云南板块 提升空间还很大

　　“云南板块”指以云南白药、云南铜业、云铝股份、云天化、云内动力、云维股份、云南锗业等“云字头”为代表的的上市公司。目前云南省有28家上市公司，占全国1.15%，全国排名第26位。上市公司总股本、总资产、总市值、资本市场筹资总额及证券期货市场成交额等指标全国占比均不到1%。

　　截至2012年上半年，云南上市公司共发行A股28只、H股1只；主板20家，中小企业板7家，创业板1家。云南上市公司数量居西南5省区市第3位，西部12省区市第6位。截至2012年9月末，累计通过资本市场融资502亿元，居西部12省区市第5位。

　　现状：规模偏小  发展趋缓

　　目前云南省投资来源主要依靠企业自筹、银行贷款和财政投入。放在全国市场这个“大盘子”中来看，云南证券市场规模偏小、结构不尽合理、发展速度趋缓、上市公司质量有待进一步提高等差距和不足制约着市场进一步发展壮大，资本市场助推结构调整和新兴产业发展的能力发挥还远远不够。

　　自2006年股权分置改革、证监会恢复上市审核以来，云南仅有8家企业上市，而全国同期共有970家公司在国内A股首发上市。2011年全国共新增上市公司282家，云南却没有一家企业上市，是全国没有首发上市的4个省份之一。

　　截至2011年末，云南证券化率低于全国近20个百分点，资本市场融资占融资总量的比重低于全国平均近10个百分点。云南16个州市中还有8个没有上市公司，2个州市没有证券机构，绝大多数州市还没有期货机构，有9家公司上市后没有进行过再融资。

　　目前，云南有20户企业进入辅导备案程序，其中一心堂过会待发行，龙津药业、川金诺处于证监会审核阶段，但不足全国493家在审企业的1%。从拟上市企业行业分布看，7家医药类、4家农业花卉类、3家有色金属类、1家化工类、1家公路桥梁建设类和1家装备制造类，初步改变了以往资源类企业唱主角的局面，出现了生物制药类企业异军突起的新趋势，但金融类企业和科技创新型企业仍然匮乏。同时，云南至今没有一家公路类上市企业，与云南基础设施资产总量的规模不相适应。

　　原因：上市成本高  观念跟不上

　　云南证监局副局长孟强认为，企业上市成本高，企业自身认识不足，以及部分地方政府和部门重视不够是造成云南资本市场发展趋缓的原因。

　　据介绍，在税收成本方面，企业上市所涉税金大致分为两类，一类是因公司本身规范运作需要承担的税金，全省20家拟上市企业共计为1252万元。另一类是在上市过程中，公司股需要承担的税收成本，涉及13家省内企业，共需缴纳1.87亿元，占改制税务总成本的94%。

　　与此同时，大多数企业缺乏资本运作意识，资本运作能力亟待提高。部分质地较好的优势特色企业对通过资本市场融资、实现跨越发展主动性不够，意识不强。部分国有大型企业还没有实现从生产经营向资本运营型的转变。就融资而言，多数企业仍然没有摆脱单纯依靠银行借贷的惯性思维。而一些地区和部门对借力资本市场助推云南经济发展的重要性认识不足，推进力度不够，举措不配套，服务不到位。

　　孟强表示，在企业上市培育过程中，相关部门的职能有待进一步明晰，才能形成工作合力，提高上市培育成效。

　　未来：转变观念  顺势而上

　　2012年4月，证监会发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，主要内容包括：在过去两年减少行政干预的基础上，健全股票发行和上市交易的基础性制度，推动市场主体进一步归位尽责，促使新股价格真实反映公司价值，实现一级市场和二级市场均衡协调健康发展，切实保护投资者的合法权益。

　　证监会陆续出台了“西部绿色通道”制度，即西部报会审核企业优先审核。自证监会实施此项制度以来，即使在审核节奏相对停滞的时期，“西部绿色通道”仍然畅通。同时，深圳交易所对于过会待发行的西部企业同样实行“西部绿色通道”制度，优先安排上市交易，对于辅导企业过会发行的保荐机构给予现金奖励。

　　云南省金融办主任刘光溪表示，近年来上市公司对云南经济的贡献率稳步提升，资本市场服务实体经济的能力和水平不断提高。而随着“两强一堡”全面推进和资本市场改革发展不断深入，云南资本市场也迎来了加快发展的时机。