物价年内不会出现“强反弹”（市场观察）

　　8月份居民消费价格指数（CPI）数据公布在即，目前多数机构预测8月CPI环比将较7月出现明显上行，但受翘尾因素影响，同比涨幅预计会略低于7月数据。专家认为，以蔬菜、猪肉等为代表的食品价格上涨是推动本轮物价走高的主要因素。考虑到未来总需求增加较为缓慢、货币政策保持稳健以及国际大宗商品价格仍可能震荡下行等因素，下半年国内物价水平或呈“小步慢走”态势，出现“强反弹”的可能性不大。

　　【肉菜蛋价格呈现升势】

　　交通银行金融研究中心日前发布预测报告称，初步判断2013年8月份CPI同比涨幅可能在2.4%—2.8%左右，同比涨幅或因翘尾因素回落而被拉低。预计下半年CPI同比小幅回升至2.8%左右，全年CPI同比涨幅约为2.6%。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟说，受天气影响，8月份蔬菜价格持续上涨；同时，鸡蛋价格也出现持续上涨，近5周累计涨幅2.5%；8月猪肉价格仍维持升势。预计8月份食品价格环比可能明显回升，涨幅约为1%。考虑到非食品价格运行基本平稳，其同比已经连续4个月维持在1.6%的水平，预计本月非食品价格同比涨幅与上月相比也基本持平。但由于8月份翘尾因素相比上月回落0.6个百分点，初步判断2013年8月份CPI同比涨幅可能在2.4%-2.8%左右，取中值为2.6%。

　　市场普遍认为，8月份CPI将继续环比增长，当前物价上涨压力有增无减。“供需不平衡导致的猪肉价格上涨，天气因素造成的蔬菜价格波动都助推了本轮食品价格上扬。”交通银行首席经济学家连平认为。

　　【总体通胀风险不大】

　　虽然8月份CPI有可能上涨，但专家同时指出，下半年物价走势将基本平稳，不会有大的上升。专家指出，政府应出台更多惠农政策，提高农民生产积极性，保障蔬菜、粮食、肉类等重点农产品的供给，保持市场供求关系平衡，抑制物价上涨。同时，要不断健全价格调控体系，完善价格调控方式，建立健全农副产品价格的长效稳定机制。

　　“近期部分地区强降雨天气频繁，不利于蔬菜生长和运输，预计后期蔬菜价格仍有上涨的可能。同时，受猪肉周期的影响，猪肉价格也将继续维持稳中有升的走势。下半年对食品价格带动比较大的仍是蔬菜和猪肉价格。”申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示。

　　“猪肉价格是影响下半年CPI波动的重要因素，需要稳住。”连平认为，下半年猪肉价格周期性上行的可能性较大，并且猪肉价格攀升会拉动很多食品价格上涨。“不过，随着现在市场上出现很多规模较大的养殖户，相较于从前，更有能力抵御猪肉价格波动等市场风险。因此，市场不太可能出现大涨大跌的情况，对物价影响较为有限。”

　　“总体来看，由于中长期因素都没有太大波动，未来物价并不会出现大幅上升，通胀风险不大。”连平表示。

　　【三大因素决定物价走势】

　　数据显示，今年上半年CPI比去年同期上涨2.4%，这一数据低于年初制定的3.5%的年度调控目标。

　　在当前货币政策稳健的基调下，今年物价大幅上涨的可能性不大，年内总体会呈“小步慢走”态势，全年调控目标能实现。专家认为，上半年价格总水平保持基本稳定，全年通胀风险不大，但随着食品价格继续上涨，国际大宗商品价格陡然高企，下半年物价仍存在小幅推升动力。

　　“下半年物价上涨程度主要受以下三方面因素影响：一是国内需求回升的力度；二是猪肉价格回升力度及持续的时间；三是原油等国际大宗商品价格受中东局势影响的程度。”唐建伟认为。

　　唐建伟分析称，目前来看，国内需求在系列稳增长措施的带动下可能逐步回稳，但由于政策在稳增长同时仍兼顾调结构，并且未有大规模刺激政策出台，因此需求大幅回升的可能性不大；考虑到下半年猪肉供应量仍处高位，这会抑制猪肉价格的持续走高，近期猪肉价格涨幅已经有所回落；原油价格虽短期受地区局势紧张影响冲高，但由于新兴市场国家普遍出现经济增速放缓，需求不足，原油价格也难以持续上涨。