让民资进得来　留得住　能受益（市场观察）

　　国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，会议决定创新重点领域投融资机制，在更多领域向社会投资特别是民间资本敞开大门，并与其他简政放权措施形成组合拳，以改革举措打破不合理的垄断和市场壁垒，营造权利公平、机会公平、规则公平的投资环境，使投资者在平等竞争中获取合理收益，更大激发市场主体活力和发展潜力。

　　民间资本接棒稳增长

　　今年以来，鼓励社会投资，特别是民间投资已成为改革投资结构、经济稳增长的关键环节。尤其是在当前投资整体增长乏力背景下，民间投资不断发力成为引人注目的亮点。今年前三个季度，民间固定资产投资231509亿元，同比名义增长18.3%，同比增速高于同期投资整体增速2.2个百分点，在固定资产投资中所占比重达64.7%。

　　继4月份宣布向民营资本推出80个项目的“投资菜单”之后，国务院常务会议近日决定向民间资本开放更多投资领域，参与水电、核电、网络建设运营、机场、铁路、港口等项目建设。同时，会议强调要大力创新融资方式，积极推广政府与社会资本合作（PPP）模式，使社会投资和政府投资相辅相成。

　　“在当前经济下行压力加大，地方政府债务又较高的情况下，政府已很难启动大规模经济刺激。”中国国际经济交流中心副研究员张茉楠对本报记者表示，向民间资本开放更多投资领域就是要交接投资的接力棒，使投资主体从原来的政府和国有资本逐步向民营资本转移，这一过程将激发中国经济的整体活力。

　　中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才认为，在当前房地产市场持续降温，产能过剩严重，地方政府投资因财政收入增长缓慢的情况下，加大吸引民间投资的力度无疑将有利于稳投资，进而稳定经济增长。

　　提供经济发展持久动力

　　在张茉楠看来，当前推动民间资本发展有着更深层次的意义：首先，它是提高资源配置和生产效率过程。其次，它是简政放权在经济领域中的表现。第三，民营企业当前也面临发展瓶颈，很多行业和领域很难进入，仍然存在“玻璃门”和“弹簧门”。推动民间资本进入更多领域，将促进民营经济健康持久的发展。

　　事实上，此次会议强调要创新重点领域投融资机制，民间资本的参与也必不可少。“支撑经济发展的融资方式向民间资本开放，形成PPP模式的利益共同体来主打民生工程。”复旦大学经济学院副院长孙立坚对本报记者表示，让民间资本参与棚户区改造、城镇生活区的建设、环保处理等与百姓生活息息相关的投资，既改善了民生，又提高政府投资效率。

　　服务监管两手都要硬

　　随着推动民间投资的各项措施不断出台，可以预见未来还会有更多领域向社会资本开放。然而，民间资本不仅能进得来，更重要的是留得住、能受益，这就需要政府提供公平的

　　市场竞争环境和完善的利益保障体系，真正让社会投资者放心投资。

　　“对民间资本的开放不能简单认为是对垄断领域的开放，而是需要通过创新手段把民间资本和政府项目结合起来。”孙立坚表示，有些项目的投资规模非常大，民间资本投入后并不能马上看到收益，民资就会有回避的心态。但是如果能够通过资产证券化或者类似的金融创新，将大的投资切割成一些小的部分，让民间资本既能够承受，又能分享稳定的回报，就会产生投资的意愿。因此，通过创新工具将政府需要的大规模的资金进行分拆，与民间资本零散、小规模化的特征结合起来，才能真正把民间资本引入政府投资的项目当中。

　　然而，在逐步放开对民间资本的投资限制后，如何有效监管市场就成为亟待解决的问题。“我们可以看到有些投资项目之所以做不起来，一边是民间资本怪政府不讲诚信，另一边是政府指责民间资本唯利是图，没有达到政府所要求的质量，双方相互埋怨。”孙立坚表示，这就需要尽快完善法律制度来约束政府和企业的信用，通过依法治国的环境体系，让政府和民间资本在结合的过程中所得到的收益和风险有很好的分担机制，完善金融创新相关法律是确保PPP模式健康发展的保障。