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岁末之际，股市中小投资者收到一份年终“大礼”——12月27日，国务院发布《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》。《意见》提出健全投资者适当性制度、优化投资回报机制、保障中小投资者知情权等9条意见。专家指出，“国九条”出台对股市是重大利好。中小投资者是我国股市的主要群体，只有对他们保护好，中国的股市才有希望。
“国九条”亮点频频
对于保护投资者的9条意见，广发证券分析认为，“健全投资者适当性制度”强调要对不同风险偏好的投资者提供适当的产品；“优化投资回报机制”鼓励提高给予投资者的回报水平；“保障中小投资者知情权”旨在提高市场信息披露的透明度；“健全中小投资者投票机制”鼓励投资者维护自身权益；“建立多元化纠纷解决机制”有利于规范投资者维权机制；“健全中小投资者赔偿机制”旨在切实保护投资者利益；“加大监管和打击力度”为投资者提供更为公平、合法的投资环境；“强化中小投资者教育”提高投资者的投资和风控能力；“完善投资者保护组织体系”旨在系统地健全保护中小投资者合法权益的制度和外部环境。
“国九条”亮点频频，得到专家们一致称赞。复旦大学经济学院副院长孙立坚说：“我最看重的首先就是要保障中小投资者的知情权，然后就是要完全建立一个完善投资者保护的组织体系，它强调的是法律保护、监管保护、治理保护、市场保护和自我保护，这些也贯穿在9条的方方面面。只有保护意识强大了，中小投资者才会自愿地进入到一个学习怎么样理性投资的教育环节当中。这几条要是做好的话，我觉得中国的股市是非常有希望的。”
“研究建立‘以股代息’制度，丰富股利分配方式，是整个‘国九条’亮点。”英大证券研究所所长李大霄表示。
投资人赚钱才有希望
区别于海外成熟市场，我国证券市场以个人投资者为主。李大霄表示，“这个时期提出‘国九条’，对投资人的保护至关重要。只有对投资人有保护，投资人能赚到钱，中国股市才有希望，这抓住了问题的重点。”
《意见》提到，中小投资者是我国现阶段资本市场的主要参与群体，但处于信息弱势地位，抗风险能力和自我保护能力较弱，合法权益容易受到侵害。维护中小投资者合法权益是证券期货监管工作的重中之重，关系广大人民群众切身利益，是资本市场持续健康发展的基础。近年来，我国中小投资者保护工作取得了积极成效，但与维护市场“公开、公平、公正”和保护广大投资者合法权益的要求相比还有较大差距。
“国九条”直面保护投资者利益问题，这将撬动当今股市重企业融资轻投资者回报的畸形格局，更对未来中国经济扩大内需有积极作用。孙立坚说，只有把中小投资者利益保护起来，股市才能真正发挥出健康的融资能力和资源配置作用。发达国家在经历金融危机后，其股市已经表现出越来越强大的资金配置能力，而中国股市却因为制度缺陷和投资者信心不足，造成今天还处于一个没有为实体经济发挥服务功能的层面上。从这个意义上讲，今天的制度建设非常必要。而且，对于未来能不能通过投资者的财富增长，来推动内需增长实现整个中国经济的增长，也是至关重要的。
关键在于细节落实
“国九条”出台意义重大，中国证监会新闻发言人邓舸表示，一是有利于维护亿万人民群众切身利益，体现公平正义；二是有利于增强市场信心，激发市场活力，鼓励创新，加快发展多层次资本市场；三是有利于完善市场功能，转为投融资并重，适应多元化需求；四是有利于转变政府职能，推进监管转型。
新政策对资本市场是一个长远的利好。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，目前社会上有大量民间资本进行炒房和炒金，如何把这些资金有效地导入到实体经济中来是需要我们作出努力的。而保护中小投资者的“国九条”有效地规范了资本市场，重塑这些民间资本对资本市场的信心，从而引导他们回归正规的资本市场中，使得资金顺利地导入到实体经济中来。
好的政策需要落实到位才能产生效果。专家指出，“国九条”只有大致的规划要点和原则，下一步需要有关部门出台更深入的细节规则。业内人士表示，将密切关注证监会及其它相关职能部门在学习“国九条”后所出台的实施细则，以及这些细则是否被市场各方所认可。
