持续复苏还是临近拐点市场看法不一

　　美国股市褒贬不一

　　近期，美国股指迭创新高， 中国企业赴美上市掀起高潮。但是，日中则昃，月满则亏，市场总是变化多端，市场永远是对的。Datastream数据显示，投资者目前更青睐防御股，而不是景气循环股；看好大盘股，而不是小盘股。数据显示，投资者正在卖出近期表现优异的股票，转投财务状况良好的企业。科技网络等高成长概念股票的急跌表明风险偏好从激进到保守的变化。

　　著名投资者麦嘉华则认为，已经有5年牛市走势的美国股市“相对而言昂贵”。他说，“由于全球各国央行的印钞式刺激措施，我们甚至有了更大程度的资产通货膨胀，特别是在最近的几次危机之后。结果就是，我们也有了高企的债务，今天全球债务在全球经济总量中的占比相比2007年发生危机之前，要高出30%，所以在我看来，这个系统还是非常脆弱的。”

　　对于股市泡沫和美联储政策走向保持高度警惕的大有人在。林赛集团的首席市场分析师彼得·布克瓦日前表示，当美联储最终结束债券采购项目，也就是最后一轮量化宽松措施终结的时候，股市可能出现15%到20%的跌幅。

　　高盛资产管理国际的首席执行官希拉·帕特尔则认为，当前的牛市还有很长时间才会结束。

　　金价暂陷低潮

　　现货黄金价格在5月27日录得了2%的日内跌幅，创下了自去年12月份以来的单日跌幅之最，原因在于避险需求在乌克兰大选之后急剧衰竭，而金价失守关键支撑又触发了多头止损抛盘。

　　美联储将在年内结束量化宽松购债措施的前景对于黄金的中长线走势仍是利空，若近期没有进一步的负面事件激起避险情绪，则金价下行势头恐较难扭转。从技术面角度来看，现货金价在跌破1260美元之后，进一步的下跌空间也已经打开。当然，市场上的黑天鹅永远无法预期。

　　金融专家詹姆斯·里卡尔德在其新作中预测，国际货币体系或许即将崩溃，其中一个信号就是俄罗斯等国表示将在国际贸易中摆脱作为储备货币的美元。关于黄金跌势何时结束，里卡尔德表示，黄金的跌势将在实物金出现短缺、部分人无法交付订单的时候结束。那个时候市场将出现买入性恐慌，也有一部分人将其称为需求地震。

　　里卡尔德认为，中国的信贷危机正在进行中，人们不想把钱放在银行，如果不能参与国外的股市交易，也不想参与国内股市，又要摆脱房地产，那么钱会流向哪里？毫无疑问是黄金。里卡尔德表示，事情的发展将超过投资者的预期，黄金价格可能会迅速飙升。

　　美元指数高企

　　5月28日，美元指数在八周高位附近企稳，欧洲时段交投于80.40上方。隔夜美国公布的一系列经济数据意外强劲，令市场对美国经济复苏的乐观情绪有所上升，美元吸引力增强，美元指数一度上涨至80.470的八周高位。值得关注的是，美国商务部27日公布的数据显示，由于运输设备订货上升，4月美国工厂耐用品订货额环比连续第3个月上升，升幅超出预期。

　　28日，欧元兑美元疲态依旧。欧洲央行行长德拉吉在葡萄牙发言强调了欧洲各国政府应多用心去创造就业机会，不过这次发言对于欧元的走势作用有限，因为他没有发表更多关于欧元近期利率和货币政策的相关信息。

　　人民币兑美元28日延续跌势，即期盘间一度挫低153个点，至6.2639，接近年内低点。市场人士表示，盘中疑似企业分红购汇盘，在很大程度上带动了人民币即期汇价的急跌。随着美联储释放加息信号，美元最近几周正逐渐走强，人民币将进一步承压。