物价年内或将温和反弹（市场观察）

　　国家统计局最新发布的数据显示，2015年6月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.4%，上半年全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.3%。专家分析，上半年CPI上涨低于全年3%的调控目标，物价呈现温和上涨态势。预计下半年将继续温和小幅上涨，通胀压力不大。

　　整体走势较为平稳

　　当前，服务价格上涨明显。统计显示，6月份服务价格涨幅为2.2%，其次是食品价格上涨1.9%，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨1.1%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析说，从同比看，6月份CPI同比涨幅比上月扩大0.2个百分点，其中，食品价格上涨1.9%，鲜菜和猪肉价格涨幅分别为11.4%和7.0%；蛋、鲜果和羊肉价格则有所下降。在非食品价格上涨中，挂号诊疗费、家庭服务、学前教育等服务价格涨幅在5.6%至11.3%之间。

　　从环比看，6月份食品价格在下降，为0.1%，非食品价格上涨0.1%，走势较为平稳。食品中，鲜菜价格下降0.1%，但各地区价格涨跌差异较大，北方部分地区鲜菜价格有所下降，南方部分地区受暴雨洪涝灾害影响鲜菜价格有所上涨；应季水果大量上市，鲜果价格下降7.8%，影响CPI下降0.19个百分点；猪肉价格继续上涨，涨幅为4.0%，影响CPI上涨0.12个百分点。七大类非食品价格四涨二降一平，涨跌幅在-0.1%至1.7%之间。

　　“猪周期”进入上行阶段

　　上述数据显示，鲜菜猪肉价格上涨对物价影响较大。交通银行首席经济学家连平对本报记者表示，因为受前期供求关系影响，母猪成栏量低，6月猪肉价格明显向上走，引领了物价上涨。

　　经济学家宋清辉说：“2015年6月份CPI同比略有抬升，主要是受到猪肉为主的食品价格连续回升带动的影响，基本符合大家对于数据的整体感觉。”

　　“消费税调整，烟酒价格上升也影响了物价。”连平指出。据统计，6月份烟草受政策性因素影响价格同比上涨6.7%。

　　此外，影响物价的另一原因是对比基数较低。余秋梅分析指出，6月份CPI同比涨幅比上月扩大0.2个百分点，主要原因是对比基数较低。

　　从整体上看，当前物价上涨走势较为温和。中国民生银行首席研究员温彬指出，主要还是因全球经济增长乏力、国内需求动力不足所致。

　　下半年或小幅上涨

　　对于下半年物价走势，专家预计，下半年整体通胀水平将温和反弹。连平说，多因素将拉动物价小幅上升。一是去年基数较低，二是猪肉价格下半年会温和上升，三是上半年货币流动性宽松，对下半年物价上升有推动，四是整个经济运行需求会上升。

　　国务院参事室特约研究员姚景源分析，猪肉价格已经连续4个月保持上升，未来仍处于上行的周期中，这在下半年会对物价带来一定拉动作用，但是由于需求比较弱，所以上行幅度不是很大，整个CPI在下半年上涨幅度将不会超过2%。“下半年到9月以后，猪肉的消费量也会增加，到了年底，中秋、国庆和元旦，这些因素都会促使肉价回升。”姚景源说。

　　“预计全年物价上涨1.5%，下半年初期不会上涨过快。”连平说。

　　宋清辉认为，在中国经济结构深度调整的窗口期，CPI连续处于低位运行的背景下，货币政策一定会宽松加码。“可以预见的是，货币政策仍有进一步放松的空间，未来仍将延续稳健适度宽松的主基调。”

　　由于数据整体处于收缩区间，再加上目前市场流动性还是较为宽松，连平判断，货币政策保持稳健向偏松方向调整不会改变，近期降准的空间依然存在，但降息的可能性不大。