未来中国消费者购买韩国的化妆品、零食、服装、泡菜等商品时就不必出国“海淘”，可以像购买国内商品一样，购买到便宜优质的韩国商品。自贸协定带来的不止是方便，更是商机。例如，根据中澳自贸协定，澳大利亚对中国相关制造业产品的关税将在10年内降为零，这必将有效降低中国产品的成本，使“中国制造”在澳大利亚市场上更具竞争力。同时，澳大利亚优质的奶粉、矿石、龙虾、葡萄酒等也有望在中国庞大的市场中取得更高份额。

　　世界经济复苏乏力，自由贸易尤显珍贵。专家表示，中国在自由贸易协定上的突破，使中国与东盟各国、澳大利亚、智利、新西兰、韩国之间形成了由多个自由贸易协定组成的自贸网络，不仅会将在亚太一体化进程中发挥“垫脚石”作用，还将促进商品和要素的全球流动。

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　　遏制系统性金融风险

　　6月5日，上证综指站上了5000点关口。然而几天之后，A股市场便迎来了一场罕见、持续的大幅下跌行情，上证综指从6月12日最高点5178.19一路下探至2850.71点，市场上屡屡出现“流动性危机”。异常情况发生后，国务院及时出台了一系列具有针对性的整顿举措。

　　评析▶▶▶

　　7月2日，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵行为进行专项核查；7月5日，新股发行被正式暂停，证监会会同公安机关和媒体网络主管部门，打击股市谣言；8月3日，中国金融期货交易所开始查处“异常交易行为”；8月21日，证监会公布一批违反法律规定减持行为的最新处理结果……

　　英国《金融时报》评价指出，全球货币政策宽松、美国加息预期强烈、希腊“退欧”风险上升、新兴经济体增长遇阻以及中国自身金融改革等因素，使得本次股市震荡有一定必然性。鉴于国内外的经济环境，中国政府出重拳稳定股市理所当然，不如此不足以遏止“多米诺骨牌效应”。

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　　国企改革迎来顶层设计

　　9月13日，中共中央、国务院正式发布了《关于深化国有企业改革的指导意见》，长期以来困扰我国经济的国有企业问题也终于迎来了专门的“顶层设计”。

　　评析▶▶▶

　　针对新时期下我国国有企业经营管理当中存在的突出问题，《意见》从总体要求、分类推进国有企业改革、完善现代企业制度、完善国有资产管理体制、发展混合所有制经济等5个方面给出了30项具体指导意见。海内外人士关注的热点问题，都能从《意见》中找到明确答案。

　　法新社援引澳新银行的一份调研报告称，新一轮国有企业改革会影响中国经济，通过鼓励私有企业发展和允许市场自由发展对资源合理分配有决定性的作用，同时能够释放不可估量的经济效益。美国《侨报》则认为，本轮改革的核心不仅包括国企内部的改革，更重要的是改革国有资产管理体制。目前改革的顶层设计和协调能力比以往更强，后续改革的力度和广度值得期待。

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　　五大发展理念出炉

　　10月26日至29日，中共十八届五中全会在京召开，会议研究了关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议，并针对中国经济转型时期面临的种种问题，提出了“创新、协调、绿色、开放、共享”这五大重要发展理念。

　　评析▶▶▶

　　五大发展理念，既符合中国经济的发展规律，也体现着整个中国社会的共识。全会提出“实施一批国家重大科技项目，在重大创新领域组建一批国家实验室”，意味着今后中国将有计划地加大科技研发投入，为经济转型升级提供强大的技术支撑；“实施山水林田湖生态保护和修复工程”的论述则表明，未来5年中国在修复受损生态环境方面付出更多行动；“全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策”，则为我国未来的人口结构优化奠基。

　　在中共中央党校教授辛鸣看来，五大发展理念是五中全会的亮点，表明当代中国社会的发展，已经进入一个新的历史阶段，也说明随着中国经济迈上新的台阶，过去的一些发展方式已经越来越不“给力”。他认为，在中国经济步入新常态的背景下，我们需要有新的战略构建，这个战略构建就是五中全会作出的发展理念上的创新。

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　　“供给侧改革”提出

　　11月10日，习近平总书记在主持中央财经领导小组第十一次会议时首次提出，在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力，推动我国社会生产力水平实现整体跃升。

　　评析▶▶▶

　　相对于传统宏观经济调控中的“需求侧”管理模式，“供给侧改革”主要是通过简政放权、放松管制、金融改革、国企改革、土地改革等手段，使劳动力、土地、资本、创新等要素实现优化配置，通过提高全要素生产率来拉动经济增长。

　　生活当中，相关的例子也有很多。例如，在“双十一”购物节中，日本纸尿裤、韩国美妆、美国坚果、荷兰剃须刀、澳大利亚奶粉都是最畅销的“海淘”商品。这一方面反映出国际贸易给人们生活带来的便利，但另一方面也反映出国内供给的商品还不能完全满足民众的消费需求。

　　中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春预计，未来改革的重点将主要集中在三方面：一是化解存量的阻力，特别是僵尸企业、高债务企业的影响；二是政府简政放权以及功能性重构，一些地方要大范围放松管制，但另一些领域需要强化监管；三是权衡市场与政府间的关系。

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　　人民币成功“入篮”

　　12月1日，国际货币基金组织（IMF）正式宣布将人民币纳入其特别提款权（SDR）货币篮子，新的SDR篮子将于2016年10月1日生效。根据IMF执董会的决定，人民币在SDR货币篮子的权重将达到10.92%，其他货币占比依次为：美元41.73%、欧元30.93%、日元8.33%、英镑8.09%。未来，人民币将成为SDR中继美元、欧元之后的第三大储备货币。

　　评析▶▶▶

　　货币应用广，功到自然成。事实上，在加入SDR之前，人民币就已经是全球第二大贸易融资货币、第五大被广泛使用的国际支付货币、第七大储备货币。而在瑞银进行的年度储备资产管理调查亦显示，有超过70%的受访者表示，他们已经或在考虑投资人民币资产，18%的受访者表示将增持人民币资产。

　　瑞银中国首席经济学家汪涛表示，人民币加入SDR既表明国际社会对中国经济融入世界经济的认可，也是对人民币可以广泛使用地位的认可，这会增加其他一些中央银行和主权财富基金持有更多人民币资产的意愿。加入SDR是人民币国际化的一个重要里程碑，而人民币国际化也将成为促进我国整体经济改革和对外开放的催化剂。

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　　亚投行完成筹备

　　6月29日，《亚洲基础设施投资银行协定》在北京签署，按照相关章程所设立的开业条件，亚投行获得10个成员国立法机构对章程的批准，且10个成员国在亚投行所出资的股本金额占总资本金的50%以上，便可开业。日前，亚投行筹备组副组长陈欢透露，12月底亚投行可满足按照章程所设立的开业条件，开业仪式有望在2016年1月中旬举行。

　　评析▶▶▶

　　亚投行在开业初期仍将立足传统基础设施领域，促进成员国的互联互通，努力实现经济增长和增加就业。具体而言，亚投行运营初期的项目将重点立足能源、交通、城市发展、农村发展、物流等5大领域，此后则会陆续将项目延伸至教育、卫生等其他社会性基础设施领域。

　　亚投行候任行长金立群表示，在开业后的第一批项目里面，亚投行将争取提供一些亚洲国家急需的项目，比如发电、输变电、公路、铁路、供水和城市建设。未来亚投行资金来源主要分为两块，一个是银行本身的资金，另一方面也可以利用银行本身的资金撬动社会其他机构的资金。

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　　新旧动能加速转换

　　12月12日，国家统计局公布了最新经济数据。11月份，中国高技术产业增加值同比增长10.3%，增速高于规模以上工业4.1个百分点，高技术服务业和制造业实际使用外资同比分别增长51.7%和11.7%。而这无疑是中国新经济蓬勃兴起的最新表现。

　　评析▶▶▶

　　从《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，到取消一批职业资格许可和认定事项，再到数十条新政助推“互联网+”……政策“暖风”之下，中国经济的新机体正在不断壮大。

　　法国巴黎银行分析，虽然中国一些传统经济部门出现调整，但中国电商销售收入正以每年超过50%的速度增长，电影票房收入年均增速则超过40%，新型商业和文化产业迅猛发展。

　　英国投资咨询机构伊科斯崔特公司创始人史密斯认为，服务业的命运与制造业密切相关，伴随“互联网+”、“中国制造2025”等规划的不断落实推进，中国的“旧经济”部门完全可以凤凰涅槃、历久弥新，并催生更多生产服务型企业，为中国经济注入新的动力。