黄金的前世今生

　　黄金：古老的货币

　　从吕底亚人第一个学会制币，到波斯人建立最早的“金本位”制度，再到艾萨克·牛顿把金币发扬光大，最后到时任英国财政部长的丘吉尔建立“金块本位制”，黄金在大概3300年的人类历史中扮演着货币的角色。

　　1944年5月，由美国策划召集西方国家，签订了《布雷顿森林协议》。布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元-黄金本位制。根据协议规定，美元直接与黄金挂钩，黄金的价格由官方制定，每盎司黄金的价格为35美元，1美元的含金量为0.888671克纯金。从此，美元成了国际清算的支付手段和各国的主要货币储备。

　　但是，由于该体系先天存在的结构性缺陷，1971年8月15日，时任美国总统的尼克松宣布“美国已无力履行美国和黄金挂钩的国际承诺了”。自此，布雷顿森林体系彻底失效，人类有史以来第一次进入了法币时代——美元本位时代，金银则第一次失去了货币的角色。

　　1971——1980：冲破牢笼 金价飞涨

　　布雷顿森林体系崩溃后，美元和黄金脱钩，此后的黄金价格完全脱离了政府定价模式，由市场供求关系来决定。

　　1972年，伦敦市场金价从1盎司46美元涨到64美元；1973年2月，金价冲破100美元，是原来官价的3倍；1974—1977年，金价在130美元到180美元之间波动；1978年，伴随着石油危机，金价上涨到244美元。

　　1979年上半年，黄金价格引人注目地涨过了每盎司360美元，但随后的超越众人想象力的暴涨令世人目瞪口呆。由于世界通货膨胀情况迅速恶化，美国政府的债务也以惊人的速度增长，1979年下半年，黄金价格不断刷新一个个百元整数单位，直到700美元/盎司。1980年1月，当苏联入侵阿富汗的事件发生后，黄金价格被推上了有史以来的历史最高价：852美元/盎司。

　　1980——1999：20年熊市漫漫

　　进入上世纪80年代以后，随着美国经济的复苏以及通货膨胀率的快速下降，黄金价格也出现了大幅震荡性回落，此后便经历了近20年的漫长熊市。

　　1980年2月22日，金价重挫145美元，宣告当代首次黄金大牛市的结束。1981年，金价每盎司的盘势峰顶是599美元。到了1985年，盘势降到300美元左右。到1988年底，金价从1980年1月的历史高位跌去了52%。

　　进入90年代后，由于冷战时代终结，黄金的政治保险效用也消失了，金价走势继续疲软。尽管1990年海湾战争期间，金价一度从370美元反弹至417美元，但很快又往下打回383美元。到了1998年，金价最低跌至278.7美元，甚至已低于当时的平均生产成本每盎司315美元，世界上有一半金矿亏本。1999年7月6日，英格兰银行又宣布以每盎司261.2美元售出25吨黄金，消息宣布后金价随即跌破260美元，到8月26日，跌至251.9美元，创20年新低。

　　2000年至今：史上最大牛市来临

　　跌得越狠，反弹起来也就越猛。2000年以后，美国互联网泡沫破裂，引发了美国新一轮经济危机，大量避险资金重新意识到了黄金的重要性。此后“9·11”事件、阿富汗战争、伊拉克战争和美国次贷危机等一系列事件，一次又一次削弱了美国的国力，美国国债和财政赤字节节攀升，美元不断贬值，QE不断出炉。自此，黄金又开启了12年的大牛市，价格从每盎司260美元左右，一路上涨到1920美元。2008年金融危机引发的大宗商品遭遇恐慌性抛盘，也令黄金价格经历了几个月的小熊市，下跌幅度一度达到34%。不过，随着投资者对黄金避险需求的认可，黄金价格再度走牛。