人民币“入篮”能带来什么？

　　人民币是否纳入特别提款权（SDR），不只是一次“货币篮子”的调整，还关系到国际货币基金组织（IMF）是否愿意采取认真措施，推动国际货币体系转型，这对于世界金融系统的稳定和经济格局的调整至关重要。

　　国际货币基金组织（IMF）日前发布评估报告，建议将现行SDR货币篮子的有效期延长9个月至明年9月，不过该机构官员表示，延长有效期与人民币是否纳入以及何时纳入SDR没有直接关系。该报告当天引发了外媒对人民币“入篮”时间推迟的猜测。

　　呼声高涨的人民币

　　IMF目前正进行5年一次的SDR货币篮子构成评估，人民币是否会纳入该篮子是本次评估的重点之一。

　　SDR是IMF于1969年创设的一种国际储备资产，用以弥补成员国官方储备不足，其价值目前由美元、欧元、日元和英镑四种货币组成的一篮子储备货币决定。

　　随着新兴市场国家的崛起，SDR成分货币代表性日益下降，扩大SDR篮子货币的呼声日渐高涨。

　　不少经济学家认为，人民币加入SDR势不可当。在北京时间5日公布的《特别提款权估值方法评估——初步考虑》的报告里，IMF明确指出，人民币国际使用大幅增加和国际贸易的不断增长是一个长远的趋势。

　　德国、英国、法国和意大利等主要欧洲国家均支持将人民币纳入货币篮子，这在西方七国集团峰会上已释放出积极信号。英国和德国也正在争取建立人民币离岸交易中心。

　　相比欧洲国家的积极态度，美国和日本态度趋于谨慎。3月31日，刚刚结束访华的美国财政部长雅各布·卢就在一公开场合称，“美国认为人民币还不符合被纳入IMF货币篮子的标准。”

　　调整的好处显而易见

　　“作为一篮子货币，SDR象征意义大于实际意义。”亚洲金融协会主席张克在接受本报记者采访时表示。从设立之初到现在，SDR并没有发挥用途。它近期被热炒，很大程度上是源于对人民币纳入篮子的预期，这也从深层次折射出国际社会对国际货币体系改革的期待。

　　很多人认为，美国金融危机原因之一就是以美元为主导的国际货币体系已经不适合全球经济发展。新兴市场占据全球经济很大比例，但全球货币体系还是以美元为基础。新兴市场国家又以大量美元为外汇储备，所以美元的波动直接影响国际金融市场的稳定。

　　近期，退出量化宽松的美元又因即将加息的效应令新兴市场恐慌，而欧元随着逾万亿规模的欧版QE的推出而“跌跌不休”，日元更是持续大幅贬值，更加印证了旧的货币体系的弊端。

　　“人民币不纳入这个篮子显然不能反映世界经济全局。”澳大利亚华人金融专家协会理事长郭生祥说。

　　分析认为，SDR的货币应该需要更多元化的国际流动性来源，以便实现收支平衡的有序调整，这种货币不仅限于人民币，主要新兴市场的货币以及加拿大元和澳币，同样可以具备资格。

　　越来越多的市场人士认识到，SDR的分配机制不尽合理，由于分配取决于会员国在IMF中的份额，发达国家所分配的SDR明显大于发展中国家，从而造成“富者越富、穷者逾穷”的局面。

　　调整货币篮子的另一个好处，是提供了一个使IMF成为改革催化剂、包容性推动者的机会。SDR可能会再次成为推进国际金融和货币事务关键改革的金融创新之源。

　　改变面临的困难

　　世界银行预测2020年货币体系可能出现三种场景：一是美元像现在这样主导全球货币体系；二是多元货币储备体系；三是超主权货币SDR。

　　根据世界银行的分析，第二种可能性最大。但也会遇到不小阻力。

　　SDR刚推出时包含16种货币，目的是为了实现包容性。但自上世纪80年代以来，它就一直都显现出排他性。

　　经过2010年的调整，虽然美元在货币篮子的权重由44%降至41.9%，欧元和英镑的比重上升，但在实际国际贸易中，美元结算仍占60%以上。

　　国际货币体系改革的最大阻力就在于美国。金融危机后改革IMF的呼声甚高，由于美国态度暧昧，改革至今未有寸进，便是IMF决策中美国影响力的最好写照。

　　“美国害怕出现一种竞争性转折，其他货币的加入可能会减少美国在IMF的份额，使其最终丧失一票否决权。”张克分析。

　　美国的态度很大程度上影响了IMF对人民币的评估。“报告透露，人民币加入SDR还需解决一个技术性问题。”郭生祥说，其实一种货币是否被纳入篮子取决于两个标准：一是出口，二是可自由使用。现在人民币卡在第二个标准上，但早就有人质疑，“可自由使用”这个标准并不明确。

　　现有货币篮子的有效期延长，“实际上终结了人民币提早纳入篮子的希望”，新加坡联合早报网5日表示。 但不可否认，扩大货币篮子是一个趋势，人民币“入篮”是谁也挡不住的。