金价下楼梯　可否抄底买（市场观察）

　　近期黄金的表现不尽如人意，周五一度降至8个月新低点，下探至1142美元/盎司附近。专家表示，由于美元后市看涨，加上欧洲央行日前的发声，黄金短线以看空为主，不过从避险因素和需求稳定上看仍具有长远的战略投资意义。也有机构直言，现在已是抄底最好时机。

　　【多重利空金价承压】

　　最近几周，金价继今年3月后再次跌破了1180美元的历史支撑位。本身被多家机构预测为横盘整理的长期趋势又在本周内遭遇多重利空因素，在连续几日的下挫后，一度跌破了3月中旬所创年内低点1142.65美元，创2014年11月来最低水平。周五开盘后则在1144美元低位徘徊。

　　黄金低迷不振的原因，业内形象地归纳为“耶伦唱罢，希腊归来”。由于本周公布的美国经济数据表现良好，加上美联储主席耶伦在周三会议的证词中重申，如果经济形势的发展一如预期，那么在今年某个时间升息是适当的。受此刺激，美元指数也显著反弹，刷新了一周高位至97.30。

　　此外，近期一直是市场焦点的希腊危机也在周四晚上又有新的进展。欧洲央行行长德拉基周四晚间表示，一周时间内将把授予希腊的ELA援助额度再提高9亿欧元。考虑到此前希腊议会已经通过新版的救助议案支持紧缩措施，难免带来市场逢高抛售欧元提振美元，加剧了黄金的弱势格局。

　　中国黄金协会副会长兼秘书长张炳南对本报记者表示：“利空因素可以从内因和外因两个方面归纳：外因主要是受近一段时间美元走强的影响，现在美元进入一个相对强势的周期，美联储宣布加息也对黄金价格下跌有直接的较大影响；内因则是从2001年到2012年，长达11年的黄金牛市使金价有了较大的上升幅度，所以这几年持续回调也是正常的。”

　　【预期疲软底部震荡】

　　事实上，耶伦一直持续的加息态度并未令市场惊讶。尽管她一直强调外界应将焦点放在整个加息周期的预期而非具体加息时点上，似乎一直努力想淡化加息对金融市场的影响，但多家机构对于后市的看空态度依旧悲观。甚至有分析师预测，一旦金价跌破1140美元的关键支撑水平，恐将会加速金价的下行。

　　巴克莱在周三的报告中指出，美联储的加息预期导致第三季度可能是黄金最为疲软的时期。该机构预测，“1000美元大关对黄金也是尤为脆弱的水平，因为早前黄金ETF的建仓低于该水平，如果该水平被突破，大量的黄金ETF持有份额可能亏损。然而，金价跌至三位数不是我们预期的底线。”

　　华侨银行、美银美林、瑞士MKS金融集团等也基本持看空态度。而汇丰银行则认为金价的大幅下跌已经是过去式了，该行分析师表示，“美联储潜在的加息早在2013年初就已开始被金融市场人士讨论，所以金价因美联储加息而导致的大部分下跌已经发生了，当首次加息真正来临，以及随后的加息发生时，金价对此的反应料将较小且短暂。即金价很可能维持在1100美元以上，尽管短期的卖盘动能或让金价维持疲态。”

　　张炳南分析称，黄金从2011年的高点回调了40%左右后，在1100-1200美元的这个价格区间进行比较长时间的震荡也是合理的，这个价格区间也接近于全球的黄金成本价格。

　　【避险需求托稳价格】

　　尽管从技术上看，机构普遍对短期走势持悲观态度，但从需求方面看，黄金依旧有着较稳定的需求量。

　　“刚刚从金融危机中走出来的国家和现在刚刚经历了希腊债务危机的国家，让整个金融市场对信用危机的认识更深刻。因此政府的和民间的需求依旧保持稳定。”张炳南表示，从需求上看，新兴经济体的政府对黄金还在持续买入，从2009年二季度开始，全球央行对黄金“净买入”的趋势到今年上半年都没有停止，各国政府对于黄金对冲信用风险的作用越来越重视；另一方面，2013年二季度全球金价大幅跳水后，各国居民对黄金进行一轮集中购买后，全球黄金的购买需求也一直保持稳定。国内来看，2015年上半年和2014年同期比，黄金总需求仍然比较稳定，特别是首饰需求还出现了一定的增长。

　　“现在的价格从中长期看，还是具有战略投资价值的，当然短期仍会震荡筑底一段时间。”张炳南说。