欧洲会用QE对付美“抽血”吗？

　　近日，德国央行行长、欧洲央行理事会成员魏德曼称欧洲央行可以考虑购买欧元区政府债券和优质私人企业资产，以支持欧元区经济复苏。而此前，魏德曼是实行量化宽松政策（QE）的主要反对者之一。欧洲央行在量化宽松问题上的立场发生明显转变。

　　转变源于信心倍增

　　量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷。

　　德国宪法法院曾质疑过欧洲央行直接货币交易（OMT）计划的合法性。早在2012年，魏德曼就是欧洲央行理事会成员中唯一反对OMT的。但如今魏德曼对较为极端的货币政策QE转为支持。

　　清华大学经济外交研究中心主任何茂春指出，德国央行行长一反常态，对欧洲央行实行量化宽松持开放态度是多因素共同作用的产物。一是基于欧洲经济复苏情况较好，德国对于欧洲经济发展更加有信心；二是与欧元区各国间协调加强。

　　何茂春分析，欧洲央行转变对QE态度，对内是因为看清目前欧洲经济复苏的良好态势，对外是考虑到要整合力量在世界范围内与美国抗衡。

　　此前美国为了自身经济复苏，多次扩大货币供应量，抽走别国经济复苏的红利。如今，欧洲逐渐想要放开QE，可能也是自保成果。欧元适当贬值将刺激进出口贸易，增强欧洲产品的市场竞争力。实行灵活的货币和金融政策将有利于欧洲经济发展。

　　时机适宜，箭在弦上。

　　实施困于内部协调

　　欧洲央行行长德拉吉曾表示欧洲央行将在必要时为欧洲经济保驾护航。他说：“管理委员会一致承诺在其职权范围内也使用非传统的工具，以有效对付低通胀持续过久的风险。”非传统工具即包括购买政府债券。

　　英国《金融时报》撰文指出，欧洲央行给出了迄今为止最为强烈的信号，表明它准备出台量化宽松政策以防止欧元区陷入通缩或者持续低通胀。

　　在金融危机席卷全球之初，尽管包括美联储和英国央行在内的其他主要央行就出台了QE，但欧洲央行一直不愿效仿。欧洲央行则是选择降息和向银行提供无限流动性来抵御“风暴”。

　　何茂春表示，欧洲央行的量化宽松政策可能与美国的不一样，会更为保守、偏向缓和。

　　欧洲央行实行QE之路并非坦途。由于欧元区各国经济发展水平差异较大，利益分配问题需要商榷。欧元区国家之间的协调磋商将给量化宽松政策的推行带来不少阻力。

　　未来寄于提振经济

　　欧洲央行若实行量化宽松，是对美国一种“反击”。实行QE将会引起汇率、税收、利率的一系列调整。欧洲央行进一步放开政策会使得欧元兑美元小幅走低，同时欧洲股市和债券的表现也会优于美国。

　　德拉吉表示，倘若低通胀在长期仍无改善，欧洲央行就会购买债券。欧洲央行出台QE的门槛无疑是有所降低。

　　其实欧洲低通胀由来已久，是在能接受的范围内。放眼全球，低通胀困扰着许多国家，并不是燃眉之急。

　　量化宽松政策虽有“魔力”，却并非“灵丹妙药”。何茂春分析，欧洲现阶段的首要任务是提振经济，促进就业，提升核心竞争力。

　　德国在欧洲各国中实力最强、影响力大，颇具威信。它是欧洲金融投资的“排头兵”。近年来，欧元区与德国默契度增加，发展相辅相成。对于QE问题，法国、荷兰、西班牙等欧洲国家尚未形成统一观点，均在观望。